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可変レート需要ボンドは何ですか?

可変速度需要結合は、特定の間隔で調整されたクーポンの支払いをフローティングと地方債(ムニ)のタイプです。債券は、金利の変動、次の要求に応じて債券保有者に支払われます。一般的には、現在の市場金利はプラスまたはマイナスのセット率、金利を設定するために使用されます。これは、時間の経過利払いの変化をもたらすことができます。

債券保有者は、いつでも需要結合を買い戻すかもしれないが、それらは多くの場合、クーポンの支払いを受け続けるために、これらの結合を維持することをお勧めします。クーポン支払いの変動金利は、一般的な地方債に比べクーポンのキャッシュ・フローに大きな不確実性に貢献します。このリスクの一部は償還オプションによって軽減することもできます。

可変レート需要債券の基本

地方債は、このような建物の病院、高速道路、学校などの公共事業を、融資する資金を調達するために州および地方政府によって発行されています。自治体のお金を貸すと引き換えに、投資家は債券の任期期間中のクーポンの形で定期的に利息が支払われます。満期時に、政府発行者が債券保有者への結合の額面を返済します。

いくつかのムニ債券は、クーポンを固定している、などが可変です。浮動クーポン・レートとミュニ債券は変動金利デマンド債と呼ばれています。これらの債券の金利は一般的に、毎日、毎週、または毎月リセットされます。結合は20・ツー・30年から満期との長期的な資金調達のために発行されています。

また、変動金利デマンド債は、失敗したリマーケティングイベントで流動性のフォームを必要とします。発行体の信用性を高めるために使用される流動性ファシリティは、マネー・マーケット・ファンドのためにこれらの有価証券を対象とすることに役立つすべてが信用状、スタンバイ債券購入契約(BPA)、または自己流動性、可能性があります。

例えば、信用状は、デフォルト、破産、または発行者の格下げのイベントに変動金利デマンド債に投資家に元本と利息を支払うために銀行による無条件のコミットメントを提供します。限り信用状を提供する金融機関は溶媒であるとして、投資家は、支払いを受け取ることになります。

重要ポイント

可変レート需要の結合は、特定のintervals.Municipal債に調整されている浮動クーポンの支払いと地方債の種類は、このような建物の病院、高速道路、学校などの公共事業を、融資する資金を調達するために州および地方政府によって発行されている、または一般的な地方債にlibraries.Compared、需要債クーポン支払いの変動金利は、クーポンのキャッシュ・フローに大きな不確実性に貢献します。このリスクの一部は償還オプションによって軽減することができるのに。###実世界の例 - 早期償還オプション

変動金利デマンド債は、多くの場合、債券保有者は、金利リセット日に戻っ発行体に問題を入札することを可能にする組み込み置く機能で発行されています。プットの価格は額面未払利息です。債券保有者は、債務証券が入札される日より前に指定した日数によって入札エージェントへの通知を提供しなければなりません。

変動金利デマンド債は通常入れ、または行使、ホルダーは、彼または彼女の資金への即時アクセスを望んでいる場合、または経済における市場金利は、債券の現在のクーポンレートではないレベルまで増加している場合はされるだろう魅力的。

結合があるため金利の増加により満期前に入札された場合は、リマーケティングエージェントは、結合のための新しい、より高いレートを設定します。市場金利は利率を下回る一方、エージェントは債券に行使プットを持つ回避する最低のレートでレートがリセットされます。