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リターンの必要な速度は何ですか - RRR?

復帰の必要な割合は、投資家が株式を保有に関連するリスクの特定のレベルの補償として、同社の株式を所有するために受け入れる最小リターンです。 RRRはまた、潜在的な投資プロジェクトの収益性を分析するために企業金融に使用されています。

復帰の必要速度もRRR同様に、リスク存在のレベルに必要な適切な補償を意味ハードルレートとして知られています。リスクの高いプロジェクトは通常よりリスクの少ないされているものよりも高いハードルレートやRRRSを持っています。

1時29分 復帰に必要なレート

式をし、RRRの計算

復帰の必要量を計算する方法はいくつかあります。投資家は配当を支払う会社の普通株式の購入を検討している場合は、配当割引モデルが理想的です。配当割引モデルは、ゴードンの成長モデルとして知られています。

配当割引モデルは、現在の株価、一株当たり配当金の支払い、および予想配当成長率を利用することにより、配当の支払い株式の株式のためのRRRを計算します。次のように式は次のとおりです。

RRR =予想配当paymentShare代金+予測配当成長rateRRR = \ FRAC {\テキスト{予想配当}} {\テキスト{株価}} + \テキスト{予測配当成長率}予測RRR =共有priceExpected配当支払+配当成長率

配当割引モデルを用いたRRRの計算。

予想配当金の支払いを取り、現在の株価で割っは予想配当成長率に結果をprice.Add。

1時39分 リターンの必要な速度を計算する方法

RRRを計算するための別の方法は、一般的に配当を払っていない株式のために投資家によって使用されている資本資産評価モデル(CAPM)を、使用することです。

RRRを計算するのCAPMモデルは、資産のベータ版を使用しています。ベータ版は、持ち株のリスク係数です。言い換えれば、ベータ版は、時間をかけて株式や投資の危険性を測定しようとします。 1未満のベータとの株式が市場全体より少ない危険であると考えられるのに対し、1より大きいベータ有する株式は、(S&P 500で表される)市場全体よりリスクの高いと考えられます。

式はまた、典型的には、短期米国財務省証券の利回りであるリターンのリスクフリーレートを、使用しています。最後の変数は、通常、S&P 500インデックスの年間リターンで、リターンの市場金利、です。次のようにCAPMモデルを用いRRRための式であります:

リターン+ベータRRR = \テキスト{戻りのリスクフリーレート} \(リターンリスクフリー収益率の市場レート)のRRRは=リスクフリーレート。 + \;ベータ\左(\テキスト{リターンの市場率} - \テキスト{リターンのリスクフリーレート} \右)リターン+ベータ(リターンのリターン・リスクフリーレートの市場レート)のRRR =リスクフリーレート

CAPMを使用してRRRの計算

リターンのsecurity.Take市場金利のベータ版への復帰の現在の無リスク金利を追加し、復帰の必要な率を達成するために結果return.Addのリスクフリーレートを引きます。

リターンの市場レートからの復帰の無リスク金利を引きます。

その結果を取り、セキュリティのベータを掛け。

復帰の必要な速度を決定するために、リターンの現在のリスクフリーレートに結果を追加します。

重要ポイント

復帰の必要な割合は、投資家がリスクの特定のレベルのためにそれらを補償し、同社の株式を、所有するために受け入れる最小リターンです。インフレはまた、資本、インフレおよびその他のinvestments.The RRRで利用可能なリターンの彼らのコストは、リターンの主観的な最小量で考慮して、投資家が許容できると考えてリターンの最小レートを見つけRRR計算、織り込まれなければならない、と退職者は、低リスク許容度を持っているので、最近大学を卒業し、投資家よりも小さいリターンを受け入れます。###何RRRはあなたを教えていますか?

