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ベガニュートラルとは何ですか

ベガニュートラルは、原資産のインプライド・ボラティリティに対するヘッジを確立することにより、オプション取引におけるリスクを管理する方法です。ベガは、デルタ、ガンマ、Rhoとシータと一緒にオプションのギリシャ人の一つです。ベガは、揮発性のためにブラック・ショールズの価格要因に対応するギリシャ語であるが、それはボラティリティオプションの価格の感度ではなく、揮発性そのものを表しています。彼はボラティリティが利益にリスクを提示することを考えていたときにオプションのトレーダーは、ベガニュートラル戦略を使用します。

ベガを破壊ニュートラル

ニュートラルベガは、他のギリシャ人のための中立位置ほど普及していません。ベガは、基本的にオプションのインプライド・ボラティリティ(IV)中の1%の変化が価格にどのように影響するかをトレーダーに指示します。だから、ベガは、オプションのプレミアム自体は揮発性がどのように敏感なの尺度です。ベガニュートラル位置は、オプションのトレーダーは、彼らの計算からその感度を削除するための方法です。位置が中立ベガであれば、それは作るときやインプライド・ボラティリティの変化のお金を失うことはありません。

ベガニュートラルポートフォリオの構築

単一の位置のベガは、すべての主要なトレーディング・プラットフォーム上に表示されます。オプションのポートフォリオのベガを計算するには、単純にすべてのポジションのラスベガスをまとめます。ショート・ポジションのベガは、ロング・ポジション(全ロットによって重み付けされた)上のベガによって減算されなければなりません。ベガニュートラルポートフォリオでは、すべてのポジションの合計ベガはゼロになります。オプショントレーダーは$各10のベガを持っている$ 100ストライクのコールの100のたくさん持っている場合たとえば、トレーダーはベガの$ 1000の価値を排除するために同じ基本製品のショートになります - のベガと$ 110ストライクのコールの200点の多くを言います$ 5

それは考慮に異なる有効期限やその他の複雑さを取ることはありませんので、これは、しかし、それをoversimplifyingています。オプションは、異なる有効期限を持っている場合、インプライド・ボラティリティは、一般的に異なる条件でのオプションで同じ量だけ移動することはありませんので、実際には、それは本当ベガの中立性を達成することが困難となります。インプライド・ボラティリティの期間構造は、ほとんどのオプションは、有効期限の月に応じて変動IVを有していることを示しています。有効期限の問題に対処するために、時間加重ベガはIVが主に満了する時間の影響を受けているという点で、それは大きな仮定をしていることを警告して使用することができます。トレーダーは異なる基礎となる製品のオプションとベガニュートラルポジションを作成しようとしている場合は同様に、彼らは2つの基礎となる製品のIVとの相関度で非常に自信を持ってなければなりません。

ベガニュートラル戦略は通常、ビッド・アスク・インプライド・ボラティリティまたはプットとコールの中にインプライド・ボラティリティとの間のスキューに広がるから利益をしようとしています。いえ、より頻繁にデルタニュートラル/ベガニュートラル貿易や長いガンマ/ベガニュートラル貿易のように、他のギリシャ人との組み合わせで使用されるニュートラルベガ。