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ベンチャーキャピタルとは何ですか?

ベンチャーキャピタルは、投資家が企業と長期的な成長の可能性を秘めていると考えられている中小企業を起動するために提供資金調達です。ベンチャーキャピタルは、一般的に裕福な投資家、投資銀行や他の金融機関から来ています。しかし、それは常に金銭的な形を取ることはありません。それはまた、技術や経営ノウハウの形で提供することができます。

それが資金を出す投資家にとって危険なことができますが、平均以上のリターンの可能性は魅力的なペイオフです。でも不可欠 - - 彼らは資本市場、銀行融資やその他の債券へのアクセスが不足している場合は特に、資金を調達するためのソース(2歳未満)制限された操作の履歴を持つ新しい企業やベンチャー企業の場合は、ベンチャーキャピタルの資金調達は、ますます人気が高まっています。主な欠点は、投資家は通常、このように、企業の意思決定における発言権を会社の株式を取得し、ということです。

1時24分 ベンチャーキャピタル

ベンチャーキャピタルの##の基本

ベンチャーキャピタルとの契約では、同社の大規模な所有権チャンクが作成され、ベンチャーキャピタル会社によって確立されている独立したリミテッド・パートナーシップを通じて、いくつかの投資家に売却します。時には、これらのパートナーシップは、いくつかの類似した企業のプールで構成されています。ベンチャーキャピタルや他のプライベートエクイティ取引との間の1つの重要な違いは、しかし、プライベート・エクイティは、より大きな資金を提供する傾向がある一方で、ベンチャーキャピタルは、最初にかなりの資金を求めている新興企業に集中する傾向があることである資本注入を求めているより確立された企業または同社の創設者は、所有権の杭の一部を転送するためのチャンス。

重要ポイント

ベンチャーキャピタルの資金調達は、企業や起業家に提供される資金です。それはevolution.Itは、技術革新に拍車をかけに重要な役割を果たして複数のプレイヤーと洗練された業界への第二次世界大戦の終わりにニッチな活動から発展してきた彼らの異なる段階で提供することができます。###ベンチャーキャピタルの歴史を

ベンチャーキャピタルは、プライベート・エクイティ(PE)のサブセットです。 PEのルーツは19世紀にさかのぼることができますが、ベンチャーキャピタルは、第二次世界大戦後、業界として開発しました。ハーバード・ビジネス・スクール教授ジョージズ・ドリオは、一般的に、「ベンチャーキャピタルの父」と考えられています。彼は1946年にアメリカの研究開発公社(ARDC)を開始し、第二次世界大戦中に開発した技術を商品化企業に投資する$ 3.5百万の資金を調達しました。 ARDCの最初の投資は、癌治療のためのX線技術を使用するために野心を持っていた会社でした。同社は1955年に公開したときDoriotが投資している$ 200,000 $ 1.8百万になりました。

VCの場所

それは主に北東部に位置して銀行から資金提供を受けたが、ベンチャーキャピタルは、ハイテク・エコシステムの成長後に西海岸に集中しました。ウィリアム・ショックレーの研究室から裏切り者8によって開始されたフェアチャイルドセミコンダクターは、一般的にVCの資金を受け取るために最初のテクノロジー企業を考えられています。それはフェアチャイルドカメラ・インストゥルメント社の東海岸実業シャーマンフェア​​チャイルドによって賄われていました

アーサー・ロック、ニューヨークのヘイデン、ストーン・アンド・カンパニーの投資銀行家は、その取引を促進する助け、その後、シリコンバレーでの最初のVCファームのひとつを開始しました。デイビス&ロックは、IntelやAppleなど、最も影響力のあるテクノロジー企業の一部に資金を供給しました。 1992年、すべての投資ドルの48%は、西海岸にあったと北東の海岸はわずか20%を占めています。 Pitchbookと国立ベンチャーキャピタル協会(NVCA)の最新データによると、状況はあまり変わっていません。 2018年第3四半期に、西海岸の会社は中部大西洋地域は、すべての取引(またはすべての取引値の約20.1%)の20.4%を持っていたすべての取引(及び取引値の大規模な54.7パーセント)の38.3パーセントを占めました。

