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特別目的ビークル(SPV)は何ですか?

特別な目的の車両は、また、特別目的事業体(SPE)と呼ばれる、金融リスクを隔離するために親会社により作成された子会社です。別会社としての法的地位は、親会社が倒産しても、その義務を安全になります。

重要ポイント

SPVは、独自のバランスsheet.Itと別会社として作成されたが、親会社とそのinvestors.Alternately時に任意の負の財務的影響を削減しながら、危険なベンチャーに着手するために使用することができる、SPVはの証券化のための持株会社であります債務。 このため、特別な目的の車両は、時々、倒産隔離エンティティと呼ばれています。

会計抜け穴が悪用された場合、これらの車両は、エンロン事件で2001年に見られるように、会社の債務を非表示にするには、財政的に壊滅的な方法になることができます。

SPVを理解します

親会社は、多くの場合、バランスシートをオフに保たれている別会社に資産を隔離または証券化するSPVを作成します。それは、その失敗の最も深刻なリスクから親会社を保護しながら、危険なプロジェクトに着手するために作成することができます。

他の例では、SPVは、投資家が返済を保証することができるように債務を証券化するためだけに作成することができます。

いずれの場合においても、SPVの動作は、特定の資産の取得と資金調達に限定され、別の会社構造は、これらの活動のリスクを単離する方法として役立ちます。 SPVは、スワップおよびその他の信用に敏感なデリバティブ商品について取引相手としての役割を果たすことができます。

1時36分 特別目的事業体/自動車

同社は、他のオプションの中で限られたパートナーシップ、信託、法人、または有限責任会社として、SPVを形成することができます。それは独立した所有権、管理、および資金調達のために設計することができます。いずれにせよ、のSPVは、企業が資産を証券化に役立ち、合弁事業を作成し、企業資産を分離、または他の金融取引を行います。

どのようにSPV作品

SPVの財務は、資本や負債など親会社の貸借対照表に表示されない場合があります。代わりに、その資産、負債及び資本は唯一、独自の貸借対照表に計上されます。

投資家は、常に会社に投資する前に、SPVの財務状況を確認する必要があります。エンロンを忘れないでください! このように、SPVは、同社の財務状況の完全なビューを取得されていません投資家からの重要な情報をマスクすることがあります。投資家は、ビジネスに投資するかどうかを決定する前に親会社とSPVのバランスシートを分析する必要があります。

エンロンのSPVを使用しますどのように

エンロン社、ヒューストンに拠点を置くはずのブームエネルギー会社の2001年に大規模な金融崩壊は、SPVの誤用の一例です。

エンロンの株価は急速に上昇し、同社は見返りに現金やノートを取って、特別目的車両への株式の多くを移しました。特別な目的の車両はその後、同社の貸借対照表上で開催された資産をヘッジするための在庫を使用していました。リスクを軽減するために、エンロンは、特別な目的の車両の価値を保証します。エンロンの株価が低下した場合には、特別な目的の車の値が続く、との保証は遊びに強制されました。

SPVのその誤用は決してエンロンによって犯さのみ会計トリックだったが、それはその突然の秋の最大の貢献をしてきたかもしれません。エンロンは、債権者や投資家を負って巨額を支払うことができなかった、と金融崩壊はすぐに続きます。

終了する前に、会社は会社のバランスシートおよび特別目的ビークルの財務情報を開示しました。すべてが見てのために興味の抵触がありました。しかし、少数の投資家は、状況の重大さを把握するための財務に十分に深く掘り下げ。