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富を追加しましたインデックスは何を意味するのか?

富を追加しましたインデックス(WAI)は、会社が株主のための価値を作成(または破壊)を測定しようとスターン・スチュワート&Coは、コンサルティング会社、によって設計されたメトリックです。この計算方法によれば、富は、株価の利益と配当金を含めた企業のリターンは、株式のそのコストを上回る場合にのみ作成されます。

理解富を追加しました指数(WAI)

富を追加しましたインデックスの概念の基礎は、同社が大きい、投資家が想定しているより大きなリスク(リスクの高いですので、会社の株式のコストは、国債などの無リスク証券で利用可能なリターンより大きくなければならないということです)必要な返します。同社のリターンが株式のそのコストを超えない場合には、株主は他の場所で彼らのお金を投資する必要があります。言い換えれば、WAIによると、リターンは資本のコストよりも小さい場合、会社が実際に株主価値を破壊しています。リターンが資本コストを超えた場合、会社は株主のために富を追加しています。

WAIは、資本コストがリターンを比較することで、経済的付加価値(EVA)、別のスターンスチュワート尺度と類似しています。株主資本利益率(ROE)と総資産利益率(ROA)のような伝統的な会計戻りメトリックは、他の側を考慮していない - 一定期間にわたってこれらのリターンを達成するための資本コストを。同社は、例えば、高いROEを表示することができますが、資本コストは、ROEはさらに大きかったことを達成するためならば、その値は、会社によって破壊されました。

しかし、WAIとEVAの間に2つの重要な違いがあります。まず、最も重要な、EVAはすでに蒸散している結果のみを計算、後ろ向きです。 WAIは、対照的に、考慮に過去の株価のパフォーマンスと将来のパフォーマンスの両方を取ります。会社の株式価値は、すべての将来のキャッシュ・フローの現在価値であるため、同社の株式の現在の株価は価値創造の将来の見通しを反映する、または富が追加されました。それは、個々の国の中に会計手法に依存しているので、第二に、EVAは、クロスボーダーの比較を提供する上で制限されています。異なる会計基準が報告された利益を得るために使用されているので、したがって、例えば、米国では電力会社のEVAは、スペインの電力会社のEVAに直接比較することはできません。どこでも計算のため、容易に入手可能な株価と配当金の動きに焦点を当てた、WAIは、この制限を克服することができます。