KabuGuide.com Blog # A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z NASDAQ NYSE AMEX

空売りとは何ですか?

空売りは、株式やその他の有価証券の価格の下落に推測する投資または取引戦略です。それが唯一の経験豊富なトレーダーや投資家によって行われるべき高度な戦略です。

トレーダーらは、投機として空売りを使用することができ、そして投資家やポートフォリオ・マネージャーは、同じセキュリティのロングポジションまたは関連1の下振れリスクに対するヘッジとしてそれを使用することができます。投機はかなりのリスクの可能性を運び、高度な取引方法です。ヘッジは、リスク・エクスポージャーを削減する相殺ポジションを置く含むより一般的な取引です。

空売りでは、位置は、投資家が設定され、将来の日付有効期限によって値に減少します信じている株式やその他の資産の株式を借りて開かれました。投資家は、市場価格を支払うことを喜んでバイヤーにこれらの借りた株式を販売しています。借りた株式は返却しなければならない前に、トレーダーは、価格が下落し続け、彼らは低コストでそれらを購入することができることを賭けています。すべての資産の価格が無限大に登ることができるので、短い売却損のリスクは理論的には無制限です。

重要ポイント

空売りは、/セキュリティのprice.Short販売の低下は高いリスクを持っているから、投資家がセキュリティを借り、オープン市場でそれを販売し、少ないmoney.Shortの売り手は賭けるために後で戻ってそれを購入することを計画する際に発生し、利益報酬率:それは大きな利益を提供することができますが、損失が迅速かつ無限にマウントすることができます。 午前1時34分 空売り

どのように空売り作品

有名なポパイ漫画のウィンピーは完璧短い売り手だっただろう。漫画キャラクターは、彼が言ってしまうことで有名だった「喜んでハンバーガー今日のために来週の火曜日に支払います。」空売りでは、売り手は通常、ブローカー・ディーラーから、株式を借りて位置を開きます。彼らは、彼らが貸し手に返却しなければならない前に、これらの株式の使用上の利益をしようとします。

ショートポジションを開くには、トレーダーはマージンアカウントを持っている必要があり、通常の位置が開いている間に借りた株式の価値に関心を支払う必要があります。また、米国、ニューヨーク証券取引所(NYSE)、および連邦準備制度に登録されたブローカーとブローカー・ディーラー会社を管理する規則や規制を施行金融業界の規制当局社(FINRA)は、最小値を設定していますマージンアカウントがなければならない金額のメンテナンス・マージンとして維持し、知られています。投資家の口座値が維持証拠を下回った場合は、より多くの資金が必要とされている、または位置は、ブローカによって販売されている可能性があります。

ショートポジションを閉じるには、トレーダーは、彼らが借りたものよりも少ない価格でバック市場うまくいけば、上の株式を購入資産および貸し手やブローカーに戻します。トレーダーは、ブローカーや取引に課金手数料によって満たされる金利を考慮しなければなりません。

借りすることができます株式を見つけると貿易の終わりにそれらを戻す処理は、ブローカーによって背後で処理されます。オープニングと貿易を閉じるには、ほとんどのブローカーとの定期的な取引プラットフォームを通じて行うことができます。しかし、各ブローカーは、彼らが信用取引を許可する前に取引口座を満たさなければならない資格を持っています。

前述したように、空売りに関与する主な理由の一つは推測することです。従来の長戦略(株式が購入されている)ことができます>

利益のための##ショート・セリング

XYZが株式現在$で取引することを信じているトレーダー想像50を-ます次の3ヶ月で価格が下落。彼らは、100株を借りて、他の投資家に販売します。トレーダーは、彼らが所有していなかった何かを販売したが借りていた100株ので、今すぐ「短い」です。空売りは、唯一の在庫がすでに大きく他のトレーダーによって短絡された場合に常に利用可能ではないかもしれない株式を、借りて可能になりました。

一週間後、その株式四半期報告書悲惨な業績を短絡し、在庫が$ 40に落ちた会社。トレーダーはショートポジションをクローズすることを決定し、借りた株式を交換するために、オープン市場で$ 40のために100株を購入します。マージン口座に手数料や利息を除く空売り、上のトレーダーの利益は$ 1,000:(50 $ - $ = 40 $ 10×100株= $、1,000)。

損失のための##ショート・セリング

上記のシナリオを使用して、今度はトレーダーが$ 40においてショートポジションを手仕舞うが、さらなる価格下落を活用するために開いたままにすることを決めていなかったと仮定してみましょう。しかし、競技者は一株当たり$ 65の買収オファーを持つ企業を買収することでswoopsと株価は急上昇します。トレーダーは$ 65℃でショートポジションをクローズすることを決定した場合、短い売却損は$ 1,500のようになります:(50 $ - $ 65 =負の$ 15×100株= $ 1,500の損失)。ここでは、トレーダーは自分のポジションをカバーするために非常に高い価格で株式を買い戻す必要がありました。

