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コールに収量は何ですか

(YTC)を呼び出すための収量は、負債証券は、満期に到達する前にセキュリティが、コール日まで開催されている場合債券保有者が受け取るリターンを意味し、金融用語です。この番号は、数学的に債券の将来の利払いとコールの価格の現在価値は債券の現在の市場価格に等しくなる化合物金利として計算することができます。

呼び出すための収量は債券投資家はコールの価格として知られている価格で、コールの日として知られているもので債券を償還せたもの機器である呼び出し可能な債券に適用されます。定義によると、債券のコール日付が時系列満期日前に発生します。一般的に、結合は、数年間で呼び出し可能であり、通常わずかな保険料で呼ばれています。

重要ポイント

用語「利回り呼び出すためには、」セキュリティが満期前の楽器の日付に、コール日まで開催されている場合債券保有者が受け取るリターンを指します。コンピュータプログラムを用いて、数学的に計算することができます呼び出すためのコールprice.Yieldで、債券投資家はコール日に債券を償還せ証券である呼び出し可能な債券に適用することができる呼び出すことが得られます。###コールに収量を破壊

多くの結合は、企業によって発行された特に呼び出し可能です。それは以下の点に該当すると仮定すると、投資家が受け取る収益率を明らかにするため、このような結合に呼び出すために利回りを計算することが重要です。

結合が可能な限り早いdateThe結合に呼ばれているが、現在の市場で購入されたpriceThe結合がコール日まで開催されます

収量・ツー・コールの計算例

呼び出すために利回りを計算するために使用される式は一見やや複雑に見えますが、実際には非常に簡単です。次のように式のコンポーネントは次のとおりです。

Pは、現在の市場価格を=

Cは、毎年恒例のクーポン支払いを=

CP =コールの価格

トン=年の数は、コール日までの残り

YTCは収率が呼び出すために=

呼び出すために利回りを計算するための完全な式は次のとおりです。

P =(C / 2)×{(1 - (1 + YTC / 2)^ -2T)/(YTC / 2)} +(CP /(1 + YTC / 2)^ 2T)

この式に基づいて、コールする収率は直接のために解決することはできません。計算は手作業で行われている場合、反復プロセスは、コールする歩留まりを見つけるために使用する必要があります。幸いなことに、多くのコンピュータ・ソフトウェア・プログラムは、マウスをクリックするだけで、そのような値を算出することができるのです「を解く」機能を持っています。

例として、$ 1,000額面を持っており、10%の半年毎のクーポンを支払う呼び出し可能な結合を検討してください。債券は現在$ 1,175で販売し、5年後の$ 1,100人で呼び出されるオプションがあります。満期日までの残りの年は、この計算には関係ないことに注意してください。

上記の式を使用して、計算は次のように設定されることになります。

$ 1,175 =($ 2分の100)×{(1-(1 + YTC / 2)^ -2(5))/(YTC / 2)} +($ 1,100 /(1 + YTC / 2)^ 2(5))

反復プロセスを介して、この結合に呼び出す収率は7.43パーセントであると判断することができます。

[重要:呼び出す収率は広く満期収率より債券の期待収益のより正確な推定値であると考えられます。]