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ゼロクーポンインフレ・スワップ(ZCIS)とは何ですか?

ゼロクーポンインフレーションスワップは名目元本で固定レートの支払いは、インフレ率での支払いのために交換された誘導体の一種です。これは、投資家がお金の購買力の変化へのエクスポージャーを減らすか増やすかのいずれかができますキャッシュ・フローの交換です。ゼロクーポンインフレーションスワップも損益分岐インフレーションスワップとして知られています。

重要ポイント

膨張誘導体の基本的なタイプであるゼロクーポンインフレーションスワップ、インフレ率に結びついている収入ストリームは固定金利との収入ストリームと交換さrate.Withゼロクーポンインフレーションスワップ、両方の利益にストリームは、スワップが成熟に達したときに1一括払いとして支払われており、インフレレベルではなく、実際の支払いperiodically.Asインフレ上昇を交換する、インフレ買い手は、彼が支払ったものよりも、インフレ販売者からより多くのを受けて、インフレあれば、知られています滝は、インフレの買い手は、彼が支払ったものよりもインフレ販売者からあまり受ける。###ゼロクーポンインフレスワップを理解する(ZCIS)

膨張誘導体の基本的なタイプであるゼロクーポンインフレーションスワップにおいて、インフレ率に結びつい収入ストリームは固定金利との収入ストリームと交換されます。ゼロクーポンセキュリティは、投資の期間中に定期的に利息の支払いは行いません。その代わり、一括払いは、セキュリティのホルダーに満期日に支払われます。

同様に、ゼロクーポンインフレスワップで、両方の収入源は、スワップが成熟に達したときに1一括払いとして支払われており、インフレレベルが知られており、代わりに、実際に定期的に支払いを交換します。満期時ペイオフは、膨張率によって測定されるように、所与の期間にわたって実現インフレ率に依存します。実際には、ゼロクーポンインフレーションスワップは、インフレに対するヘッジを提供するために使用双務契約です。

ゼロクーポンインフレスワップ、インフレ受信機、または買い手の下で、所定の固定金利を支払うと、見返りに、インフレの支払者、または販売者からインフレ連動の支払いを受けます。デリバティブ契約の他端は膨張レグである固定金利を支払う契約の側は、固定脚と呼ばれます。固定金利は、損益分岐スワップレートと呼ばれています。

両足からの支払いが予想と実際のインフレ率の違いをキャプチャします。実際のインフレ率が期待インフレ率を超えた場合、買い手への結果の正のリターンは、キャピタルゲインと考えられています。インフレ率が上昇すると、買い手はより多く稼いでいます。インフレ率が低下した場合、買い手は少ない稼いでいます。支払いは一般的にスワップ期間の終了時に交換されますが、買い手は満期前に店頭(OTC)市場でスワップを販売することもできます。

インフレ買い手は、固定脚として知られている一定の金額を支払います。これは:

固定脚= A * [(1 + R)T - 1]

インフレ売り手はインフレ足として知られているインフレ率の変化、によって与えられた金額を支払います。これは:

膨張脚= *の[(IE÷です) - 1]

どこ:

スワップのA =リファレンス想定元本

R =固定金利

トン=年の数

終わりにIE =インフレ率(満期)日付

=インフレ指数は、開始日にあり

ゼロクーポンインフレーションスワップの##例(ZCIS)

例えば、仮定2つの当事者は$ 1億想定元本額、2.4%固定金利と5年ゼロクーポンインフレスワップに入り、そしてスワップは、合意されたときに2.0%で、こうしたCPIなどのインフレ指数、合意されました。満期時に、CPIは2.5%です。

固定脚= $ 100,000,000 * [(1.024)5から1)]

= $ 100,000,000 * [1.1258999から1]

= $ 12,589,990.68

インフレ脚= $ 100,000,000 * [(0.025÷0.020) - 1]

= $ 100,000,000 * [1.25から1]

= $ 25,000,000.00

配合インフレ率が2.4%を超える上昇しているため、インフレ買い手は他のインフレ売り手が利益を得ているだろう、利益を得ました。

スワップの通貨はインフレ率を計算するのに使用された価格指数を決定します。たとえば、米国ドル建てのスワップは、消費者物価指数(CPI)、米国での商品やサービスのバスケットにおける価格変動を測定し、インフレの代理に基づくことになります。英ポンド建てのスワップは通常、英国の小売物価指数(RPI)に基づくことになります。

すべての債務契約と同様に、ゼロクーポンインフレスワップは、いずれかの当事者からのいずれかのための一時的な流動性の問題や、破産などのより大きな構造的な問題、のデフォルトのリスクにさらされます。このリスクを軽減するために、両当事者が原因額の担保を設置することに同意することができます。

インフレリスクをヘッジするために使用することができる他の金融商品には、実際の利回りインフレスワップ、価格指数のインフレ・スワップ、財務省インフレ連動証券(TIPS)、自治体や企業のインフレ連動証券、預金のインフレ連動証明書、およびインフレ連動しています貯蓄債券。