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生存者バイアスは何ですか?

生存バイアスがバストを行っているものについてずに代表包括的なサンプルとして市場にある既存の株式やファンドのパフォーマンスを表示する傾向があります。生存バイアスは、過去の実績および資金や市場指数の一般的な属性の過大評価につながることができます。

生存バイアスリスクが公表され、投資ファンドのリターンデータに基づいて、見当違いの投資決定を行う投資家のチャンスです。

重要ポイント

生存バイアスが消えてしまった敗者がミューチュアルファンドのパフォーマンス(ここでは、合併や現存しない資金が含まれていない)、または市場インデックスのパフォーマンスを(評価する際considered.Thisが発生する可能性がない間だけで勝者が考慮されている場合に発生するところから落ちてきた銘柄何らかの理由でインデックスが破棄されます).Survivorshipバイアスはunderperformersが見落とされてきたので、彼らがより良い実行するために表示されるように引き起こして、上向きのインデックスまたは存続ファンドの平均の結果をスキュー。###生存者バイアスを理解します

生存バイアスは、投資市場における既存の資金がより見やすく、したがってより高度に代表的なサンプルとみなすことができる天然の特異性です。投資市場には多くの資金が投資宇宙の最前線に既存の資金を残して、さまざまな理由のために投資マネージャーによって閉鎖されているので、生存者バイアスが発生します。

ファンドは、様々な理由のために閉じることができます。多くの市場調査は続くと生存バイアスの発生を強調し、ファンド閉鎖の影響について報告しています。市場の研究者は、定期的に過去の傾向を測定し、ファンドのパフォーマンスの監視に新たなダイナミクスを追加するために、ファンドの生存バイアスとファンド閉鎖に従ってください。

多くの研究が生存バイアスとその効果について議論行われています。ファンドの閉鎖や投資家のための彼らの負の影響を議論する:2017年では、例えば、モーニングスターは、「なぜ、いくつかのファンド失敗ファンドの秋」と題した調査報告書を発表しました。

基金の閉鎖

近い資金を主に2つの理由があります。一つは、ファンドは高い需要を受けることができないため、資金流入は、オープンファンドを維持保証するものではありません。二、ファンドは、パフォーマンスのために投資マネージャーによって閉鎖することができます。パフォーマンスの閉鎖は、一般的に最も一般的です。

ファンドの投資家は、直ちにファンド閉鎖の影響を受けています。当社は通常、ファンド閉鎖のための2つのソリューションを提供します。一つは、ファンドは完全な清算を受け、投資家の株式が売られています。これは、投資家のための潜在的な税務申告への影響が発生します。二、ファンドは合併することもできます。彼らは一般的に無税務申告要件に株式の特別な移行を可能とするため、マージされた資金は、多くの場合、株主のために最適なソリューションです。しかし、マージされた資金の性能は、従って、移行され、生存バイアスの議論における要因となり得ます。

モーニングスターは、定期的に説明し、生存バイアスに関するレポート1つの投資サービス・プロバイダーです。それは彼らが気づいていないのパフォーマンスに影響を与える因子であることができるので、投資家は生存バイアスを意識することが重要になることがあります。考慮に入れることがマージされた資金は、ファンドのパフォーマンスを閉じますが、ほとんどの場合、資金が閉鎖され、その性能は、今後の報告に統合されていません。投資家は、現在アクティブな資金は歴史的に、特定の目的に向かって管理するためのすべての努力の真の代表的なものであると信じているかもしれないのでこれは、生存バイアスにつながります。したがって、投資家は、彼らが以前の経営者が過去に試み、失敗したかどうかを判断するための投資に興味を持っている戦略に質的ファンドの研究を含めることができます。

新たな投資家に閉会

資金はフルファンドの終値よりも非常に異なっている新しい投資家に閉じることができます。新しい投資家に閉じることは、実際に上記の平均リターンの投資家からの資金と注目の人気の徴候である可能性があり。投資保護やトラップ:新しい投資家の閉鎖の詳細については閉会ミューチュアルファンドを参照してください?

サバイバー逆バイアス##

リバース生存バイアスが高いパフォーマーが不注意運転から削除されている間、低パフォーマーは、ゲームに残ってはるかに少ない一般的な状況を説明しています。逆生存の例は、敗者の在庫が小さい滞在し、彼らはあまりにも巨大になったら、勝者はインデックスを残しながら、小型株指数に滞在ラッセル3000から2000の最小証券のサブセットであるラッセル2000指数で観察することができますそして成功しました。