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時間ディケイとは何ですか?

時間減衰は、時間の経過に伴うオプション契約の価値の下落率の尺度です。貿易からの利益を実現するために、より少ない時間がありますので、期限までオプションの時間が近づく描くよう時間減衰を加速します。

時間減衰もシータと呼ばれ、オプションのギリシャ人の一人として知られています。他のギリシャ人は、デルタ、ガンマ、ベガ、およびローが含まれ、これらの式は、オプション取引に固有のリスクを評価できます。

時間ディケイ、サイレントキラー

時間減衰は、有効期限が近づくまでの時間として、オプションの値の減少です。オプションの時間価値は、価値またはプレミアムのオプションに果たしているどのくらいの時間です。オプションからの利益を獲得する投資家にはあまり時間がありますので、有効期限が近づくにつれて、時間価値の下落や時間減衰が加速します。

時間は一方向のみに移動するように、この図は、計算した場合、常に、負になります。時間減衰のためのカウントダウンは、すぐにオプションが最初に購入し、有効期限まで継続されると開始されます。

重要ポイント

時間減衰は、それはオプションがイン・ザ・マネーであるかどうかにexpiration.Depending近づくとオプションの価格への値の変化率(ITM)expiration.Theより多くの時間が満了するまで、左の前に、時間減衰が先月に加速しています時間減衰遅い満了に近い一方で、より多くの時間減衰が大きくなります。 ###オプションのプライシング

どのように時間減衰の影響オプションを理解するために、我々は最初のオプションの値を構成するものを確認する必要があります。オプション契約は、特定の価格や時間のストックとして投資家に(コール)を購入、または売却する権利(プット)、有価証券を提供します。行使価格は、オプションが行使された場合のオプション契約が原証券の株式に変更される価格です。各オプションには、値とオプションを購入することが多いコストでそれに接続されている保険料を、持っています。しかし、また、保険料の価値を他のいくつかのコンポーネントがあります。これらの要因は、本質的な価値、外部値、金利変動、および原資産が示すことができるのボラティリティが含まれます。

本質的な価値

本源的価値は、株式とオプションの行使価格として基本となるセキュリティなどの市場価格との差額です。 $ 20の行使価格とのコール・オプション、対象株式は$ 20において取引されている間、何の利益がありませんので、何の本質的な価値を持っていないだろう。

しかし、根本的な在庫が$ 30において取引されている間、$ 20の行使価格とのコール・オプションは、$ 10本質的な価値を持っているでしょう。つまり、本質的な価値は、市場実勢価格とストライキを与えられたオプションに組み込まれている最小の利益です。もちろん、株式の価格が変動するよう本源的価値は変更できますが、権利行使価格は、契約全体で固定されたままです。

外部値とタイムディケイ##

外部値は、本源的価値よりも抽象的であり、それは測定することがより困難です。時間の量で、オプションの要因の外部値は、有効期限と有効期限に至るまでの時間減衰率の前に左。投資家が満了するまで数ヶ月とコールオプションを購入した場合、オプションは数日で期限が切れるオプションよりも大きい値を持つことになります。オプションを購入することでお金を稼ぐ投資家の下の確率がありますので、有効期限までの残りわずかな時間でのオプションの時間的価値は低いです。その結果、オプションの価格やプレミアム下落。

オプションの買い手が利益を得ることができ、合理的な可能性がありますので、期限までに数ヶ月を持つオプションでは、時間値と遅い時間減衰量の増加を持っています。時間が経過するとオプションがまだ有益ではありませんしかし、時間減衰は、特に期限前の最後の30日間で、加速します。有効期限が近づき、よりもしそうなら、それはまだ有益ではありません結果として、オプションの値が低下します。

時間ディケイとMoneyness

Moneynessは、その固有の値によって測定されるようにオプションの収益性のレベルです。オプションがイン・ザ・マネー(ITM)または有益であるならば、利益がすでに構築され、時間が要因の少ないされているため、有効期限が近づくと、それは、その値の一部を保持します。時間減衰が遅い速度で増加する一方でオプションは、本質的な価値を持っているでしょう。彼らはオプションが黒字になる可能性を決定する重要な要因であるため、投資家が検討するためしかし、時間減衰し、オプションの時間的価値は極めて重要です。

何の本質的な価値がないので、時間減衰は、イン・ザ・マネー(ATM)のオプションで流行しています。言い換えれば、ATMオプションのプレミアムは、ほとんどの時間値で構成されています。オプションがある場合はアウト・オブ・ザ・マネー(OTM)-OR速い速度ではない収益性の高い、時間減衰が大きくなります。より多くの時間が経過すると、オプションが少ないとしてイン・ザ・マネーとなりにくくなるので、この加速度があります。

時間値の損失は、原資産の価値は、同期間中に変更されていない場合でも発生します。オプション契約を見てもう一つの方法は、彼らが価値の下落を意味する資産を無駄にするか、時間をかけて下落していることです。

基本的に、投資家は有効期限によって利益を作るの最大の確率を持つオプションを購入しているし、どのくらいの時間が残されている価格投資家はオプションのために支払うことを喜んでいる決定。要するに、より多くの時間が遅くなり、有効期限までの時間減衰を左満了に近い一方で、より多くの時間減衰が大きくなります。

賛否

時間減衰は、その値またはプレミアムに追加するオプションの生活の中で早い遅いです 時間減衰が遅い場合、それはまだ価値がある一方で、投資家はオプションを売ることができます オプションのプレミアムの時間減衰の影響は、投資家はそれが追求する価値があるかどうかを判断するのに役立ちます

短所

有効期限のオプションの時間が近づく描くように、時間崩壊が加速します オプションの時間減衰の変化率を測定することは困難な場合があります 時間減衰は関係なく、原資産の価格が上昇または低下しているかどうかが原因で発生します

時間ディケイの実世界の例

投資家は$ 20の行使価格との契約につき$ 2のプレミアムとのコール・オプションを購入しようとしています。投資家は、株価が2ヶ月で満了時に$ 22またはそれ以上であることを期待します。

しかし、だと$ 20の同じストライキとの契約が満了が契約あたり50セントのプレミアムを持ってまで、週だけが残っています。それは在庫が数日で10%以上高い移動することになるそうですので、契約は$ 2の契約よりもはるかに少ないコスト。

換言すれば、第2のオプションの外部値は、有効期限まであと二ヶ月の最初のオプションよりも低いです。