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最悪の利回りは何ですか?

最悪(YTW)の収率は、発行者が実際にデフォルト設定することなく結合で受信することができる最低電位収率です。 YTWは、発行者が期限前償還、通話や沈没ファンドを含む条項を、使用している場合は受信されますリターンを計算することによって、問題の最悪のシナリオの仮定を行うことによって計算されます。このメトリックは、投資家がリスク管理を支援し、特定の所得要件はまだ最悪のシナリオで満たされることを確実にするために歩留まり最悪のシナリオを評価するために使用されます。

1時28分 最悪の収量

最悪に##理解収量(YTW)

債券のYTWは、すべての可能なコールの日付に基づいて計算されます。結合がコール・オプションを持っており、発行者は、現在の市場金利に基づいて低利率を提供することができた場合、前払いが発生することが想定されます。 YTWは(結合が前払いの規定がある場合)を呼び出す満期または収率収率の最も低いです。 YTWは、満期までの利回りと同じであってもよいが、それは高くなることはありません。これは、リターンの保有者の最低料金です。

メカニック##

コールする収率は次の呼び出し日に発行体により償還される債券を想定し、リターンの年率です。発行者は、それ以前の満期日に償還する権利を持っている場合、結合は、呼び出し可能です。 YTWは、電話または最終利回り利回りの低下です。プット条項は所有者に指定された日に特定の価格で会社に戻って結合を販売する権利を与えます。そこに置くための収量があるが、それは債券を売却するかどうかについて、投資家のオプションであるため、これはYTWに考慮しません。

歩留まりを決定する権利であります

債券は呼び出し可能ではない場合に呼び出す収率はありませんので、最終利回りは、投資家が使用するための適切な利回りです。結合が呼び出し可能である場合は、それはYTWを見て重要になってきます。投資家はリターンから奪う保険料を支払っているので、特に、債券は額面を超える取引されているため、利回りはコールする利回りよりも高いかもしれません。この場合、YTWは結合が呼ばれる可能性があるため検討することが重要であり、これはデフォルトでは存在しないと仮定すると、可能な限り低い利回りです。

債券は額面を下回る取引された場合、割引は、投資家のリターンを追加します。そのため、最終利回りは、セキュリティを償還することができたとしても、呼び出すための利回りよりも低くなっています。利回りはYTWです。

呼び出すための成熟度と収量の両方の収率は、リターンの推定値です。収量は電話して最終利回りの両方のクーポンが低いレートで再投資されると仮定しますが、金利は変更される場合があります。また、結合は、コール日または満期まで保有されていると仮定します。