ヘッジとして##空売り

別に憶測から、空売りは別の有用な目的-ヘッジしばしば短絡の低リスク、より立派なアバターとして認識しています。投機の純粋な利益のモチベーションとは対照的に、ヘッジの主な目的は、保護です。ヘッジの利益を保護したり、ポートフォリオの損失を軽減するために行われているが、それは大きなコストがかかりますから、個人投資家の大半は、平常時に、それを考慮していません。

ヘッジのコストは2つあります。このような短い販売に関連した費用、または保護オプション契約のために支払った保険料などのヘッジに置くの実際のコストは、あります。また、市場が高い移動し続ける場合は、ポートフォリオの上振れをキャッピングの機会費用があります。簡単な例として、S&P500指数と密接な相関関係を有するポートフォリオの50%が(S&P 500)ヘッジされ、インデックスが次の12ヶ月間で15%まで移動した場合、ポートフォリオのみの約半分を記録することになります利得または7.5%。

空売りの長所と短所

売り手が価格の動きについて間違って推測した場合に空売りすることはコストがかかります。在庫がゼロに移動した場合の株式を購入したトレーダーは彼らの支出の100%を失う可能性があります。

しかし、株式をショートしているトレーダーは、元の投資額の100%よりもはるかに多くを失うことができます。リスクは、株式の価格には上限がないので、それは無限に上昇することができますし、超えて、別の漫画キャラクター、バズライトイヤーからフレーズをコインいます。株式を保有している間にも、トレーダーはマージン口座に資金を供給しなければなりませんでした。すべてがうまくいけたとしても、トレーダーは、彼らの利益を計算する際のマージン関心のコストで把握する必要があります。

賛否

高収益の可能性 リトル初期投資が必要 レバレッジ投資可能 他の保有に対するヘッジ

短所

潜在的に無制限の損失 必要証拠金口座 証拠金利息は発生し ショートスクイーズ

それはポジションをクローズするには時間が来ると、短い売り手は、他のトレーダーの多くはまた、株式をショートしているか、株式を薄く取引されている場合ならば買う-するのに十分な株式を見つけるのトラブルがあるかもしれません。市場、または特定の株式は、急騰し始めた場合は逆に、売り手はショートスクイーズループに巻き込まれることができます。

一方、高リスクを提供する戦略はまた、高収量の報酬を提供します。空売りも例外ではありません。売り手が正しく価格の動きを予測した場合、彼らは貿易を開始するためのマージンを使用し、主にあれば、投資収益率(ROI)にきちんと利益を作ることができます。マージンを使用すると、トレーダーは初期投資として自己資本の多くを我慢する必要はありませんでした意味レバレッジを提供しています。慎重に行う場合は、空売りは、他のポートフォリオの保有にカウンターバランスを提供し、ヘッジする安価な方法することができます。

空売りへの追加リスク##

株式の価格上昇が貿易でお金を失う以前に言及したリスクのほか、空売りは、投資家が検討すべきその他のリスクがあります。

短絡が借用金を使用します

短絡は、信用取引として知られています。空売りは、あなたが担保としてあなたの投資を使用して証券会社からお金を借りることができますマージン口座を開くと。あなたは余白に長く行くときと同じように、あなたが25%の最低限のメンテナンス要件を満たさなければならないので、損失は手に負えするために、それは簡単です。アカウントがこの下にスリップする場合は、マージンコールの対象とより多くの現金を入れたり、ポジションを清算することを余儀なくされるでしょう。

誤ったタイミング

会社が過大評価されていても、その株価が下落することが考えられる時間がかかる場合があります。一方で、あなたは、マージンコール金利に対して脆弱である、と離れて呼ばれています。

ショートスクイーズ

株式を積極的に比率をカバーするために、高短いフロートと日と短絡されている場合は、ショートスクイーズを経験するリスクもあります。株価が上昇し始めるとき、短いスクイーズが発生し、空売りは、彼らのショート・ポジションを買い戻すことにより、彼らの取引をカバーしています。この買いがフィードバックループになることができます。株式の需要はさらに短い売り手が買い戻すか、自分のポジションをカバーさせ、株高をプッシュしている、より多くのバイヤーを引き付けます。

規制リスク

規制当局は時々パニックや不当な売り圧力を避けるために、特定の部門で、さらに幅広い市場で空売り上禁止を課すことができます。このような行動は巨額の損失でショートポジションをカバーするために、短い販売者を強制的に、株価の急激なスパイクを引き起こす可能性があります。

トレンドに逆行して

歴史は、一般的に、株式市場は上向きのドリフトを持っている、ということを示しています。長期にわたり、ほとんどの銘柄は価格に感謝しています。同社はかろうじて年間で改善しても、そのことについては、インフレや経済の物価上昇率はややその株価を押し上げる必要があります。これが意味することは短絡が市場の全体的な方向に対して賭けているということです。

