KabuGuide.com Blog # A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z NASDAQ NYSE AMEX

セキュリティとは何ですか?

用語「セキュリティは」金銭的価値のいくつかのタイプを保持している代替可能、譲渡金融商品です。これは、政府機関や企業、代表オプションで表されるように、所有権にそのエンティティの結合または権利を所有することで持つ上場企業ビア株式、債権者との関係における所有権の位置を表しています。

三時 シリーズ6試験準備:セキュリティは何ですか?

有価証券を理解します

株式および負債:証券は、大きく2つのタイプに分類することができます。しかし、あなたはまた、株式と負債の両方の要素を組み合わせたハイブリッド証券が表示されます。

持分証券

持分証券は、エンティティ(会社、パートナーシップまたは信託)に株主が保有する持分を表し、一般的な、好ましい両方の株式を含む、資本ストックの株式の形で実現。持分証券の保有者は、通常、定期的に資格がないの支払い-ものの、持分証券は、多くの場合、支払う行う配当-を彼らは(当然、彼らは価値が増加してきたと仮定した場合)の有価証券を売却するとき、彼らはキャピタルゲインから利益をすることができます。持分証券は、議決権を経由して、比例計算で会社のいくつかの制御にホルダーを権利を与える行います。破産の場合には、彼らはすべての義務を債権者に支払われた後に残余持分でのみ共有しています。彼らは時々支払い現物として提供されています。

債務証券

負債証券を借りて、ローンの大きさ、金利、満期や更新日時を定めている用語で、返済しなければならないお金を表します。政府や社債、(などのCDOやCMOSなど)預金証書(CDを)および担保証券が含まれる負債証券は、一般的に(関係なく、発行者のパフォーマンスの)利息および元本の返済の定期的な支払いに彼らのホルダーを権利を与えます(議決権を含まない)他の規定の契約上の権利と一緒に。彼らは通常、彼らは発行者により償還することができるの終わりには、一定の期間のために発行されています。負債証券は無担保場合、契約破産の場合は他の無担保、劣後債よりも優先することができる、確保(担保に裏打ちされた)または無担保、およびすることができます。

ハイブリッド証券

ハイブリッド証券は、その名の通り、負債及び持分証券の両方の特性のいくつかを組み合わせています。ハイブリッド証券の例としては、新株予約権(株主に一定の時間内に、特定の価格で株式を購入する権利を与える会社自体によって発行されたオプション)、発行会社に普通株式に転換することができ転換社債(社債が含まれます)及び優先株式(その利子、配当金や資本の他のリターンの支払他の株主のものより優先順位をつけることができ、会社の株式)。

優先株は技術的ですが> ###は、有価証券への投資します

販売のための有価証券を作成するエンティティは、発行者として知られており、それらを購入するものは、もちろん、投資家です。一般的に、有価証券は、投資や自治体、企業、およびその他の商業企業が新たな資本を調達することができる手段を表します。彼らは例えば、新規株式公開(IPO)で株式を売却、公共行くとき企業はたくさんのお金を生成することができます。市は、州や郡政府は、地方債の問題を浮動することによって、特定のプロジェクトのための資金を調達することができます。金融機関の市場の需要や価格構成によっては、有価証券を通じて資金を調達することは、銀行融資を通じて資金調達に有利な代替することができます。

一方、借りたお金で有価証券を購入し、余白に購入するとして知られている行為は、人気のある投資手法です。本質的には、同社は別のエンティティにその債務またはその他の義務を支払うために、開始時またはデフォルトのいずれかで、現金またはその他の有価証券の形で、財産権を配信することができます。これらの担保の構成は、特に機関投資家の間で、後半の成長しています。

どのように証券取引

上場有価証券は、発行者がセキュリティリストを追求し、貿易の中の液体と規制市場を確保することで、投資家を引き付けることができる証券取引所、上で記載されています。非公式の電子取引システムは、オンラインまたは電話で投資家の間で直接、近年では、より一般的になってきた、と有価証券は、現在、多くの場合、取引されている「店頭」または。

前述したように、IPOは、公衆への持分証券は、同社の最初の主要な販売を表します。まだ主要な市場で販売されている間、IPO、任意の新規発行株式に続き、売出しと呼ばれています。両方の会社法と証券規制の面で重要な区別 - また、有価証券は私募として知られているものに限定され、資格のグループに私的に提供されることがあります。時には企業は、パブリックとプライベート配置の組み合わせで株式を売却します。

また、アフターマーケットとして知られている流通市場では、有価証券は、単に別の投資家から資産として転送されます。株主は、現金および/またはキャピタルゲインのために他の投資家に彼らの有価証券を売却することができます。セカンダリー市場では、このように主を補足します。彼らは公に取引可能ではないとだけ適格投資家の間で転送することができるので、二次市場は私募証券の流動性の低いです。

有価証券のその他の種類

認定証券は、物理的、紙の形で表現されているものです。証券はまた、本入力フォームで株式を記録し、直接登録システム内に保持することができます。言い換えれば、移動剤は、物理的な証明書を必要とせずに、会社に代わって株式を保持しています。現代の技術とポリシーは、証明書のために、完全なセキュリティ・レジスタを維持するために、発行者の必要性を排除し、いくつかのケースでは、持っています。システムは、発行者が預託信託会社(DTC)として知られているユニバーサル寄託にすべての未処理の有価証券を表す単一のグローバル証明書を堆積させることを特徴開発しました。 DTCを通じて取引のすべての証券は、電子形式で保持されています。認定と非証明有価証券は、株主や発行者の権利や権限の面で異なっていないことに注意することが重要です。

