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ボラティリティスマイルとは何ですか?

ボラティリティスマイルは、行使価格と同じ原資産と有効期限を持つオプションのグループのインプライド・ボラティリティをプロットした結果、共通のグラフの形です。それは笑顔の口のように見えるので、ボラティリティスマイルは、そのように呼ばれています。オプションの原資産は、マネー(ATM)ATに比べ、マネー(OTM)又はお金で(ITM)から遠いときにインプライドボラティリティが上昇します。ボラティリティスマイルは、すべてのオプションには適用されません。

重要ポイント

同じ有効期限と同じ原資産が、異なる権利行使価格でオプションは、インプライド・ボラティリティのためにグラフ化されている場合傾向が笑顔を表示するために、そのグラフのためです。笑顔がIN-遠いまたはアウト・オブ・ザ・マネーのオプションですが、最低のインプライド・ボラティリティとインプライド・最高volatility.Optionsが行使価格アット又はほぼ-お金を持っていることを示しています。いないすべてのオプションは、インプライド・ボラティリティの笑顔を持っています。短期的な株式オプション及び通貨関連のオプションは、ボラティリティスマイルを持っている可能性があります。それはより多くのITMまたはOTM.Whileインプライド・ボラティリティを動かすようにもボラティリティスマイルに従うことができる1つのオプションのインプライド・ボラティリティは、オプションの価格要因の一つは、それが唯一の要因ではないです。トレーダーは、他の要因が、オプションの価格とその揮発性を運転しているかを認識する必要があります。##ボラティリティスマイルはあなたを教えていますか?

ボラティリティの笑顔は、原資産がよりITMまたはOTMを移動すると変更するインプライド・ボラティリティによって作成されます。より多くのオプションがITMまたはOTMで、大きいのインプライド・ボラティリティになります。インプライド・ボラティリティは、ATMのオプションで最低になる傾向があります。

ボラティリティスマイルは価格・オプションおよび他の誘導体に使用される主な式の一つであるブラック - ショールズ・モデルによって予測されていません。ブラック・ショールズ・モデルは、様々な行使価格に対してプロットしたときにインプライド・ボラティリティ曲線が平坦であることを予測します。モデルに基づいて、インプライド・ボラティリティにかかわらず、権利行使価格の同じ原資産と同じ日に期限が切れるすべてのオプションで同じであることが予想されます。しかし、現実世界では、このケースではありません。

ボラティリティの笑顔は、1987年の株式市場の暴落の後にオプション価格で発生し始めました。彼らはより多くのブラック・ショールズ・モデルが予測するものに合わせて、市場の構造を示す、前に米国市場には存在しませんでした。 1987年の後、トレーダーは極端な事象が起こる可能性があり、市場が大幅なスキューを持っていることに気づきました。オプションの価格に織り込まれるために必要な極端な現象の可能性。したがって、現実の世界では、ボラティリティが上昇を暗示やオプションは、よりITMまたはOTMを移動するにつれて減少します。

また、ボラティリティスマイルの存在はOTMとITMオプションは、ATMのオプションよりも需要の多くをする傾向があることを示しています。インプライド・ボラティリティに影響デマンド・ドライブの価格。これは、上記の理由に部分的に起因する可能性があります。極端なイベントはオプションに大幅な価格シフトを引き起こして発生する可能性があります。大規模なシフトの可能性はインプライド・ボラティリティに織り込まれています。

ボラティリティスマイルを使用する方法の例は、

ボラティリティスマイルグラフ。 Investopedia

同じ原資産と同じ有効期限が、異なる行使価格とのさまざまなオプションを比較するときにボラティリティの笑顔を見ることができます。インプライド・ボラティリティが異なる行使価格ごとにプロットされている場合は、U字型があるかもしれません。グラフに示すようにU字形状は、必ずしも完全に形成されていません。オプションは、U字形状をしているかどうかを概算するために、様々な行使価格のインプライド・ボラティリティを示していますオプションのチェーンを引き上げます。オプションは、U字形状をしている場合は、ITMとOTMが等しい量だけなオプションは、ほぼ同じインプライド・ボラティリティを有するべきです。さらにITMまたはOTM ATMオプション近い最低のインプライド・ボラティリティとインプライド・ボラティリティ、大きいです。そうでない場合は、オプションでは、ボラティリティスマイルと一致していません。

1つのオプションのインプライド・ボラティリティも、原資産の価格に対して時間的にわたってプロットすることができます。価格がへたり、お金の外に移動すると、インプライド・ボラティリティは、U字形状のいくつかの形式をとることができます。

下のインプライド・ボラティリティを持っているオプションを求めている場合に便利です。この場合、お金近いオプションを選択します。大きなインプライド・ボラティリティを探している場合は、さらにITMまたはOTMのオプションを選択。これは、インプライド・ボラティリティに影響を与えます近づいたり遠く行使価格から根本的な動きとして、しかし、覚えておいてください。そのため、特定のインプライド・ボラティリティとオプションのポートフォリオを維持することは、継続的な入れ替えが必要になります。

すべてのオプションは、ボラティリティスマイルに合わせていません。取引意思決定を支援するためにボラティリティスマイルを使用する前に、オプションのインプライドボラティリティが実際に笑顔モデルを、次のを確認してください。

ボラティリティスマイルおよびボラティリティスキュー/ニヤニヤの違いを

短期的な株式オプション及び外国為替オプションは、ボラティリティ笑顔で揃えるに向かってより傾く一方で、インデックスオプションと長期株式オプションボラティリティ・スキューとよりを整列する傾向があります。スキュー/作り笑いはインプライドボラティリティがITMまたはOTMオプションのいずれかのために高くなることを示しています。

ボラティリティスマイルを使用した場合の制限事項##

まず、実際に取引されているオプションは、ボラティリティスマイルと整合するかどうかを判断することが重要です。ボラティリティスマイルオプションがと位置合わせすることができる一つのモデルであるが、インプライド・ボラティリティは、逆方向または順方向のスキュー/作り笑いでより多くを整列させることができました。

また、このような需要と供給のような他の市場要因に、ボラティリティスマイル(該当する場合)は、クリーンU字状(又は作り笑い)でなくてもよいです。これは、基本的なU字形状を有していてもよいが、モデルに基づいて予想されるよりも、多かれ少なかれ、インプライド・ボラティリティを示す特定のオプションと途切れ途切れである可能性があります。

彼らは多かれ少なかれ、インプライド・ボラティリティをしたい、まだオプション取引の決定を行う際に考慮すべき他の多くの要因がある場合、トレーダーはなっているはずですボラティリティスマイルのハイライト。