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何を先細りされますか?

先細りは、経済成長を刺激するために、中央銀行によって実装量的緩和政策の漸進的な反転です。最もの場合と同様に、景気刺激策は、それらが巻き戻さであることを意味しているすべてではないが、当局は望ましい結果は、通常、自己が経済成長を維持し、達成されたと確信していたら。

重要ポイント

先細りが経済growth.Taperingを刺激するために、中央銀行によって実装量的緩和政策の段階的な反転がFRBの資産purchases.Taperingの縮小ではなく、排除を意味している遅らせることが歓迎されないにつながる可能性がある一方で、早期の景気後退につながることができますインフレ率の上昇。###の理解が先細り

刺激プログラムのいくつかのタイプが既に実行された場合は先細りにのみ現実になることができます。最も最近の例では、2007 - 08年の金融危機への反応に口語連銀として知られる米連邦準備制度(FRS)、によって実装量的緩和(QE)のプログラムでした。

先細の活動は、主に金利で、それらの金利が将来どうなるかについて、投資家の期待の管理を目的としています。これらは、量的緩和(QE)のような割引率または予備要件を調整するような従来の中央銀行の活動への変更、またはそれ以上の型にはまらないものを含むことができます。

QEは長い満期に債券およびその他の金融資産を購入することで、FRBのバランスシートを拡大します。これらの購入は高い価格と低利回り(長期金利)で、その結果、利用可能な供給を減らします。低い収率は、それが簡単に企業が消費の増加と経済成長につながる雇用を上げる新規プロジェクトの資金を調達するために作る必要がある借入のコストを下げます。基本的に、目的が達成された後、徐々に撤回、または先細りされる経済を刺激するためにFRBのツールボックスの金融政策ツールです。

、その後、FRBの会長は、ベン・バーナンキは、インフレと失業などの経済状況は、良好であったならば、連邦準備は毎月購入した資産の額を下げるだろうとコメントしたときに先細りは2013年に前面に来ました。注意すべき重要な点は、先細りが削減ではなく、FRBの資産購入の排除、を参照していることです。

2013年が終わりに描いたとおり、8月ボディは$ 4.5兆FRBのバランスシートを膨れ上がっていたQEが、時間が手元にあった先細り開始するという目標を意図しています達成したと結論付けました。それはたとえば、10月、2014年での結論だ介して所定の量でスケジュール削減を関与プロセスは、2014年1月に、FRBはその同じ年の2月に$ 75億$ 65億円からプログラムを削減する意向を発表しました。

で、米国債のための$ 6十億月とMBSのための$ 40億開始する先細り。プロセスは、これらのレベルに達した後は、追加の支払いは再投資されることを意味し、米国債のための$ 30億MBS $ 20のため億頂いたことになります。このペースで、バランスシートは、それが2019年5月に始まり、財務省額は$ 15B(150億ドル)に落ちるだろう、と発表されたときには、さらに2019年3月に改正された2020年までに$ 3兆を下回ることが予想されました。

テーパリングの後ろ##理念

中央銀行は成長を改善するための政策の多様性を利用することができるし、長期的な市場の期待と経済の短期的な改善のバランスを取る必要があります。中央銀行はあまりにも速く、その活動を先細になっている場合は、それが不況に経済を送ることができます。それはその活動を漸減しない場合には、インフレ率の上昇は歓迎されない沖にあるかもしれません。

将来の銀行の活動に関する投資家とのオープンであることはセット市場の期待に役立ちます。中央銀行は通常、緩やかなテーパーではなく、金融政策を緩めるために突然の停止を採用する理由はここにあります。中央銀行は先細りに彼らのアプローチを概説することにより、及びテーパーが継続するか中止するかどのような条件の下で指定することで、市場の不確実性を減らします。この点において、任意の予見減少は、市場が実際に行われて前の活動を調整することを開始することができ、事前に語られています。