無記名証券は交渉であり、セキュリティの下で権利を株主の権利を与えるものです。彼らは、承認および配信することによって、特定のケースでは、投資家に投資家から転送されています。独自の自然の面では、事前に電子ベアラ証券は、常に各セキュリティを意味し、分割されたのと同じ問題で他から明確な法的に、別々の資産を構成しました。市場慣行に応じて、分割セキュリティ資産は代替可能か(あまり一般的ではない)非代替性、貸付時に、借り手がローンの終わりに、元の資産または特定の同一の資産のいずれかと同等の資産を返すことができることを意味することができます。いくつかのケースでは、ベアラ証券は、脱税を支援するために使用することができるので、時々発行会社、株主と同様に財政規制機関によって否定見ることができます。彼らは、米国のため、稀です。

登録された有価証券は、所有者の名前と発行者によってレジスタに保持さ他の必要な詳細を負担します。登録された有価証券の譲渡は、レジスタの改正を介して起こります。登録された債券は、常に全体の問題は、各セキュリティは全体の一部であると、1つの資産を構成する意味、分割されていないされています。分割されていない有価証券は、本質的に代替可能です。二次市場シェアは常にも分割されていないです。

手紙証券は、SECに登録されていないので、市場で公に販売することはできません。セキュリティも制限されたセキュリティとして知られている手紙は、手紙の株式や手紙の投資家に発行者が直接販売する結合が-されます。期間は購入は投資目的としたものであり、再販のために意図されていないことを示す、購入者から「投資の手紙」のためにSECの要件に由来しています。

内閣証券は、NYSEなどの主要な金融為替、下にリストされているが、活発に取引されていません。非アクティブな投資群衆が保持している、彼らは株式より債券である可能性が高いです。 「内閣は、」債券注文は歴史的にトレーディングフロアのオフに保存された物理的な場所を指します。キャビネットは、通常の指値注文を開催する、と彼らは有効期限が切れたか、実行されるまでの注文は、手で維持しました。

残存証券

残留証券は、転換証券の一種である - つまり、彼らは、普通株式の普通という、別の形式に変更することができます。それは債券保有者が普通株式にセキュリティを変換することができますので、転換社債は、例えば、残留セキュリティになります。優先株式はまた、転換機能を有することができます。資金のための競争は非常に競争力があるとき、企業は投資資金を誘致するために、残存証券を提供することがあります。

残留セキュリティを変換または行使された場合、それは現在の発行済株式数を増加させます。これは、同様に総株式プール、およびその価格を希釈することができます。同社の業績は、今の株式の大きな数で分割する必要があるため、希釈はまた、一株当たり利益などの財務分析指標を、影響を与えます。

上場会社がその発行済株式の総数を削減するための措置をとる場合は対照的に、同社はそれらを統合していると言われています。このアクションの正味の効果は、個々の株式の価値を高めることです。これは、多くの場合、投資信託などのより以上の投資家を誘致するために行われます。

有価証券の規制

米国では、米国証券取引委員会(SEC)は、有価証券の公募及び販売を規制します。

公募、販売、および米国証券の取引が登録され、SECの状態証券部門に提出しなければなりません。仲介業界内の自主規制機関(SROの)は、多くの場合、同様の規制位置を取ります。 SROのの例としては、全米証券業者協会(NASD)と金融業界の規制機関(FINRA)が含まれます。

セキュリティ製品の定義は、1946年の場合には最高裁によって設立されました。投資契約の有無、一般的な企業の形成、発行者の利益の約束、および提供を促進するために、第三者の使用 - その判決で、裁判所は、4つの基準に基づいてセキュリティの定義を導出します。

重要ポイント

証券パブリックおよびプライベートmarkets.Thereで資金を調達するために使用さ代替可能と取引可能な金融商品は、主に有価証券の3種類がありますされていますエクイティ - 基本的に定期的な支払いで返済されている貸付金であり、ハイブリッド - 所有者の権利、債務を提供 - これは、債務の側面を組み合わせ、有価証券のequity.Publicの売上高は、SECによって規制されています。自主規制機関はまた、デリバティブ証券の調節に重要な役割を果たしています。例としては、NASD、NFA、及びFINRAが含まれる###証券の発行:例

XYZ、成長のその次のステージに拍車をかけるために資金調達に興味を持っている成功したスタートアップのケースを考えてみましょう。今までは、起動時の所有権は、その2人の創設者の間で分割されています。それは資本にアクセスするためのオプションのカップルを持っています。これは、IPOを行うことにより、公開市場をタップすることも、私募の投資家に株式を提供することにより資金を調達することができます。

前者の方法は、より多くの資本を生成するために会社を可能にしますが、それは多額の手数料および開示要件を抱えています。後者の方法では、株式は流通市場で取引されており、公共の精査の対象とはなりません。どちらの場合は、しかし、創業者の株式を希釈し、投資家の所有権を付与する株式の分布を伴います。これは、持分証券の一例です。

次に、その経済を復活させるためにお金を上げることに興味政府の場合を考えます。これは、クーポンの保有者に定期的な支払いを約束し、その金額を調達するために債券または債務証券を使用しています。

最後に、家族や友人など、個人投資家からお金を発生させ、起動ABCの場合を考えます。スタートアップの創業者は、彼らの投資家に、後のイベントで、スタートアップの株式に変換コンバーチブルノートを提供します。ほとんどのこのようなイベントは、イベントに資金を提供しています。それは、スタートアップの創業者に投資家によって行われたローンであるため、ノートでは、基本的に債務証券です。後の段階で、ノートは投資家への企業のスライスを与える株式の所定数の形で株式に変わります。これは、ハイブリッドセキュリティの一例です。