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ゼロベータポートフォリオは何ですか?

ゼロ・ベータ・ポートフォリオは、ゼロ体系的なリスクや、他の言葉で、ゼロのベータ版を持っているように構築ポートフォリオです。ゼロ・ベータ・ポートフォリオは、リスクフリーレートと同じ期待リターンを持っているでしょう。このようなポートフォリオは、その期待リターンがリスクフリーレート以上ベータポートフォリオに比べてリターンの比較的低い割合に等しいことを考えると、市場の動きとゼロの相関関係を持っているでしょう。

午前4時 ベータ版を理解します

ゼロベータポートフォリオを理解します

ゼロ・ベータ・ポートフォリオは、ポートフォリオ以来、強気市場の投資家の関心を引き付けることは非常に可能性は低いです何の市場エクスポージャーを持っていないと、それゆえ、多様化する市場ポートフォリオを下回るだろう。それは弱気相場の間にいくつかの関心を引き付けることが、投資家は、ゼロコストのポートフォリオへのより良いと安価な代替であるだけでリスクフリー、短期債に投資するかどうかを疑問視する可能性があります。

ベータ版および式

ベータ版の措置株式の(または他のセキュリティの)、具体的に参照市場指数の価格の動きに対する感度。この統計対策投資は、それはに対して測定されている市場の指数に比べて、多かれ少なかれ揮発性である場合。 1未満のベータは投資が市場より低揮発性であることを示しながら、複数のベータ版は、投資が市場よりも揮発性であることを示しています。負のベータ版が可能であり、投資が特定の市場対策よりも、反対方向に移動することを示しています。

例えば、大型株の株式を想像してみてください。同時にラッセル2000指数(小型株の株価指数)対0.7のベータを持ちながら、それは、このストックスタンダード&プアーズ(S&P)500指数(大キャップ株価指数)対0.97のベータ版を持っている可能性があります。同時に、このような新興市場債券インデックスとして会社が非常に無関係な指標に負のベータ版を持っているでしょう可能性があります。

ベータ版のための式は次のとおりです。

市場リターンのベータ=証券リターンと市場リターンの共分散/分散

シンプルゼロベータ例

ゼロ・ベータ・ポートフォリオの簡単な例として、以下のことを考慮してください。ポートフォリオ・マネジャーは、S&P 500インデックスに対してゼロベータポートフォリオを構築したいと考えています。マネージャーは投資する$ 500万持って、次の投資の選択肢を検討しています。

証券1:0.95のベータ版を持っています

証券2:0.55のベータ版を持っています

ボンド1:0.2のベータ版を持っています

ボンド2:-0.5のベータ版を持っています

商品1:-0.8のベータ版を持っています

投資マネージャーは、次のように資本を割り当てた場合、彼はほぼゼロのベータ版でポートフォリオを作成します。

株式1:$ 700,000人(ポートフォリオの14%; 0.133の加重ベータ版)

証券2:$ 1,400,000(ポートフォリオの28%; 0.182の加重ベータ版)

ボンド1:$ 40万(ポートフォリオの8%; 0.016の加重ベータ版)

ボンド2:$ 100万(ポートフォリオの20%; -0.1の加重ベータ版)

商品1の:$ 1.5百万円(ポートフォリオの20%; -0.24の加重ベータ版)

このポートフォリオはゼロに近いベータポートフォリオであると考えられる、-0.009のベータ版を持っているでしょう。