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ロールダウンリターンは何ですか?

ロールダウンリターン成熟が近づくにつれて結合の値は、PARに収束する場合に生じるリターンの形態です。ロールダウンリターンの大きさは、長期および短期付け結合の間に大きく変化します。ロールダウン短い日付のある債券に比べて離れ額面から取引されている長期の債券の小さいです。

ロールダウンリターンを説明しました

債券投資家は、いくつかの方法で債券のリターンを計算することができます。投資家は債券を満期まで保有した場合の投資で稼いだ収益率である債券、上の満期日(YTM)の収量を計算することができます。あなたはまた、債券を購入された時点で債券の利率に基づいて、クーポンの支払いの尺度である現在の利回りを使用して投資収益率を計算することができます。債券の収益を覗くのもう一つの方法は、ロールダウンリターンです。

リターンダウンロールは1月から30年まで、異なる満期のための歩留まりを示すグラフであるイールドカーブの形状に依存します。イールドカーブが正常であると仮定すると、それが右上がりである、あなたは長期債を上稼ぐ率は短期債からの収量よりも高くなります。

ロールダウンリターンは基本的にはそれが成熟に近づくにつれて、投資家が債券を売却する戦略です。時間が経つにつれ、債券利回りが低下し、その価格が上昇します。債券投資家は短い期間より長い期間の融資でより多くのリスクを認識して、それゆえ、長期債務証券への投資のための補償として高い関心を要求するだろう。長期債の初期のより高い金利は、債券地平線上に近づくの成熟度として減少します。一般に、結合である満期に近いが、より低い金利はゼロに近づきます。金利が低下し、債券利回りと価格の間に反比例の関係があるので、時間が経過するにつれて、債券価格が上昇します。

例えば、10年債利回りは2.46パーセントであり、7年の収率は2.28パーセントであると仮定する。 3年後、10年債は7年債となります。 10年と7年の間の利回りの差は2.46パーセントであるので - = 0.18%2.28パーセント、7年債は満期まで投資家の利回り、つまり、2.46%を超える前に、3年間で0.18%上昇することができます。金利が同じままと仮定すると、この正のロールは、時間の経過とともに債券の価格が上がることを意味します。ロールダウンリターンは、現在の利回りが投資家のYTMを超える前に金利が指定した時間にわたって上昇することができます金額です。投資家が債券を販売している場合は、彼はすでに受信したクーポンの支払いに加えて、彼はそれのために支払ったよりも多くを取得します。実際には、投資家は利回り曲線を降ろすことでお金を稼いでいます。

ロールダウンリターンは債券に関して2つの方法を動作します。債券はプレミアムで、または割引価格で取引されている場合は方向が依存します。結合が割引価格で取引されている場合はロールダウン効果が正となります。これは、ロールダウンがパーに向けて価格を引き上げすることを意味します。債券はプレミアムで取引されている場合は逆のことが起こります。ロールダウンリターンが負になるとダウンバックパーに債券の価格を引っ張ってきます。