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富効果は何ですか?

資産効果は、人々が自分の資産上昇の値として、より多くを費やすことを示唆している行動経済理論です。アイデアは、自分の家や投資ポートフォリオの価値が増加したときに消費者が彼らの富の詳細財政安全かつ自信を持っていることです。彼らは、彼らの収入と固定費が前と同じであっても、より豊かに感じるように作られています。

重要ポイント

資産効果は自分の家や投資ポートフォリオはvalue.Theyに増加したときに消費者が彼らの富の詳細財政安全かつ自信がbefore.Criticsが支出増加と主張しているとして彼らの収入と固定費が同じであっても、より豊かに感じるように作られていることを断定します資産感謝につながる、ない他の方法で回避、そして唯一の高い家庭の値が潜在的に高い支出にリンクすることができます。 2時05分 資産効果

どのように富効果ワークス

資産効果は、このような強気市場の間に発生するもの、など上昇の資産価値は、消費者の支出行動に与える心理的影響を反映しています。コンセプトは、消費者の信頼と呼ばれるセキュリティの気持ちは、投資ポートフォリオの価値のかなりの増加によって強化されているどのようにでhones。余分な自信は、支出の高いレベルと貯蓄の低いレベルに貢献しています。

この理論はまた、企業にも適用することができます。企業は消費者側に観察されたものと同様の方法で、上昇の資産価値に応じて、彼らの雇用水準と資本支出(設備投資)を増加させる傾向があります。

これが意味することは、経済成長が強気の間に強化し市場-と弱気市場に侵食しなければならないです。

特別な考慮事項

一見すると、資産効果は、個人消費が拍車概念は理にかなっています。家や株式ポートフォリオからの巨額の利益の上に座って、誰もが高価な休日、新しい車、または他の任意の項目に出スプラッシュする傾向になると考えるのが妥当です。

それにもかかわらず、批評家は、資産の富を増やすと、このような税制、家計費、および雇用動向などの他の要因、より消費者支出にはるかに小さい影響を持つべきであると主張しています。どうして?投資家のポートフォリオの価値の増加は、実際に高い可処分所得に一致しないので。

当初は、株式市場の利益は、未実現考慮しなければなりません。未実現利益は、紙の上に存在する利益であるが、それは、現金と引き換えに販売さていません。同じことは、不動産価格の急騰に適用されます。

富効果の##例

強気市場の間に大幅な金利と増税が消費支出に歯止めをかけるために失敗したときに資産効果の支持者は、いくつかの場面を指すことができます。 1968年のイベントは、良い例を提供します。

税金は10%引き上げ、まだ人々が多くを過ごすために続けました。可処分所得があるため、追加の税負担の減少したにもかかわらず、株式市場が持続的に高く登ったとして、富が成長し続けました。

富効果の批判は、

それでも、資産効果が本当に特に株式市場のコンテキスト内で、存在するかどうかについて、市場の専門家の間でかなりの議論があります。いくつかは効果が支出の増加は、資産の感謝ではなく、他の方法で回避につながることを提案し、相関関係と因果関係はないとするべき多くを持っていると信じています。

株式市場の富効果対##住宅

それはまだ決定的に接続されるようにしたが、高い家庭の値に増加した支出を結ぶより強固な証拠があります。

経済著名ジョン・クイグリーは「比較富と題した論文で提示、1982年から1999年までの結果を、データをコンパイルすることにより、資産効果の理論を研究するために着手し、一緒にカール・ケースとロバート・シラー、ケース・シラー住宅価格指数の開発者は、効果:住宅市場対株式市場は、せいぜい株式市場の資産効果の弱い証拠 『が、住宅市場の富の変動が消費時に重要な効果を持っているという強力な証拠を」発見しました』。

著者は、後に1975年から2012年の結果の第二四半期に、拡大し37年の期間に述べ、米国のパネルで富と消費支出の彼らの研究を拡張し、2013年1月にリリースされ、住宅の富の増加ことを明らかにし、 2001年から2005年の間に上昇と同様に、4年間で約4.3%の総によって家計支出を押し上げるだろう。これとは対照的に、2005年から2009年の間にクラッシュに匹敵する住宅の富の減少は、およそ3.5%の支出の低下を引き起こします。

いくつかの他のエコノミストは、住宅の富の増加は、余分な支出を奨励する主張を支持しています。しかし、他の人がこれらの理論に異議を唱えると、トピックに関する先行研究が誇張されていることを主張します。