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ボラティリティスキューは何ですか?

ボラティリティスキューは、イン・ザ・マネー・オプション、及びイン・ザ・マネー・オプションアウトオブマネーオプション間のインプライド・ボラティリティ(IV)の差です。感情と市場における特定のオプションの需給関係に影響されるボラティリティスキューは、ファンドマネジャーは、コールまたはプットを書き込むことを好むかどうかについての情報を提供します。

また、垂直スキューとして知られ、トレーダーは取引戦略としてオプションシリーズのスキューの相対的変化を使用することができます。

重要ポイント

ボラティリティスキューが同じ基礎と有効期限のないすべてのオプションがmarket.Forストックオプションでそれらに割り当てられた同じインプライド・ボラティリティを持って観察を説明し、スキューは、そのマイナス面のストライキがあり、大きなインプライド・ボラティリティ逆さまstrikes.Forいくつかの原資産を持って示し、彼らはマネー・インまたはアウト・オブ・マネー、アット・ザ・マネー対しているときのオプションの需要が大きいことを示して凸のボラティリティ「笑顔」です。###ボラティリティ・スキューを理解します

オプション価格決定モデルは、同じ基礎と有効期限のオプションのインプライド・ボラティリティ(IV)は関係なく、行使価格の、同一でなければならないことを前提としています。しかし、1980年代のオプショントレーダーは現実には、人々が株式の欠点strikedのオプションについては、「余分に払う」ことをいとわなかったことを発見し始めました。これは、人々が逆さまによりマイナス面に比較的多くのボラティリティーを割り当てたことを意味し、保護を下振れの可能な指標は、オプション市場での投機逆さまよりも貴重でした。

インプライド・ボラティリティをプロットする際に起因する形状で、イン・ザ・マネー・オプションは、オブマネー・アウトまたはイン・ザ・マネーのオプションよりも低インプライド・ボラティリティを持っている状況時々のボラティリティと呼ばれている「笑顔」のデータが作成されますチャート上行使価格に対して。言い換えれば、ボラティリティスマイルは、両方のプットのための時にインプライド・ボラティリティを発生し、行使価格が離れて現在の株価から移動すると増加を呼び出します。お金の管理者は通常、プットオーバーの呼び出しを記述することを好むので、株式市場では、ボラティリティスキューが発生します。

ボラティリティスキューはオプションの特定のセットのIVを実証するグラフで表されています。一般的に、時にはだけ同じ権利行使価格ではなく、同じ日付を共有していますが、同じ有効期限と行使価格株式を使用するオプション。グラフは、曲線がよりバランスのとれた、または曲線が片側に重み付けされている場合ボラティリティ「作り笑い」であるボラティリティ「スマイル」と呼ばれます。

ボラティリティを理解します

ボラティリティは、特定の投資内に存在するリスクのレベルを表しています。これは、オプションに関連した原資産に直接関係し、オプション価格から導出されます。 IVは、直接分析することはできません。代わりに、特定の原資産の将来の方向性を予測するために使用される式の一部として機能します。 IVが上がると、関連する資産の価格がダウンしました。

インプライド・ボラティリティは、ブラック - ショールズ・オプション価格決定モデルを用いて計算されます。 インプライド・ボラティリティは、セキュリティの価格の可能性の高い動きの市場の見通しです。これは、特定の予測因子に基づいて証券の価格の将来の変動(ボラティリティ)を推定するために、投資家が使用するメトリックです。シンボルσ(シグマ)で示されるインプライド・ボラティリティは、多くの場合、市場リスクの代理であることを考えることができます。これは、一般的に指定された時間軸上のパーセンテージおよび標準偏差を用いて表現されます。

リバーススキューおよびフォワードスキュー##

インプライドボラティリティが低いオプションのストライキに高いときに逆スキューが発生します。これは、最も一般的に、インデックスオプションまたは他のより長期的なオプションに見られます。このモデルは、投資家が市場の懸念を持っていると認識されるリスクを補償するためのプットを買うときの時間に発生するようです。

フォワード・スキューIV値は、行使価格との相関に高いポイントで上がります。これは最高の供給不足が価格を押し上げることができます商品市場、中に表されています。多くの場合、前方のスキューに関連した商品の例としては、石油と農業の項目が含まれます。