イノベーションからヘルプ

規制の技術革新のシリーズは、さらに資金調達の道として、ベンチャーキャピタルの普及に役立ちました。最初のものはそれが投資家に税制優遇措置を提供することで、ベンチャーキャピタル業界を後押し1958年に中小企業投資法(SBIC)の変化でした。 1978年には、歳入法が49.5パーセントから28パーセントに譲渡所得を減らすために改正されました。その後、1979年に、従業員退職所得保障法(ERISA)の変化は、年金基金は、業界で彼らの総資金の10%まで投資することができました。

それは豊かな年金基金からの資金の洪水につながったので、慎重な男のルールと呼ばれ、それがベンチャーキャピタルでの単一の最も重要な進展として歓迎されています。そして、譲渡所得は、さらにこれらの3つの開発がベンチャーキャピタルの成長を触媒すると、1980年代には、ドットコム・ブームももたらした1987年に$ 4.9億ドルに達した資金レベルで、ベンチャーキャピタルのためのブーム期になって1981年には20%に減少しました鋭い焦点に業界はベンチャーキャピタリストは、高度値のインターネット企業からの迅速なリターンを追いかけて。いくつかの推計によると、その期間中の資金調達水準は$ 119.6億ピークに達しました。高い評価を持ついくつかの上場インターネット企業がクラッシュし、破産への道を燃やしたとして、しかし、約束したリターンは実現しませんでした。

エンジェル投資家

また、しばしば「エンジェル投資家」として知られている - - とベンチャーキャピタル企業、中小企業のために、あるいは新興産業で事業を新進気鋭のために、ベンチャーキャピタルは、一般的に個人富裕層(富裕層)によって提供されます。国立ベンチャーキャピタル協会(NVCA)の革新的な企業に資金を供給するために提供するベンチャーキャピタル企業の数百から成る組織です。

エンジェル投資家は通常、さまざまなソースを通じて富を蓄積してきた個人の多様なグループです。しかし、彼らは最近、彼らが構築したビジネス帝国から引退起業家自身、または経営幹部になる傾向があります。

ベンチャーキャピタルを提供する自作の投資家は通常、いくつかの重要な特徴を共有します。大半は、よく管理されている企業に投資することを見て、完全に開発されたビジネスプランを持っており、大幅な成長が見込まれています。これらの投資家はまた、彼らは馴染みのある同一または類似業種や事業分野に関与しているベンチャー企業に資金を供給するために提供する可能性があります。彼らは実際にその場で働いていない場合、彼らはそれに学校教育を持っていたかもしれません。エンジェル投資家の間で他の一般的な発生は、信頼できる友人や仲間と一緒にベンチャー、多くの場合、他のエンジェル投資家1人のエンジェル投資家の資金の共同投資、です。

ベンチャーキャピタルプロセス##

ベンチャーキャピタルを探しているすべてのビジネスのための最初のステップは、ベンチャーキャピタルやエンジェル投資家のいずれか、事業計画を提出することです。提案に興味を持っている場合は、しっかりや投資家は、他のものの間で、同社のビジネスモデル、製品、管理、および操作履歴の徹底的な調査を、含まれてデューデリジェンスを実行する必要があります。

ベンチャーキャピタルが少数の企業に大きな金額を投資する傾向があるので、このような背景の研究は非常に重要です。多くのベンチャーキャピタルの専門家は、多くの場合、エクイティ・リサーチ・アナリストとして、先行投資の経験を持っていました。他の人は、経営管理修士(MBA)学位を持っています。ベンチャーキャピタルの専門家はまた、特定の業界に集中する傾向があります。ヘルスケアに特化したベンチャーキャピタリストは、例えば、ヘルスケア業界のアナリストとして経験を持っていたかもしれません。

デューデリジェンスが完了すると、事務所や投資家は、会社の株式と引き換えに資本の投資を約束します。これらの資金は、一度にすべてを提供することができるが、より一般的に資本がラウンドで提供されています。事務所や投資家は、助言や追加資金を解放する前に、その進捗状況を監視し、資金提供会社に積極的な役割を果たしています。

投資家は、合併、買収や新規株式公開(IPO)を開始することによって、通常は4〜6年の初期投資後、一定期間後に会社を出ました。

## 日常のある一日

金融業界で最も専門家と同じように、ベンチャーキャピタリストは、ウォールストリートジャーナル、フィナンシャル・タイムズやその他の尊敬のビジネス出版物のコピーを彼または彼女の一日を開始する傾向があります。業界に特化ベンチャーキャピタリストは、その業界に固有の業界誌や論文を購読する傾向があります。この情報のすべては、多くの場合、朝食と一緒に毎日消化されます。

