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ROIC - ##投下資本利益率とは何ですか?

投下資本に対する収益は収益性の高い投資への制御の下で資本を配分で、企業の効率性を評価するために使用される計算です。

投下資本比率の収益は、企業が収益を生成するためにそのお金を使ってどれだけの感覚を与えます。首都のその加重平均コスト(WACC)で投下資本の会社のリターンを比較すると、投下資本を効率的に使用されているかどうかを明らかにする。この措置は、単にとして知られている「資本収益。」

重要ポイント

そのROICが2%を超える場合ROICは、投下資本の債券および株式capital.Theリターンを支払う平均コストは、他のcompaniesA会社の値を計算するために、ベンチマークとして使用することができ、上記の会社が作るリターンの量は、価値を創造されていますそして2%未満ならば価値を破壊する。###投下資本利益率の式は

ROIC = NOPATInvested Capitalwhere:税\後NOPAT =営業純利益が始まる{整列}&\テキスト{ROIC} = FRAC \ {\テキスト{NOPAT}} {\テキスト{投下資本}} \&\ textbf {ここで、 } \&\テキスト{NOPAT} = \ {テキスト税引き後の純営業利益} \ \エンド{}整列ROIC =出資CapitalNOPAT:税引き後NOPATは=純営業利益

午前1時54分 投下資本利益率(ROIC)

ROICを計算する方法

投下資本に対するリターンを計算すると、会社の負債と資本の和である分母、総資本に価値を評価することから始まります。この値を計算するためのいくつかの方法があります。一つは、限り、これらは総資産からの手数料、金利またはの対象ではないとして、税金負債及び買掛金-including流動負債(NIBCL)を保有する現金および非関心を引くことです。

投下資本を計算する別の方法は、現金及び現金同等物、市場性のある有価証券、および非継続事業の資産を含む非営業資産を、減算、その後、その債務の簿価に、同社の株式の簿価を追加することです。

投下資本を計算するためのさらにもう1つの方法は、流動資産から流動負債を差し引いて運転資金を得ることです。次に、あなたはあなただけの計算作業資本価値から現金を引くことによって非現金運転資金を得ます。最後に、非現金運転資金は、長期または非流動資産として知られている会社の固定資産に追加されます。

分子の値はまた、いくつかの方法で計算することができます。最も簡単な方法は、同社の純利益から配当金を減算することです。

同社はのための外国為替レートの変動から中核事業-棚ぼたとは無関係の収入、のワンタイムソースの恩恵を受けている可能性があるため、一方で、例えば、(税引後純営業利益を見てNOPATしばしば好ましいです。 )。

( - 実効税率1)(営業利益)*:NOPATは、税の営業利益を調整することで計算されます。営業利益はまた、金利税引前利益(EBIT)と呼ばれています。多くの企業がすべてではありませんが、彼らの収入のリリースでは四半期または年度の彼らの実効税率を報告します。

何投下資本利益率は、あなたを教えていますか?

ROICは常にパーセンテージとして計算され、通常年間または末尾12ヶ月の値として表現されます。企業が価値を生み出しているかどうかを判断するために、資本の会社のコストと比較する必要があります。

ROICは、資本の企業の加重平均コスト(WACC)、資本メトリックの最も一般的なコストよりも大きい場合は、値が作成されており、これらの企業では、プレミアムで取引されます。価値創造の証拠のための一般的なベンチマークは、資本の企業のコストの2%を超えるリターンです。

同社のROICは2%未満である場合は、値の駆逐艦と考えられています。いくつかの企業は、ゼロ・リターン・レベルで実行され、彼らは価値を破壊されないかもしれないが、これらの企業は、将来の成長に投資する余分な資金を持っていません。

ROICは、計算するための最も重要かつ有益な評価指標の一つです。これは、石油掘削装置や製造半導体を運営する企業がはるかに集中的に少ない機器を必要とするものよりも資本を投資するので、それは、他のものよりいくつかの部門にとってより重要である、と述べました。

ROICを使用する方法の例は、

ターゲット社の(TGT)第4四半期2017年決算発表では、同社は、計算に入るのコンポーネントを示し、その末尾の12ヶ月の月のROICを計算します。

(米ドルの百万のすべての値) TTM 2/3/18 TTM 1/28/17

支払利息および税引前継続事業からの利益 4312 4969

+オペレーティング・リース金利* 80 71

税引後純営業利益 3528 3,392

長期借入金及びその他の借入金の現在の部分 270 1718

+長期借入金の非流動部分 11317 11031

+株主資本 11709 10953

+資産計上のオペレーティング・リース債務* 1339 1187

投下資本 21990 22315

平均投下資本 22152 22608

投下資本の税引後リターン 15.9% 15.0%

これは、分子である:それは、その後、所得税を差し引き$ 3528メートルの税引後純利益を得、支払利息および法人所得税前の継続事業からの利益で始まるオペレーティング・リース興味を追加します。次に、それは長期借入金及びその他の借入金、長期借入金の非流動部分、株主資本の現在の部分を追加し、操作するリース債務を資産計上しました。

その後、$ 22152メートルの投下資本を得、現金及び現金同等物及び非継続事業の純資産を減算します。前年同期($ 22315メートル)の端から投下資本でこれを平均化、あなたは$ 22152メートルの分母で終わります。投下資本による税引後リターンは15.9%です。同社は、主に後半に2017年に渡された税制改革法案の影響で過去12ヶ月間の増加を挙げています。

※印の値は補遺に埋設されているので、この計算は、損益計算書及び単体の貸借対照表から得ることが困難であっただろう。このため、ROICを計算することは難しいことができますが、それは仕事に首都を置く同社の効率を評価するために、球場の数字に到着する価値があります。

ROICの制限##

このメトリックの一つの欠点は、事業のセグメントが値を生成しているかについては何も伝えていないということです。あなたの代わりにNOPATの当期純利益(マイナス配当)に基づいて計算を行う場合、リターンがシングル、非定期的なイベントから派生している可能性があるため、結果は、さらに不透明にすることができます。

ROICは、P / E比のような他の指標のために必要なコンテキストを提供します。単独で見ると、P / E比会社は売られ過ぎですが、下落が原因の会社はもはや全く同じ速度、またはで株主価値を生成しているという事実のために可能性が示唆かもしれません。一方、一貫して投下資本利益率の高さを生成する企業は、おそらく彼らのP / E比が非常に高いように見える場合でも、他の銘柄へのプレミアムで取引に値します。