KabuGuide.com Blog # A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z NASDAQ NYSE AMEX

証券化とは何ですか?

証券は、発行体が合併または1つのグループに様々な金融資産をプールすることにより、市場性金融商品を設計手順です。発行者は、投資家に再パッケージ化資産のこのグループを販売しています。証券は、市場の流動性を促進どちらも、投資家のための機会を提供し、発信者のための資金を解放します。

理論的には、任意の金融資産は、証券化、そのことができますが、金銭的価値の取引可能な、代替可能なアイテムになりました。本質的には、これはすべての有価証券が何であるかです。

しかし、証券化は、ほとんどの場合、このような消費者や商業の債務の異なる種類として債権を発生さ貸付金およびその他の資産で発生します。このような自動車ローンやクレジットカードの債務などの契約債務のプールを含むことができます。

1:46 証券

どのように証券化事業

それはそれに関連する貸借対照表から削除したい資産に関するデータを発信者は、収集として証券では、同社は知られている資産を保有します。それは銀行であれば、例えば、それはもはやサービスを提供するために望んでいない住宅ローンや個人ローンの多様でこれをやっているかもしれません。資産のこの集められたグループは、現在参照ポートフォリオと考えられています。発信者はその後、取引可能な証券を作成する発行者にポートフォリオを販売しています。作成された有価証券は、ポートフォリオの資産の株式を表します。投資家はリターンの指定されたレートのために作成された有価証券を購入します。

多くの場合、参照ポートフォリオ-新しい、証券金融トランシェと呼ばれる別のセクションに分かれ機器が-されます。トランシェは、貸付金の種類、それらの満期日、それらの金利、残りの元本の量などの様々な要因によってグループ化された個々の資産から成ります。その結果、各トランシェはリスクの程度が異なる運び、別の利回りを提供します。リスクのより高いレベルは、基礎となる貸出金の少ない修飾借り手が充電されている金利上昇に相関し、復帰の可能性率が高い、リスクが高いです。

不動産担保証券(MBS)証券の完璧な例です。一つの大きなポートフォリオに住宅ローンを組み合わせた後、発行者は、デフォルトの各抵当権者の固有のリスクに基づいて小片にプールを分割することができます。これらのより小さな部分は、各は、結合の種類としてパッケージ化、投資家に販売します。

セキュリティに購入することで、投資家は、効果的に貸し手の立場を取ります。証券化は、元の貸し手や債権者は、そのバランスシートから、関連する資産を削除することができます。彼らのバランスシートにはあまり責任で、彼らは追加の融資を引き受けることができます。彼らは債務者または借り手によって基礎となる貸出金および義務に行われて関連する元本および利息の支払いに基づいて収益率を稼ぐよう投資家は利益。

重要ポイント

証券化では、発信元のプールまたはグループの負債彼らはissuers.Issuersに販売ポートフォリオにtranches.Investorsに様々な金融資産をマージすることにより、市場性金融商品を作成profit.Securitized楽器を稼ぐために証券化商品を購入すると良い収入のstreams.Productsを投資家を提出リスクの高い原資産はリターンの高い率を支払うことになります。###証券のメリットを

証券化のプロセスは、個人投資家は通常、彼らに利用できないでしょう楽器の株式を購入させることで流動性を作成します。例えば、MBSに投資家は、住宅ローンの一部を購入し、利息や元本の支払いなどの定期的なリターンを受け取ることができます。住宅ローンの証券化せずに、小さな投資家は住宅ローンの大きなプールに購入する余裕ができない場合があります。

いくつかの他の投資手段とは異なり、多くのローンベースの証券は、有形財が付いています。債務者が自分の車や家、たとえば、上のローン返済を停止する必要があり、それが押収し、債務の関心を保持し、それらを補うために清算することができます。

発信者は証券ポートフォリオに債務を移動する。また、それは彼らのバランスシートに開催された責任の量を減少させます。減少した責任で、彼らはその後、追加融資を引き受けることができます。

賛否

液体のものに非流動的な資産をオンにします 創始者のための資金を解放します 投資家のための収入を提供します 小さな投資家のプレイをすることができます

短所

投資家は、債権者の役割を想定しています 基本となるローンのデフォルトのリスク 資産に関する透明性の欠如 早期返済の損害賠償投資家のリターン

考慮すべき欠点

もちろん、証券バック有形資産によってであっても、債務者が支払いを中止すべき資産がその価値を維持するという保証はありません。証券は、債務の所有権の分割を介してそれらに関連するリスクを低下させる機構を債権を提供します。ローン保有者のデフォルトと少しは自分の資産の売却により実現することができた場合でも、それはあまり役に立ちません。

別の証券及びこれらのトランシェ証券は-できるリスクの異なるレベルを運ぶと投資家の様々な利回りを提供します。投資家は、彼らが購入している製品の基礎となる債務を理解するために注意しなければなりません。

そうであっても、原資産に関する透明性の欠如があることができます。 MBSは、製品ゾルの基礎となる債権の質が誤って伝えられた危機に至るまで、2009年に2007年の金融危機に有毒で沈殿させる役割を果たしました。また、パッケージングの多くの例が再パッケージ-の債務さらに証券化商品に誤解がありました。これらの有価証券に関する規制強化は、以来実施されています。それでも、買主の危険負担-や買い手を注意してください。

投資家のための更なるリスクは、借り手が早く借金を支払ってもよいということです。金利が落ちる場合は住宅ローンの場合、彼らは債務の借り換えがあります。早期返済は、投資家が基礎となるノートの利息から受け取る収益を削減します。

証券の実世界の例

チャールズ・シュワブは、投資家の特産品と呼ばれる住宅ローン担保証券の3種類を提供しています。これらの製品の基礎となるすべての住宅ローンは、政府支援企業(GSEは)が付いています。このセキュアバッキングは、その種類のより良い品質の楽器の中で、これらの製品になります。 MBSはによって提供されるものが挙げられます:

連邦政府抵当金庫(ジニーメイ):米政府は、ジニーメイが保証する債券をバックアップします。 GNMAは、購入したパッケージ、または住宅ローンを販売するが、その元利payments.Federal住宅抵当公庫(FNMA)を保証んしません:ファニーメイは、債券にパッケージ化し、その後、貸し手から住宅ローンを購入し、投資家にそれらを再販。これらの結合は、ファニーメイによってのみ保証されていると、米政府の直接の義務はありません。 FNMA製品は、クレジットrisk.Federal住宅金融抵当公社(FHLMC)を運ぶ:フレディマックは、債券にパッケージ化し、その後、貸し手から住宅ローンを購入し、投資家にそれらを再販。これらの結合はフレディマックによってのみ保証されていると、米政府の直接の義務はありません。 FHLMC製品は、信用リスクを運びます。