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ワークアウト期間の定義は、

ワークアウト期間は、固定利付証券の間の一時的な利回りの不一致が調整されている時間です。トレーニング期間は、債券発行体および信用格付機関は、優れた債券の問題を検討し、市場での任意の非効率性を補正するために、価格/利回りで矛盾を調整する、リセット期間の一種と見なすことができます。

ワークアウト期間を破壊

時には、同様の結合のうち利回りの関係は、債券市場にずれています。例えば、同様のクーポンおよび満期を有する2つの同一の債券利回りが大幅に変化してもよいです。このミスプライシングは、トレーニング期間として知られている期間中に補正することが期待されています。トレーニング期間は短い時間枠かもしれないまたはそれは、最悪のシナリオである債券の生活の全期間に等しい期間である可能性があります。

取引が続くとワークアウト期間中は、ポートフォリオに保有債券の価値は低下し、価格が予想される回収率で割り引かれます。投資家は、一般的に結合またはセクタスワップに参加することにより、ワークアウトの期間を利用しています。投資家は、2つの結合間の利回りスプレッドが広すぎると考えていた場合、彼の投資は、価格や利回りの不一致に活用する試みで低利回り債券への高利回り債券から移動されるだろう。投資家が正しく予想トレーニング期間を推測した場合、投資家は利回りの調整からの迅速なゲインを持つことになります。ボンド・スワップから復帰大きく、収量差短いトレーニング期間一般に、より大きい。

トレーニング期間も融資部門で観察することができます。ローンが不履行された場合、ローンの用語は、その債務を回復するために、貸し手のために多くの時間を許可するように貸し手によって拡張されます。この回復プロセスの間に、借り手は、S /彼はおそらくローンのできる限り返済を行います。これ以上の支払いが借り手によって支払われていないか、貸し手によって得ることができる場合は、デフォルトが解決されたとみなさ及び復旧処理を終了します。デフォルトの日付から解決した日付までの期間は、トレーニング期間です。