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トータル・リターン・スワップとは何ですか?

相手がそれが生成する収入と任意の資本の両方を含んでいる原資産のリターンに基づいて支払いを行う一方、トータル・リターン・スワップは、一方の当事者は、固定または可変のいずれかで、設定レートに基づいて支払いを行うするスワップ契約であります利益。トータル・リターン・スワップ、基礎となる資産は、参照資産と呼ばれるには、通常、株価指数、ローンや債券です。資産は、設定レートの支払いを受けた当事者が所有しています。

午前1時19分 トータル・リターン・スワップ

トータル・リターン・スワップを破壊

トータル・リターン・スワップは、当事者が実際にそれを所有することなく、参照資産から露出して利益を得るために、トータル・リターンを受け取ることができます。彼らは、最小限の現金支出を大暴露の利点を提供するため、これらのスワップはヘッジファンドに人気があります。トータルリターンスワップに関与する2つの当事者は、トータルリターン支払者とトータル・リターン・受信機として知られています。

トータル・リターン・スワップの力学

トータル・リターン・スワップでは、トータル・リターンを受けた当事者は、資産の価格は、スワップの期間にわたって高く評価した場合、資産と利益によって生成された収入を収集します。為替では、トータル・リターン・受信機は、スワップの期間にわたって資産所有者に設定された料金を支払う必要があります。資産の価格は、スワップの期間にわたって低下した場合、トータル・リターン・受信機は、資産の所有者に資産が下落したことで金額を支払う必要があります。トータル・リターン・スワップでは、受信機は、体系的、または市場リスクと信用リスクを想定しています。逆に、支払人は、基準セキュリティの性能に関連した危険性を喪失するが、受信機が受ける可能性のある信用リスクをとります。

トータル・リターン・スワップの例

2人の当事者が一方の当事者が2%の固定マージンに加えて、ロンドン銀行間出し手レート、あるいはLIBORを受信する1年間のトータル・リターン・スワップに入ることを前提としています。相手が$ 100万元本のスタンダード・アンド・プアーズ500種指数(S&P 500)のトータル・リターンを受け取ります。

LIBORは3.5%と15%、S&P 500感謝の場合は1年後、最初のパーティは、第二者には15%を支払い、5.5%を受け取ります。支払いは、2番目の$ 95,000の支払いを受ける当事者、または[$ 1万人以上がX( - 5.5%15%)]とのスワップの終了時に相殺されます。逆に、むしろ15%、S&P 500の滝を鑑賞以外のことを考えます。最初のパーティはLIBORレートに加えて一定のマージンに加えて、15%を受け取ることになるし、第1党に相殺支払いは$ 205,000、または[$ 1百万のx(15%+ 5.5%)]となります。