空売りの##コスト

株式や投資を購入し、保持とは異なり、空売りは、ブローカーに支払われなければなら通常の取引手数料に加えて、大幅なコストがかかります。コストの一部を以下に示します。

証拠金利息

余白に株式を取引する際のマージンの関心が重要な出費することができます。空売りだけマージン口座を経由して行うことができるので、短い取引上の支払利息は、ショート・ポジションを長期間にわたって開いたままにしている場合は特に、時間をかけてまで追加することができます。

ストック借入費用

困難な株式を借り-ためにする高い短期金利、限定されたフロート、または非常に相当することができ、他の理由で、持っている「ハード・ツー・ボロー」の手数料の。料金は、短い取引が開いていることパーセントの小部分から短い貿易の値の100%以上の範囲とすることができる年率に基づいており、数日間プロ評価されます。難ボロー率は日々実質的に変動してもイントラ日ごとにすることができるように、料金の正確な金額は、事前に知らなくてもよいです。料金は通常、月末に、または短い取引のクロージング時にいずれかのクライアントのアカウントへのブローカー・ディーラーによって評価し、それは非常に大きい場合、短い貿易の収益性に大きな凹みを作るか、またはそれに損失を悪化させることができています。

配当金およびその他の支払い

短い売り手は在庫が借りてきた誰からエンティティに短絡株式に配当金の支払いを行う責任があります。短い売り手は、このような予測できないイベントですすべてが株式分割、スピンオフ、及びボーナス株式を発行、など短絡株式に関連する他のイベントの口座に支払いを行うためのフックでもあります。

空売りメトリック

株式に空売りの活動を追跡するために使用される2つのメトリックは、次のとおりです。

短期金利比(SIR)は-also短いフロート対策として、現在市場で入手可能な株式数又は「フローティング」と比較して短絡される株式の比率を知ら。非常に高いSIRを体積比-も比ショート株式の一日平均取引量で割っ保持総株式をカバーする日として知られているショート関心をovervalued.Theているように見える下落している株式または銘柄と関連しています。比率をカバーする日間高い値はまた、在庫のために弱気の指標です。

空売りの両方のメトリックは、投資家が、全体的な感情は株式の強気か弱気であるかを理解するのに役立ち。

原油価格は2014年に減少した後、例えば、ゼネラル・エレクトリック(株)の(GE)エネルギー部門が企業全体の業績にドラッグし始めました。空売りは、株式の下落を予想し始めたように短い利子率は後半に2015年には3.5%以上1%未満から跳ね上がりました。 2016年の半ばまでに、GEの株価は一株当たり$ 33で出て突破したと低下し始めていました。 2019年2月では、GEは2016年7月にトップに近い短い株式には十分に幸運任意の空売り1株当たり$ 23の利益をもたらしていると思われる株あたり$ 10に落ちていました。

空売りのための##の理想的な条件

それが空売りに来るときのタイミングが重要です。株式は一般的に、彼らが進めるよりも、はるかに高速に減少し、在庫のかなりの利得は損益ミスやその他の弱気開発に数日または数週間のうちに一掃することができます。短い売り手は、このように近くに完璧に短い取引を時間を計る必要があります。株式の減少の大部分が既に発生している可能性があるので遅すぎるの貿易を入力すると、失われた利益の面で巨大な機会費用をもたらすことができます。一方、あまりにも早く取引を入力することは困難急速に株価が上昇場合急騰う伴うコストと潜在的損失の光の中でショートポジションを保持することがあります。

次のような成功した短絡のオッズは改善する時間が、あります。

弱気市場の間に

株式市場や業界のための支配的な傾向は、弱気市場の間にダウンしています。だから、「トレンドはあなたの友達です」と信じているトレーダーは、彼らが強い牛フェーズ中に希望よりも定着し弱気市場の間に収益性の高い空売り取引を行うことのよりよいチャンスがあります。空売りは、彼らがそのような時代に棚ぼた利益を上げるために立つため2008-09-市場の下落は、迅速幅広い、深いようなのグローバルな弱気市場である環境に浸ります。

証券や市場のファンダメンタルズが悪化しているとき

株式のファンダメンタルズはそうでマージンに圧力をかけている投入コストの上昇、ビジネスへの挑戦を高め、かつ、理由の-減速収入または利益の伸び、任意の数のために悪化することができます。幅広い市場では、悪化のファンダメンタルズは、可能な景気減速、戦争の脅威のような不利な地政学的動向、あるいは市場の幅を悪化さ、音量を下げるには新高値に達したような弱気の技術的信号を示す弱い一連のデータを意味するかもしれません。経験豊富な空売りは、弱気トレンドが短い取引に置くのではなく、下向きの動きを見越して、そうする前に確認されるまで待つことを好むかもしれません。通常、強気市場の最終段階の場合のようにこれは、株式や市場が悪化ファンダメンタルズの顔に数週間または数ヶ月のために高い傾向があり危険です。

