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Zトランシェは何ですか

Zトランシェは、年功序列の面でモーゲージ担保債務(CMO)の最低のトランシェです。 Zトランシェは、任意のクーポン支払いを受ける権利が、関心はまだ計上し、より多くのシニア・トランシェがリタイア(完済)された後に支払われていません。代わりにZトランシェへの関心を支払うので、お金が速い上位トランシェの元本を完済するために使用されます。今度は、この経時Zトランシェ増加の主な原因利息へ。 Zトランシェは、「Z-トランシェ」と書かれておりと呼ばれ、「発生主義トランシェ。」

Zトランシェを破壊

Zトランシェは、主にその上トランシェの魅力を向上させるために使用されます。代わりに、Zトランシェに行くことになるの支払いは、シニア・トランシェの成熟度をスピードアップに専念しています。投資家がお金を見て前に二十年かもしれないとして、全体的に、Zトランシェは、非常に魅力的な投資ではありません。そのため、Zトランシェは、貨幣の時間的価値にしっかりアップしているが、ほとんどの投資家はそれをしたくないという理由だけで、市場が存在しないという意味ではありません。長期負債または再投資リスクを心配する人を持って投資家はZトランシェの債券への投資から利益を得るであろう。

CMOSのZトランシェの役割##

多くの投資家のさまざまなニーズが資産の同じプールを使用して満たすことができるように、モーゲージ担保債務証書を層別化されています。トランシェは、例えば、満期までの短期的な収入と短い時間を提供することがあります。 Bトランシェは、着実にキャッシュフローの長い時間枠を提供します。構造体の下部に支払いを待つ必要があり、他のトランシェと比較すると、期限前償還リスクの公正なシェア以上に直面しているZトランシェ、です。 Zトランシェは、発生主義期間は8〜10年続くと予想されるの18〜22年の平均寿命を持っている、との期待以上の期限前償還率は大幅に両方を短縮することができます。

住宅ローンのプールは、その発作を借り換えし、借り換えバーンアウトを通過するとZトランシェは、彼らの寿命以上の揮発性の多くに直面しています。 Zトランシェが経由するのボラティリティはCMO成層内の究極のチームプレーヤー作り、上位トランシェにさらなる安定性を提供します。だから、一番下の - アルファベットの名前にもかかわらず、ZトランシェはCMOの作成と長期的な成功に重要な役割を果たしています。そして、彼らは手に資本を持っており、それを駐車ではなく、定期的に再投資することを望む投資家の特定のタイプのニーズに合わせて行います。