リターンRRRの必要な割合は、株式価値評価と企業金融の重要な概念です。これは、異なる投資目標や個人投資家や企業のリスク許容度にピンポイントで特定するのが困難なメトリックです。リスク・リターンの好み、インフレ期待、同社の資本構成はすべて、自社の必要な割合を決定する際に役割を果たしています。これらおよびその他の要因の一つ一つには、セキュリティの本質的な価値に大きな影響を持つことができます。

CAPMの式を使用して、投資家のために、市場に高ベータ相対で株式のリターンの必要率は高いRRRを持っている必要があります。低いベータを有する他の投資に対してより高いRRRに対しては、より高いベータ株式への投資に関連するリスクの添加レベルについて投資家を補償する必要があります。

言い換えれば、RRRは一部で追加のボラティリティとその後のリスクを考慮するために、リターンの予想リスクフリーレートにリスク・プレミアムを加算して算出されます。

資本プロジェクトのために、RRRは、別の対1つのプロジェクトを追求するかどうかを決定するのに有用です。 RRRは、いくつかのプロジェクトがRRRを満たしていますが、会社の長期的な最善の利益ではないかもしれませんが、プロジェクトを進めるために必要なものです。

インフレもRRR分析に織り込まれなければなりません。株式のRRRは、投資家が口座に資本、インフレやその他の投資で利用可能なリターンの彼らのコストを取って、許容できると考えて株式のリターンの最小レートです。

インフレ率は年率3%であり、(3%を返す米国財務省の法案を使用して)リスクフリーリターンを超える株式リスクプレミアム場合たとえば、その後、投資家は株式を作るために、年間9%のリターンを必要とするかもしれません投資価値があります。 9%のリターンが本当に投資家は、彼らが取ったリスクが報われることはない意味のインフレ後6%のリターン、であるためです。彼らは、インフレ調整後リターンのゼロ実質金利を持つことになり、3%降伏財務省法案、に投資することにより、同じリスク調整後リターンを受け取ることになります。

RRRの##例

同社は来年$ 3の年間配当を支払うことが予想され、その株式は現在$ 100株で取引されています。同社は着実に4%の成長率で、毎年配当を上げてきました。

RRR = 7%(($ 3期待配当株当たり/ $ 100)+ 0.04成長率)

資本資産価格モデル(CAPM)では、RRRは、セキュリティ、またはリスク係数のベータ版と同様に、株式への投資はリスクフリーレートの上に支払うこと超過リターンを使用して計算することができ、株式リスクプレミアムです。

RRRは、CAPMの式の例を使用します

同社は、それがone.The現在のリスクフリーレートは市場のリターンの短期米国Treasury.The長期平均レートが10%であるの上に2%の市場全体のベータ版よりもリスクが高いのです意味1.50のベータ版を持っています。 RRR = 12%(0.02 + 1.50 X(0.10から0.02))。

RRR対資本コスト

復帰の必要量は資本予算のプロジェクトで使用されているが、RRRは、資本コストをカバーするために必要なのリターンのと同じレベルではありません。資本コストは、プロジェクトのための資金を調達する債務および発行株式のコストをカバーするために必要な最低限のリターンです。資本コストは資本構成を説明するために必要な最低のリターンです。 RRRは、常に資本コストよりも高くする必要があります。

RRRの制限事項##

価格上昇は、投資利益を侵食するのでRRR計算は、インフレ期待を考慮に入れていません。しかし、インフレ期待は、主観的であり、間違っている可能性があります。

また、RRRは異なるリスク許容レベルを持つ投資家の間で変化します。退職者は最近、大学を卒業し、投資家よりも低いリスク許容度を持つことになります。その結果、RRRは、リターンの主観的な割合です。

RRRは、投資の流動性を考慮に入れていません。投資は一定の期間のために販売することができない場合は、セキュリティはおそらくより多くの液体だものより高いリスクを運ぶでしょう。

リスクまたはベータは異なるものになりますので、また、さまざまな業界での株式を比較することは困難な場合があります。任意の金融の比率またはメトリックと同じように、それは投資機会を検討する際、あなたの分析で複数の比率を利用するのが最善です。