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トリレンマとは何ですか?

トリレンマは経済的意思決定論の用語です。 2つのソリューションを持っているジレンマとは異なり、トリレンマは複雑な問題に三等分ソリューションを提供しています。トリレンマは、各国が国際的な金融政策協定を管理についての基本的な意思決定を行う際に選択するから、3つのオプションを持っていることを示唆しています。しかし、トリレンマの選択肢があるため所定の時間で達成可能トリレンマのオプションを1つだけになり、相互排他の葛藤です。

トリレンマは、多くの場合と同義である「国際金融のトリレンマ」もマンデル・フレミングのトリレンマと呼ばれます。この理論は、その国際的な金融政策協定を確立し、監視する際の国で利用可能な三つの主要なオプションを使用する際の固有の不安定性を公開します。

重要ポイント

トリレンマが彼らの国際的な金融政策のagreements.Howeverについての基本的な意思決定を行う際の国は3つのオプションから選択することが断定する経済理論、あるトリレンマの3つのオプションがあるとして、トリレンマの唯一の選択肢は、所定の時間で達成可能です相互exclusive.Today、ほとんどの国は、資本と自律的な金融政策の自由な流れを好む。###トリレンマを説明

国際的な金融政策の管理についての基本的な意思決定を行うときに、トリレンマは国が選択するから三つの可能な選択肢を持っていることを示唆しています。マンデル・フレミングのトリレンマのモデルによれば、これらのオプションは次のとおりです。

固定していない通貨の為替レートagreementAutonomous金融政策と自由に流れるように、固定為替rateAllowing資本を設定します

ジュリー・バン©Investopedia 2019による画像

理由は相互排他の各オプションの競合の専門的。このように、相互排他性は、所与の時間で達成可能なトリレンマ三角形の片側のみを行います。

サイドA:国が1つの以上の国で為替レートを固定し、他の人と資本の自由な流れを持つように選択することができます。国は、すべての外国国家間の資本の自由な流れを持っていることを選択するともできます。それは、このシナリオを選択した場合、金利の変動は、通貨ペグを強調し、break.Side Bにそれらの原因となる通貨の裁定を作成しますので、独立した金融政策が達成可能ではありません自律的な金融政策を持っています。すべての国家と資本の自由な流れの中で、固定為替レートは相互に排他的です。その結果、一方だけが一度に選択することができます。すべての国家間の資本の自由な流れがあるのであれば、交換rates.Sid​​eのCが固定できない。国は、固定為替レートと独立した金融政策を選択した場合、それは資本の自由な流れを持つことはできません。繰り返しますが、この例では、固定為替相場と資本の自由な流れは、相互に排他的です。

政府の考慮事項

政府の国際的な金融政策のための課題は、追求すると、それらを管理するために、どのようにこれらのオプションの選んでいます。彼らは独立した金融政策の自由を享受し、政策は、資本の流れを導く手助けできるようにすることができますので、一般的に、ほとんどの国では、三角形の辺Bを好みます。

学術影響

政策のトリレンマの理論は、しばしば独立して、為替レート、資本の流れ、そして1960年代に金融政策の関係を説明した経済学者ロバート・マンデルとマーカス・フレミング、に入金されます。 2015年に国際通貨基金(IMF)のチーフエコノミストになったモーリス・オブストフェルドは、彼らが1997年論文で「トリレンマ」として開発されたモデルを発表しました。

フランスの経済学者ヘレン・レイは、トリレンマは、それが表示されるように単純ではないと主張しました。現代では、レイは、固定通貨ペグは、通常は効果的ではないので、大多数の国が独立した金融政策と自由な資本フローとの関係に焦点をあてにつながる、2つのオプションのみ、またはジレンマに直面していると考えています。

実世界の例

これらのトレードオフを解決するための実世界の例では、国が密接に相互接続されているユーロ圏で発生します。ユーロ圏を形成し、ある通貨を使用することにより、国は、最終的に単一の通貨(自由な資本の流れと結合効果に一対一PEG)を維持し、三角形の辺Aを選択しています。

第二次世界大戦後、裕福な米国ドルに通貨をペッグが、国が自らの金利を設定することができブレトンウッズ協定、下側のCを選びました。クロスボーダーの資本フローは、このシステムは、数十年のカップル、彼はブレトンウッズ体制に内在する緊張に特別な洞察力を得たマンデルのネイティブカナダ、という例外のために開催されたほど小さかったです。