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ターミナルキャップレートとは何ですか?

端末資本率は、保持期間の終了時にプロパティの再販価値を推定するために使用されるレートです。年間予想の純営業収益(NOI)は、端末の値を取得する(パーセンテージとして表現)ターミナルキャップレートによって分割されています。ターミナル還元利回りは、比較可能な取引データやどのような特定のプロパティの位置や属性に適切であると考えられているに基づいて推定されています。

ターミナルキャップレートを理解します

端末総額率も離脱率として知られています。プロパティのだろうイン率は、不動産の購入価格で割った最初の年のNOIを投影されます。ターミナルキャップレートは、販売価格で割った昨年(またはexit年)の投影NOIです。このレートが起こっイン率よりも低い場合、それは通常、不動産投資は、収益性のあったことを意味します。

ほとんどの不動産投資の専門家は、それが少しターミナルキャップレートを微調整するために、開発のためのより安全なテストであり得ることを念頭に置いて、市場の現在のレートにターミナルキャップレートを一致させることが重要だということに同意するものとします。動的なスプレッドシートは、まだ投資家に十分な逆さまを提供する最高の端末総額率を確立するために、ストレステスト開発プロジェクトに役立ちます。

精通した不動産投資家は時価総額率が下落すると予想されている市場やプロパティタイプを探し、下部端子のキャップレートするので、行くのインキャップレートに比べ、純営業利益がないことを想定し、キャピタルゲインになります保持期間にわたって減少します。考慮されなければならないデータの一部は、スペースのカテゴリごとに、だけでなく、操作の各領域に関連すると想定したサービスや費用の需給指標を含んでいます。

未来は常に不確実であるが、二つのことは、任意の保持期間の終了について間違いなく確信している:建物の年齢になると市場が変化します。これは、すべての不動産投資家は、コンパイルして正確にプロジェクトのための端子時価総額の割合を正確に特定することは可能な限り多くのデータを分析することが重要ですので。###ターミナルキャップレートの例

投資家は$ 100M(1億ドル)で満室プロパティを購入します。初年度は、NOIは、$ 500万と推定されています。行く-における割合は、したがって、5.0%です。 7年後、投資家は、端末総額率は約4.0%であると考えています。道に沿ってアカウントの家賃のエスカレーションに入れた最終年NOIは、(フル稼働を想定し、再び)$ 5.5百万突出しています。再販価値は$ 137.5百万円(4.0%ターミナル総額、または終了、率で割ったNOIで$ 5.5百万円)と見積もられています。

重要ポイント

ターミナルキャップレートは、プロパティの購入価格で割ったつもりはイン率をプロパティに保持period.Theの終わりに財産の再販価値を推定するために使用率予測され、初年度NOIです。このターミナルキャップレートが起こっイン率よりも低い場合、それは通常、不動産投資は、収益性のあったことを意味します。