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合成とは何ですか?

合成は、キーの特性を変化させながら他の楽器をシミュレートするように設計されている金融商品に与えられた用語です。多くの場合、合成物質は、投資家がその上のキャッシュフローパターン、満期、リスクプロファイルとを合わせて提供します。合成品は、投資家のニーズに合わせて構成されています。

3時06分 NYIFインストラクターシリーズ:合成証券

合成ポジションを理解します

合成位置の創造の背後にある多くの異なった理由があります。合成位置は、例えば、他の金融商品を使用して、金融商品と同じ利得を作成するために行われてもよいです。トレーダーは、株式を借りると短いそれを販売するよりも簡単であるようなオプションを使用して合成ショートポジションを作成することを選択することができます。トレーダーは、実際に株式を購入する資金をレイアウトすることなくオプションを使用して株式のロングポジションを模倣することができますので、これはまた、ロングポジションに適用されます。

重要ポイント

合成は、トレーダーが実際にカスタム大規模な投資家のために作成されている投資を設計されていasset.Synthetic製品を購入または売却する資金をレイアウトすることなく、位置を取ることができるようにすることができ、別のinvestment.Synthetic位置を模倣することを意図している投資である。##合成ポジションの#例

たとえば、コール・オプションを購入し、同時に同じ株式のプットオプションを売って合成オプションのポジションを作成することができます。両方のオプションは同じ権利行使価格を持っている場合は、この戦略はオプションが失効または行使された場合$ 45において基本的なセキュリティを購入すると同じ結果を持っているでしょう、のは$ 45としましょう。コールオプションは、買い手にストライキで原証券を購入する権利を与え、プット・オプションは、プットの買い手からの基本的なセキュリティを購入する販売者を義務付けます。

行使価格以上の基礎となるセキュリティ増加の市場価格場合は、コールの買い手は利益を実現し、$ 45において、セキュリティを購入するために彼のオプションを行使します。価格はストライキを下回る一方、プット・バイヤーは$ 45において原証券を購入することを義務付けられているプットの売り手に販売する彼の権利を行使します。だから、合成オプションの位置は、在庫の真の投資と同じ運命を持っていますが、設備投資なしでしょう。これは、当然のことながら、強気貿易や弱気の貿易は、2つのオプションが逆転(コールを販売し、プットを買う)によって行われています。

合成キャッシュフローや製品を理解します

彼らはカスタム契約を通じて作成されたビルドされる傾向があるような合成位置よりも複雑な合成品と、。収入を支払うものと価格上昇に支払うもの:一般的な証券投資には主に2つの種類があります。一部の証券は、そのようなも感謝を経験配当金払っストックとして、ラインをまたぎます。ほとんどの投資家のために、転換社債は物事が取得する必要があるような合成です。

転換社債は低いレートで債務を発行したい企業に最適です。発行者の目標は、金利やそれが借金のために支払わなければならない量を増大させることなく、債券の需要を駆動することです。それが離陸する場合の株式のために借金を切り替えることができるという魅力は、安定した収入をしたいが、感謝の可能性のためにそれのいくつかのポイントを見合わせることを喜んでいる投資家を魅了しています。さまざまな機能が提供を甘くする転換社債に追加することができます。いくつかの転換社債は、元本保証を提供します。他の転換社債は、下の変換係数と引き換えに収入を向上させます。これらの機能は、債券保有者のためのインセンティブとして機能します。

想像して、しかし、それは1を発行したことのない会社の転換社債を望んでいる機関投資家です。この場合、社債および長期的なコール・オプション - - 機関投資家が望んでいることを特定の特性に合わせて、この市場の需要を満たすために、投資銀行は、部品を購入した合成転換を作成するために、機関投資家と直接連携します。ほとんどの合成品は、αを達成するために、主要な投資、資本部分を保護するために、結合または固定収入の製品で構成されています。

合成クリエーションズのウサギの穴##

資産または誘導体であり得る合成製品に使用される製品が、合成製品自体は本質的誘導体です。それは、彼らが生み出すキャッシュ・フローは、他の資産から派生しています。資産にもあります>

合成品は、はるかに複雑な合成転換または位置より取得します。合成CDOは、例えば、クレジット・デフォルト・スワップに投資します。合成CDO自体が大きな投資家にさまざまなリスクプロファイルを提供するトランシェにさらに分割されます。これらの製品は、大きなリターンを提供することができますが、構造体の性質は、完全に購入時に評価されていない契約上の債務に直面してハイリスク・ハイリターンのトランシェの保有者を残すことができます。合成品の背後にある技術革新は、グローバルな金融への恩恵でしたが、2007-09年の金融危機のようなイベントは、クリエイターと合成品のバイヤーがとして1が望んでいるだろう、よく知らされていないことを示唆しています。