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ティックサイズは何ですか?

ティック・サイズは、取引ツールの最小価格の動きです。別のトレーディング商品の価格の動きは、彼らが交換に上下に移動できる最小量を表す彼らのダニサイズで異なります。米国市場では、ティック・サイズの増分はドルの用語で表現されます。

どのようティック・サイズが測定されますか?

今日では、ダニの大きさは、一般的に小数に基づいています。 2001年までは、しかし、米国の株式市場は、画分を使用して基礎となるシステムに基づいて、ダニの大きさを表現しました。ティック・サイズが$ 0.0625を表すように、ほとんどの銘柄については、その端数は、16分の1でした。このやや不格好な画分は、最初の8つのベース、または人の両手の指の数、マイナス親指を使用何世紀も昔のスペインの取引システムにその測定結果をモデル化し、ニューヨーク証券取引所、茎から。いくつかの薄く取引銘柄のためのティック・サイズは1/8、または$ 0.125でした。

米国証券取引委員会(SEC)は、今では最近、いくつかの小さなキャップの株式のための大きな目盛りの大きさを試してもティック・サイズが、今日は、ほとんどの銘柄のための$ 0.01または1セント、ある理由である百分のを、使用するすべての米国の取引所が必要となります(下記参照)。

先物市場は、一般的に、機器に固有のティック・サイズを持っています。例えば、最も頻繁に取引先物契約の一つは、S&P 500 E-ミニです。そのティック・サイズは0.25、または$ 12.50です。たとえば、2019年3月契約の現在の価格は$ 2,553件(それは2019年1月7日のようだった)で、誰かがより多くのそれのために提供することを望んでいた、彼は最低で、入札する必要があるだろう、あれば、$ 2,565.50を意味します。しかし、他の指数先物は$ 10といくつかの$ 5と、わずかに移動することができます。

ティック・サイズの実世界の例

2016年10月3日に、SECは$ 2以上$ 3で億以下の時価総額、及び1の連結一日平均出来高の終値と株式のための大きな目盛りの大きさの潜在的な利点をテストするために2年間のパイロットプログラムを開始しました百万株または少ないです。データ収集と報告要件が6ヶ月以上継続するように設定されたものの、ティック・サイズパイロット・プログラムの期間は、2018年9月28日に終了しました。

テストでは、これらの有価証券のマーケットメーカーの利益率などのデータを収集しました。試験の一部として、SECは、一つの対照群と2つの試験群に小さなキャップ証券のサンプルを分離しました。 SECによると、各試験群は対照群に配置され、残り約400有価証券が含まれていました。

このグループの株式市場は、彼らの現在の価格刻みで取引を続けたものの、テストの最初のグループは、$ 0.05のティック・サイズを使用しました。第2のグループはまた、$ 0.05のティック・サイズを引用し、そしてそれは、この一般的な規則の例外の数が少ないが含まれますが、これらの単位でそれらを取引しました。

第3のグループは$ 0.05、増分で引用されたルールは、例外が適用される場合を除き、最高の価格を表示しない組織を取引することにより、価格マッチングを防ぐのに$ 0.05、増分で取引されています。対照群の有価証券は$ 0.01〜刻みで取引を続けました。

重要ポイント

ティック・サイズがinstrument.Tickは、一般的に小数に基づいており、(米国の取引所)ドル.FOR、ほとんどの銘柄で表現されているサイズの取引の最低価格の動きで、ティック・サイズは$ 0.01である。###ティック・サイズのパイロットの結果

それは単にテストでしたが、いくつかの小売ブローカーやトレーダーは、$、0.05ダニのサイズへの移行は、潜在的に個人投資家を犠牲にして取引マージンを上げることによって、マーケットメーカーの利益を得たと主張し、研究を批判しました。計画上のホワイトペーパーでは、2018年1月に発売され、「ティック・サイズのパイロット計画と市場の質」は、テストグループの株は、対照群の銘柄に対してスプレッドとボラティリティの増加と価格効率の低下を経験したことがわかりました。

交流とFINRAは、2018年7月にSECにティック・サイズのパイロットの影響の公に利用可能な共同評価を提出しました。