テクニカル指標は弱気トレンドを確認します

空売りも弱気トレンドが複数のテクニカル指標によって確認され、成功の可能性が高くなっていることがあります。これらの指標は、キーの長期的なサポートレベル以下の内訳など弱気移動平均のクロスオーバー含めることができ、「死のクロスを。」の株式の50日移動平均が200日を下回った場合に弱気の移動平均のクロスオーバーの例が発生しました移動平均。移動平均は、単に時間の設定期間にわたって株式の価格の平均値です。現在の価格は、どちらかダウンしているかまで、平均を壊した場合、それは価格の新しいトレンドに信号を送ることができます。

バリュエーションが横行楽観なか高架レベルに達します

時々、特定のセクタまたは全体としての市場のための評価は、セクタまたは広い経済の長期的な見通しのための横行楽観の中で非常に高いレベルに達することができます。市場の専門家は、彼らの高尚な期待が満たされていないとき、投資家は常にいくつかの点で失望されますので、「完璧を低価格」投資サイクルのこのフェーズを呼び出します。市場やセクターがロールオーバーし、その下降局面を開始するまではむしろ短辺側で急いよりも、経験豊富な空売りを待つことがあります。

ジョン・メイナード・ケインズは、彼の経済理論がまだ使用中で、今日あることにより、影響力のある英国の経済学者でした。空売りのために特にがちである「あなたが溶剤に滞在するよりも市場は、不合理長く滞在することができます」:しかし、ケインズは言って引用されました。上記の要因の合流がある場合には空売りのための最適な時間です。

空売りの評判

時には空売りが批判され、空売りは、企業を破壊するために冷酷な事業者として出てみています。しかし、現実には、空売りは市場に、十分な売り手と買い手を意味し、流動性を提供し、誇大広告とオーバー楽観に上昇から、悪い銘柄を防ぐのを助けることができるということです。この利点の証拠は、市場を混乱させる資産バブルで見ることができます。 2008年の金融危機の前に、このような不動産担保証券市場としての泡につながる資産は短い頻繁に困難またはほとんど不可能です。

空売り活動は、株式市場のセンチメントと需要に関する情報の合法的なソースです。この情報がなければ、投資家は負の根本的な傾向や意外なニュースをあなどっすることができます。

残念ながら、空売りが原因非倫理的な投機家によって採用慣行に悪い名前を取得します。これらの悪質なタイプは、人為的に価格を収縮し、脆弱な株式の「熊の襲撃」を行うために空売り戦略とその誘導体を使用しています。このような市場操作のほとんどのフォームは、米国では違法ですが、それはまだ定期的に起こります。

プット・オプションは、マージンやレバレッジを必要とせずに株式の価格の下落から利益をできるようにすることで、空売りに大きな選択肢を提供します。あなたはオプション取引に新しいしている場合は、初心者コースInvestopediaのオプションは、オプションの世界を総合的に紹介を提供します。オンデマンドビデオ、演習、およびインタラクティブコンテンツのその5時間後には、リターンの一貫性を高め、投資家の好意でオッズを改善するための本当の戦略を提供します。空売りの###実世界の例

予期しないニュースイベントは、そのマージン要件をカバーするために、任意の価格で購入すること空売りを強制終了させることができ、短いスクイーズを開始することができます。例えば、2008年10月に、フォルクスワーゲン簡潔には、叙事詩のショートスクイーズ中、世界で最も価値のある株式公開企業となりました。

2008年には、投資家はポルシェはフォルクスワーゲンでのポジションを構築し、過半数の制御を獲得しようとしていたことを知っていました。空売りは、ポルシェが会社の制御を達成した後は、株式の価値が落ちる可能性が高いだろうと予想ので、彼らは多額の株式をショート。しかし、驚きの発表では、ポルシェは、彼らが密かに自分のポジションを閉じるために株式を購入空売りの大規模なフィードバックループを引き起こした誘導体を使用して、会社の70%以上を獲得したことを明らかにしました。

フォルクスワーゲンの20%が販売に興味がなかった政府機関が所有していたため、空売りは不利な立場にいた、とポルシェは、別の70%を支配し、その買い戻すために市場-フロート上で利用できる非常に少数の株がありました。基本的に、短期金利との比率をカバーする日の両方が在庫がオーバー€1,000低€の200Sからジャンプする原因となった、高い一晩爆発しました。

ショートスクイーズの特徴は、彼らはすぐにフェードする傾向があり、数ヶ月以内に、フォルクスワーゲンの株式は、その正常範囲に戻って減少していたということです。