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スクークとは何ですか?

スクークは、一般的にシャリアとして知られているイスラムの宗教法に準拠しています西部金融の結合に似イスラム金融の証明書、、です。伝統的な西洋金利払っ結合構造が許可されていないので、スクークの発行者は、投資家グループが部分的に所有権を持っているの、投資家グループに証明書を販売して、資産を購入するために収入を使用しています。発行者はまた、額面での将来の日付で債券を買い戻す契約上の約束をしなければなりません。

理解スクーク

スクークは、最初のスクークは、マレーシアで発行された2000年以来、非常に人気となっています。バーレーンは現在の倍に2001年早送りに追随して、スクークは、グローバル債券市場の大きなシェアを占め、同様にイスラム企業や国営企業で使用されています。

イスラム法は「RIBA」、または関心として知られているもの禁止します。したがって、伝統的な、西洋債務証券は、投資ビークルとして使用することはできません。これを回避するには、スクークを効果的にその資産の恩恵を配布、購入される特定の資産にデットファイナンスのリターンとキャッシュ・フローをリンクするために作成されました。これは、投資家がシャリアの下に概説禁止を回避し、まだデットファイナンスの恩恵を受け取ることができます。しかし、スクークが構成されている方法で、資金調達だけで識別可能な資産のために上昇させることができます。

それは特定のプロジェクトや特定の投資活動に関連するこのように、スクークは有形資産に所有権の総額と分割されていない株式を表します。スクークでの投資家は、そのため、債券発行者が負う債務の義務を所有していないが、その代わりに、投資にリンクされている資産の一部を所有しています。これは、スクーク保有者は、債券保有者とは異なり、関連する資産によって発生する利益の一部を受け取ることを意味します。

スクークと従来の債券は、以下のような同様の特性を共有して実行します。

どちらも、支払いの流れを投資家に提供しています。債券投資家は株式よりも安全な投資であると考えられている定期的に利息のpayments.Bondsを受け取り、スクークが最初investors.Bothに発行されている間、スクークの投資家は、定期的に原資産によって発生する利益を受けます。

スクークと従来の債務証券(債券)の主な違いは以下のとおりです。

スクークバッキング資産が債券の収益性がスクークをバックアップ金利rate.Assetsに厳密に起因しているのに対し、その後、スクークを理解することができる感謝obligations.If債は借金している間、スクークは、資産の所有権を伴う結合はRIBAであり、非シャリアに準拠し、企業の資金を調達する場合があるシャリア準拠しています.Sukuk評価は、債券価格が大きく、信用格付けによって決定されている間、それらを担保する資産の価値に基づいています。

重要ポイント

債券は、支払ストリームを投資家に提供obligations.Bothスクークと社債の債務ありながら、スクークは、一般的にSharia.Sukukとして知られているイスラムの宗教法に準拠しています西部金融の結合に似イスラム金融の証明書は、資産の所有権が含まれている。###スクーク例

スクークの最も一般的な形式は、信頼証明書です。驚くべきことに、これらの証明書は、西洋の法律に準拠しています。しかし、スクークのこのタイプの構造はかなり複雑です。最初の資金調達組織は、オフショア特別目的ビークル(SPV)を作成します。 SPVの問題は、適格投資家への証明書を信頼し、発行機関との資金調達契約に向け投資の収益を置きます。その見返りに、投資家は資産にリンクされている利益の一部を獲得することができます。

SPVは、信頼関係を可能にオフショア管轄区域内に作成することができた場合に信頼証明書として構成スクークにのみ適用されています。これは、時には不可能です。 SPVと信頼証明書が作成できない場合は、スクークは、代替民事則構造として構成することができます。このシナリオでは、資産・リース会社を効果的に資産を購入し、資金調達を必要とする組織に戻ってそれをリース、原産国で作成されます。