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アップとアウトオプションは何ですか?

アップとアウトオプションは、原証券の価格が特定の価格水準を超えて上昇すると、バリア価格と呼ばれる存在しなくなるノックアウトバリアオプションのタイプです。基礎となるの価格がバリアレベルを超えて上昇しない場合は、オプションでは、所有者に自分のコールを行使かで指定された有効期限日以前に権利行使価格でオプションを置く権利ではなく義務を与える他のオプションのような役割を果たし契約する。

重要ポイント

アップとアウトオプションは、特定の価格以上の基礎となる動きがbarrier.Aと呼ばれるダウン・アンド・アウトが存在しなくなった以外のオプションは、類似している場合に存在しなくなった場合の障壁以下の基礎となる滴の価格price.Upそれは無価値になるだろうオプションのノックアウトされている可能性がありますので-andアウトオプションは通常、バニラオプションよりも安価である。###アップとアウトオプションを理解します

エキゾチックオプション、アップとアウトオプションは、他のダウンとアウトオプションであること、ノックアウトバリアオプションの2種類の一つであると考えました。どちらの種類のプットとコールの品種に来ます。バリアオプションは、ペイオフオプションのタイプ、およびオプションの存在そのものである原資産が一定価格に到達したか否かに依存します。

バリアオプションはノックアウトすることができます。ノックアウトは、基礎となるが、ホルダーのための利益を制限し、作家のための損失を制限し、特定の価格に達した場合、それは無価値期限切れになることを意味します。バリアオプションは、ノックインすることができます。根本的には特定の価格に達するまでノックインとして、オプションには値がありません。

重要な概念は、原資産のオプションの存続期間中いつでもバリアに到達した場合、オプションはノックアウト、または終了し、存在に戻ってこないだろうされています。それは問題ではありませんバック前ノックアウトレベル以下の基礎となる移動した場合。

例えば、アップとアウトオプションは、80の行使価格とオプションの開始時に100のノックアウト価格を持って、株式の価格は75だったが、オプションの前に、株式の価格行使可能でした100に達した。この評価は、それが行使日の前に、基礎となる取引に関係なく、バリアレベルを打つか、超えたため、オプションは自動的に、無価値期限切れになることを意味します。

アップとアウトオプションは、コールまたはプットすることができます。どちらも、バリア価格より根本的に上昇するとノックアウトされます。

ダウンとアウトオプションでは、バリアの価格以下の根底にある場合、そのオプションは存在しなくなります。コールとプットの両方が基本となるが、そのバリア価格になった場合に存在しなくなります。

アップとアウトオプションの使用

大規模な金融機関や市場のマーカーは、それらを探しているクライアントとの直接契約により、これらのオプションを作成します。例えば、ポートフォリオマネージャは、ショートポジションの損失をヘッジするために安価な方法として、それらを使用することができます。ヘッジは、バニラ・コール・オプションを購入するよりも低コストになります。セキュリティの価格がバリアー価格より高くならば、買い手が保護されていないだろうしかし、それは不完全になります。

価格は、余分な次元を追加するノックアウト機能を持つすべての定期的なオプションの指標に依存します。店頭オプション取引ので、買い手が彼らに与えプレミアム(コスト)を受け入れる、または販売者とのより良い価格を交渉しようとする必要がありますを意味し、一般的な楽器のための限られた流動性があります。バニラオプション料はのオフ動作するように、ベースラインの推定値を提供することができます。一般的に、アップとアウトコール・オプションは、同じ有効期限とストライキでバニラ・コール・オプションより低い保険料を持っている必要があります。

アップとアウトオプションの##例

彼らは価格が上昇すると考えているため、機関投資家は、Apple Inc.(AAPL)の呼び出しの購入に興味を持っていると仮定します。彼らは100件の契約を購入する必要があるため、可能な限り低コストを維持したいです。彼らは同様のバニラ・コールよりも安くなる傾向にあるので、彼らは、アップとアウトオプションの購入を検討します。

Appleは$ 200において取引されていると投資家は、価格は今後3カ月間で$ 200以上に上昇しますが、おそらく$ 240以上に上昇しないだろうと考えていると仮定します。彼らは$ 200の行使価格とアット・ザ・マネーアウトアップと-オプション、3ヶ月で満了し、$ 240のノック・アウトを購入する決定します。

$ 200ストライキで3ヶ月で期限切れバニラオプションは、(100株を制御する)契約あたりの$ 11.80または$ 1,180のために取引されています。投資家は$ 118,000総コストのために、100件の契約を購入する必要があります。

彼らは$ 108,000($ 10.80×100株×100件の契約)の総コストのために、投資銀行は$ 10.80のためにそれらをアップとアウトを提供します引用符を受けています。これはプレミアムコストをしっかり$ 10,000節約できます。

投資家の損益分岐は$ 200プラスオプション($ 10.80)の費用、または$ 210.80です。アップルの株価はオプションのコストをカバーするために投資家のために、今後3カ月以内に$ 210.80の上に移動する必要があります。アップルの価格は$ 210.80を超えると$ 240を下回る取引なら、彼らはお金を稼ぎます。

いつでもアップルの株式の価格は$ 240に触れる場合は、選択肢が存在しなくと投資家は、その支払った保険料、または$ 108,000を失います。