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理論的権利落ち価格-TERPは何ですか?

理論上の権利落ち価格(TERP)は株価が理論的には、新たな権利の問題を次のようになります市場価格です。企業は通常、割引価格で、株主の皆様へのより多くの株式を提供するために、新たな権利の発行を使用することができます。それは発行済株式数が増加しているため株価は、新たな権利の発行の影響を受けています。

理論的権利落ち価格の説明

理論上の権利落ち価格は、権利の提供を通じて発行された株式の対価です。一般的に、権利の製品は、現在の株主のためにのみ利用可能とのみ短時間(約30日)のために提供されています。権利の製品は通常、株主に割り引い、あらかじめ指定された価格で株式の比例数を購入するためのオプションを与えます。各株主が購入することを許可されている部分は、組織における株主の現在の出資比率に基づいています。目標は、現在の株主に与えられる優先して追加資本を調達することです。

彼らは権利の募集期間を通じて潜在的な裁定機会を作成することとしてストック権の提供は、投資家やトレーダーのための人気のイベントです。それは株式の価格の不確実性を作成して、全体的な権利の募集期間は、多少効率的な市場取引を軽減することができます。

一般に、株式の権利の提供は、管理者が株式を通じて資金調達に使用できるツールです。経営陣は、同社の株式で追加の関心を生成するために、株式権利の提供を使用することもできます。権利の提供は、一般的に、割引価格で提供されているので、株式権利は通常、株式の価格に希釈効果を持っています。そのため、TERPは、事前公募市場価格よりも通常は低くなっています。

重要ポイント

TERPは権利がoffering.Typically、権利の提供がeffect.Generally希釈を引き起こし、株主に割引価格でより多くの株式を購入する機会を与えた後、TERPは直後の事前公募市場価格よりも低くなる理論的な市場価格であります発行期間を権利。###理論的権利落ち価格の算定

理論上の権利落ち価格は、通常、株式の割当増資の最終日の直後に計算されます。この計算は、株式の価格はやや恣意的権利の募集期間を通じて裁定取引のための潜在的に、より魅力的になります。

TERP推定値を作成する最も簡単な方法は、権利問題の販売から調達総資金へのアクセス権の問題の前に、既存のすべての株式の現在の市場価値を追加することです。権利の問題が完了した後で、この数は、その後存在で株式の総数で割っています。この計算は、提供した後、個々の株式の価値になります。

募集期間を通じて、投資家のすべての種類は、株主によって取られると予想株式数を推測することができますが、通常、唯一の現在の株主が参加することができます。このシナリオでは憶測の根拠は、利用可能な共有権の数、予想される需要、および権利の公募価格を必要とします。企業は、推定値がさらに困難にすることができ、この情報についての開示の様々なタイプを有することができます。

投資家の分析

投資家は、現在の株式の価値と将来の市場の感謝のための彼らの期待にTERPを比較することができます。権利は、割引価格で提供されているので、より多くの権利を行使し、より多くの株式の価格が希釈さ。しかし、希釈が発生している間、投資家の需要は依然として実勢市場価格を上げることができるように権利の募集期間、需給は依然として市場価格に影響を与える全体。弱気または短期的な投資家が同じくらい逆さまに表示されない場合がありながら、株式に強気のある投資家は、長期的には、提供することで、より意欲的かもしれません。

実世界の例

ABC社の経営陣は、権利の提供を発行することを選択しました。募集の規定は、各株主がその発行済株式の割合に基づいて提供して株式を購入することができます。新株式は、市場価格に割引価格で投資家に提供されています。株主は、株主割当発行後の株式の推定値を決定するためにTERPを使用することができます。この量は、現在の市場価格とは異なります。

複数の理論的な推定値は、いくつかの異なるシナリオに基づいて、募集期間の終了前に在庫のために計算することが可能です。株式の25%は50%、75%、または100%に対し提供する権利で購入された場合、投資家はTERP値に見えるかもしれません。全体的に多くの株式は、株式は、割引公募価格で販売されている希釈用の大きな可能性を買いました。