プロのベンチャーキャピタルのために、その日の残りのほとんどは会議で満たされています。これらの会議は、他のパートナーおよび/または彼または彼女のベンチャーキャピタルのメンバー、既存のポートフォリオ企業で幹部、専門のフィールド内の連絡先やベンチャーキャピタルを求めている新進の起業家など、参加者のさまざまなを持っています。

早朝の会議では、例えば、潜在的なポートフォリオ投資の全社的な議論があるかもしれません。デューディリジェンスチームは、会社への投資の長所と短所を紹介します。 「テーブルの周りに」投票は、ポートフォリオに会社を追加するか否かの次の日に予定することができます。

午後の会議は、現在のポートフォリオ企業で保持することができます。これらの訪問は、同社が実行されている方法をスムーズに決定するために、ベンチャーキャピタル会社によって行われた投資が賢明に利用されているかどうかを定期的に維持されています。ベンチャーキャピタリストは、会議中や後に評価的メモを取ると企業の残りの部分の間で結論を循環させるための責任があります。

そのレポートを書いて、午後の大半を過ごし、他の市場のニュースを確認した後、彼らのベンチャーのための資金を求めている新進の起業家のグループと早めの夕食会があるかもしれません。ベンチャーキャピタルの専門家は、新興企業が持っている可能性のどのような種類の感覚を取得し、ベンチャーキャピタル会社とのさらなる会議が保証されているかどうかを決定します。

ベンチャーキャピタリストが最終的に夜に家を率いたときに夕食会の後、彼らは前にすべての基本的な事実と数字を確認するために1つのより多くのチャンスを取って、次の日に投票される会社のデューデリジェンス報告書に沿ってかかる場合があります朝のミーティング。

ベンチャーキャピタルの動向##

最初のベンチャーキャピタルの資金調達は、業界をキックスタートしようとしました。そのために、Doriotは積極的にスタートアップの進行に参加の理念に付着しました。彼は起業家への資金提供、助言、および接続を提供します。

1958年にSBIC法の改正は、投資家にお金より少しを提供初心者投資家のエントリにつながりました。業界のための資金調達レベルの増加は、失敗した中小企業のための番号の増加に対応を伴っていました。時間が経つにつれて、VC業界の参加者は、ビジネスを構築する起業家への助言と支援を提供するというDoriot独自の哲学を中心に合体しています。

シリコンバレーの成長

シリコンバレーへの業界の近くに、ベンチャーキャピタリストから資金取引の圧倒的多数は、テクノロジ業界です。しかし、他の産業にもVCの資金の恩恵を受けています。顕著な例としては、両方のは、ベンチャー資金を受けステープルズやスターバックス、です。ベンチャーキャピタルは、もはやエリート企業の保存もありません。機関投資家や既存企業も争いに参入しています。例えば、ハイテク巨大企業GoogleとIntelは、新技術に投資するために、別のベンチャー資金を持っています。スターバックスも最近、食品のスタートアップに投資する$ 100百万のベンチャーファンドを発表しました。

平均取引サイズの増加とのミックスで、より制度の選手の存在と、ベンチャーキャピタルは、時間をかけて成熟しています。業界は今、リスクのための彼らの食欲に応じて、スタートアップの進化の異なる段階に投資選手と投資家のタイプの品揃えを備えます。

2008年の金融危機から追突

資金の重要な供給源となっていた機関投資家は、自分の財布のひもを締めているため2008年の金融危機は、ベンチャーキャピタル業界にヒットしました。ユニコーン、または以上の億ドルで評価されているスタートアップの出現は、業界への選手の多様なセットを集めています。ソブリンファンドや著名なプライベートエクイティ会社は、低金利環境に戻り倍数を求める投資家の大群に参加し、大規模なチケット取引に参加してきました。彼らのエントリは、ベンチャーキャピタルの生態系に変化をもたらしました。

ドルの成長

NVCAとPitchBookからのデータは、VC会社は数字は前年比57%以上のジャンプを表すこと2018年に8949件の取引全体に米国$ 131億資金を提供することを示しました。しかし、資金の増加は、取引回数として大きな生態系に変換していない、またはVCのお金によって融資案件数は5%減少しました。機関投資家はあまり危険なベンチャー(失敗のリスクが高いアーリーステージの企業ではなく)に投資することを好むので、後期の資金調達は、より多くの人気となっています。一方、エンジェル投資家のシェアが一定であったか、年間で減少しています。