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住宅不動産担保証券(RMBS)とは何ですか?

住宅用不動産ローン担保証券(RMBS)は、住宅用ローンに対して支払われる利子に裏打ちされた(結合に類似)の債務ベースのセキュリティ、です。個人または家族住宅の所有権のための高い需要があるので、このような住宅ローン、ホーム・エクイティ・ローンとサブプライム住宅ローンなどの借入金の利息は、デフォルトの比較的低い率と金利の比較的高い割合で何かあると考えられています。投資家はまた、この種の個々の貸付金に固有のデフォルトのリスクから保護したいセキュリティのこの種を集めています。このリスクは、個々のデフォルトのリスクを最小限に抑えるために、多くのそのような貸付金をプールすることによって軽減されます。

重要ポイント

住宅ローン担保証券(RMBS)、多くの個々のmortgages.An RMBSからの支払いに基づいて支払う債券に似て利益を増やすとinvestors.An RMBSへのリスクを減少させることができproperly.Theの発行を構造化されていない場合も、偉大なシステミック・リスクを作成することができます多くの乏しい構築RMBSの2008年の金融危機に貢献しました。###どのように住宅ローン担保証券(RMBS)作品

こうした連邦住宅抵当公庫(ファニーメイ)と連邦住宅貸付抵当公社(フレディマック)などの政府機関、または非政府機関投資バンキング会社によって:住宅不動産担保証券は、二つのソースのいずれかから構成されています。まず、これらのエンティティは、住宅ローンの多数を販売したり、制御します。次の彼らは、ローンの単一のプールに一緒にそれらの多数をパッケージ化。最後に、これらのエンティティは、基本的にローンのこのプールに裏打ちされた債券を販売しています。

これらのローンの支払いには、このプールに買った投資家に通って流れ、そして彼らが受け取る金利は、典型的な米国政府担保債よりも優れています。発行機関は、プールの管理のための手数料を維持し、これらの住宅ローンのデフォルトのリスクは、発行体と投資家の双方によって共有されています。これらの貸出金のそれぞれは、融資の大きい方、収集したプールの小さな一部であるため、これらの貸出金のいずれかのデフォルトは、彼らが個別にこれらの貸出金のいずれかを投資した場合よりも、投資家にはあまり影響を与えています。

RMBSのメリットとデメリットは、

RMBSの建設は、投資家へのリスクが少ないとより大きな収益性を提供するという利点を有します。また、発行体は、彼らがより多くの融資を行うことができ、これに対して引当金のためのより多くの現金を調達することができます。これは、順番に企業の経営者や起業家へのより多くの投資資金が利用できるようになります。

その効率と利益の指標としては、RMBSの投資家の最大の単一のカテゴリーは生命保険会社であることが確認できます。これらの機関は依然として許容できるリスクを取りながら、国債よりも高い金利投資の数十億ドルを投資するための効率的な方法を持っていることから恩恵を受ける。

RMBSは、住宅ローンの様々な種類のスルーを含めることができます。有価証券は、1つの住宅ローンの種類や異なる種類のミックスのすべてを含めることができます。彼らは、固定金利、変動金利、調節可能な速度とプライムとサブプライムなど、様々な信用の質の住宅ローンと住宅ローンが含まれていてもよいです。この品種は、デフォルトのリスクを和らげるのに役立ちます。

すべてのRMBSの複雑さは、投資型として、いくつかの困難な定量化不利益を作成します。最初は、システミック・リスク、あるいは金融システムのストレスが均一にRMBSの根底にあるプール内のすべての投資に影響を与える可能性があるというリスクです。このリスクは、2008年の金融危機で明らかになりました。第二は、投資家が、個々の住宅ローンの保有者からより離れているため、彼らは彼らの成功にあまり利害関係を持っているということです。歴史的なデフォルト率は2%前後で推移している間、2009年にこの割合は五パーセント近くにありました。 10年後、このリスクは、デフォルト率が一パーセントを下回ったことから、投資家にはほとんど関心のようです。

住宅ローン担保証券への投資

住宅・不動産担保証券への投資は、期限前償還リスクと信用リスクに投資家を公開することができます。期限前償還リスクは、住宅ローンの保有者は投資家がそう受け取ったであろう興味の量を減らし、その満期日、前に住宅ローンを返済するリスクです。前払いは、この意味では、予定の元本支払いの超過支払いです。住宅所有者が住宅ローンを借り換えする可能性が高いですので、現在の市場金利は、住宅ローンの金利を下回った場合に、この状況が発生する可能性があります。

住宅ローン担保証券は、保険会社が取るの長期負債を相殺することができるため、そのキャッシュフローの特性とそれらの比較的長い生活の保険会社などの金融機関で利用されています。また、住宅ローン担保証券の購入者はしばしば、彼らが構築されているどのように入力を持っているので、彼らは独自に責任を相殺するために、あるいは、例えば、キャッシュフローのリスク、リターンとタイミングのために他の投資家の好みに合わせて調整することができます。