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収量の根拠は何ですか?

降伏基礎は歩留まり率としてではなく、ドルの値として確定利付証券の価格を引用する方法です。これは、様々な特性を有する結合が容易に比較することが可能となります。

収量の根拠はの説明

ドルで引用されている株式とは異なり、ほとんどの債券は利回りベースで引用されています。例えば、会社が6.75パーセントの利率でリストされ、発行日から10年を成熟するように設定されていると仮定します。 $、1,000パーの債券は940のドル価値で取引されています。

クーポン/購入価格:収量基準は以下のように提示され、現在の収率の式を用いて計算することができます。

上記の例に続き、毎年支払われるクーポンは、6.75パーセントのx $、1,000 = $ 67.50です。したがって、歩留まり基礎は$ 67.50 / $ 940 = 0.0718、または7.18パーセントです。債券は7.18パーセントの収率の基礎を持つものとして投資家に引用されます。歩留まりの引用は、その降伏根拠は、そのクーポンレート(6.75パーセント)よりも大きいので、ボンドは、現在割引価格で取引されているボンド・トレーダーに指示します。降伏基礎はクーポンレート未満である場合には、より高い利率は市場での債券の価値を増加するため、これは、結合がプレミアムで取引されていることを示します。ボンド・トレーダーは、特定の業界内で他の人への結合を比較することができます。

純粋割引器具の降伏基準は、銀行割引収率の式を用いて計算することができます。

R =(割引/ PAR値)×(360 / T)

ここで、R =年間収量

割引=パー値マイナス購入価格

満期まで左トン=時間

年の日数360 =銀行大会

現在の利回りとは異なり、銀行の割引収率は額面からの割引値を取り、債券の額面の一部ではなく、現在の価格、としてそれを表現します。収量基礎を計算するこの方法はつまり、何の配合効果は加味されていない、シンプルな関心を前提としています。財務省証券は、バンクのみの割引ベースで引用されています。

たとえば、$、1,000額面が$ 970販売していると財務省の法案を前提としています。満期までの時間は180日である場合には、歩留まりの基礎は次のようになります。

R = [($ 1,000 - $ 970)/ $千]×(180分の360)

R =($ 30 / $ 1,000)×2

R = 0.06、又は6%

財務省証券は何のクーポンを支払わないので、それが成熟するまで結合が保持されている場合、債券保有者は割引に等しいドルのリターンを獲得することができます。