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現実的な選択肢は何ですか?

現実的な選択肢は、ビジネス・投資機会に関する企業の経営者に利用可能な選択肢です。それは通常、代わりに金融商品の有形資産に関わるプロジェクトを参照するので、それは「本物」と呼ばれています。有形固定資産は、そのような機械、土地、建物だけでなく、在庫などの物理的な資産です。

実のオプションを説明しました

本当のオプションは、同社の経営陣は、拡大変更、または経済的、技術的、または市況の変化に基づいてプロジェクトを削減することができます選択肢です。一般的に使用される評価は、実際のオプションが提供する潜在的な利益を考慮して失敗するものの、実際のオプションでファクタリングは、潜在的な投資の評価に影響を与えます。リアルオプション価値分析(ROV)を使用して、管理者は、プロジェクトを継続または放棄の機会費用を推定し、それに応じて決定を下すことができます。

それは本当のオプションは、このようなホルダ原資産を購入または売却する権利を与えるオプション契約などのデリバティブ金融商品を参照していないことが重要な違いです。代わりに、実際の選択肢はビジネスがまたはの利点を取るか、気付いていないかもしれ選択肢や機会を参照してください。たとえば、新しい製造施設に投資することは、新製品の投入操作を統合、または市場環境の変化に他の調整を行うため、実際のオプションを持つ企業を提供することができます。

新しい施設に投資するかどうかを決定する際には、同社は、施設が提供する本物のオプション値を考慮する必要があります。実際のオプションの他の例は、合併と買収(M&A)や合弁事業の可能性を含みます。

重要ポイント

現実的な選択肢は、事業投資opportunities.Realオプションに関する企業の経営者に利用可能な選択である金融instruments.Realオプションに対する有形資産に関わるプロジェクトを参照して、拡張延期または待つ、またはproject.Realを放棄する決定を含むことができ、オプションは、将来の選択を行う際にそれらに柔軟性と潜在的な利点を与える意思決定や選択を行う企業を参照してください。 実際のオプション評価

リアルオプションの正確な値を確立することは困難または推定することができます。実オプション値は、コミュニティーセンターの構築など社会的責任のプロジェクトを、引き受ける会社から実現することができます。そうすることによって、企業は、それが簡単に必要な許可や他のプロジェクトの承認を得ることを可能にするのれんの利益を実現することができます。

しかし、そのような利点に関する正確な財務的価値を固定することは困難です。こうした現実のオプションを扱うには、同社の経営陣は、値が必ずしもやや曖昧で不確かであっても、意思決定プロセスへの本当のオプション値の可能性を要因。

それでも、実際のオプションのための評価手法は、多くの場合、スポット価格または現在の市場価格は、プロジェクトの現在の正味現在価値を指し、金融オプション契約の価格設定のように表示されます。正味現在価値は、新しいプロジェクトの結果として期待されるのキャッシュ・フローであるが、これらのフローは、そうでない場合は何もしないために稼ぐことができた率で割り引いています。代替率や割引率は、例えば、財務省債券の割合であるかもしれません。財務省が3%を支払う場合は、プロジェクトまたはキャッシュ・フローは、3%以上のリターンを得なければなりません。そうでない場合は、それが追求する価値ではないでしょう。

行使価格は、プロジェクトに参加回復不能なコストに対応するいくつかの評価モデルは、オプション契約(デリバティブ)の用語を使用します。一般的に、ストライキは、オプション契約は、株式などのセキュリティの基礎となる株式に転換価格になります。オプション契約の満了日または終了日は、決定がなされるべきである場合のタイムフレームで置換することができます。オプション誘導体は、投資におけるリスクのレベルを測定し、揮発性成分が、持っています。リスクが高い、より高価なオプション。本当のオプションも伴うリスクを考慮する必要があり、それはあまりにもボラティリティーのような値を割り当てることができます。

もちろん、実際のオプションおよびデリバティブオプション契約との間の主な違いは、交換上の後者の取引が数値を有することです。本当のオプションは、他の一方で、はるかに困難な値を割り当てることです。しかし、経験、および財務評価の組み合わせを使用することにより、管理が検討されているプロジェクトの価値のいくつかの意味を取得する必要があり、それはリスクの価値があるかどうか。リアルオプションを評価する他の方法は、特定の変数とリスク与えられた様々な成果に確率を割り当てるために、数学的な計算を使用してモンテカルロシミュレーションを、含まれています。

特別な考慮事項

レアル・オプション推論の基礎を理解します

実際のオプション分析は、多くの場合、まだ複雑で、刻々と変化する環境に基づく論理的な金融の選択に柔軟性と迅速な意思決定を可能に親指のヒューリスティックルールです。リアルオプションのヒューリスティックは、その値は数学的にどんな確実に定量化することができないという事実にもかかわらず、単純に柔軟性と選択肢の価値の認識です。定量的モデルは現実的な選択肢を評価するために採用されている場合でも、モデル自体の選択は、経験に基づいており、多くの場合、選択肢以来、試行錯誤のアプローチは、企業やプロジェクトマネージャにわたって変化することができます。

実際のオプションの推論は、これらの金融オプションは貴重ある程度の柔軟性を作成するという意味で、論理的な金融オプションに基づいています。金融のオプションを持つことは、そのような具体的な設備投資をするために、いつ、どこなどの意思決定における最適な選択肢を作るために自由を与えます。投資は企業に、既存の市場の状況に基づいて、将来的に追加のアクションを取るための本当の選択肢を与えることができ作るために、様々な管理の選択肢。

要するに、実際の選択肢は、企業が彼らに柔軟性と将来の意思決定や選択肢に関する潜在的な利益の最大量を与える意思決定や選択を行うとしています。

レアル・オプションに該当する選択肢

企業経営者は、通常、実際のオプション分析に該当することを直面している選択肢は、プロジェクトマネジメントの三つのカテゴリーの下にあります。最初のグループは、プロジェクトのサイズに関するオプションです。 ROV分析によって、選択肢は様々な不測の事態与えられ、拡張契約、または時間をかけてプロジェクトを展開して収縮する存在してもよいです。

第2のグループは、いずれかを起動遅延、いずれかを開始する既存のものを放棄する、またはプロジェクトのステップの順序を計画するプロジェクトの寿命に関する。リアルオプションの第3のグループは、プロジェクトの操作が含まれます。他の人の間でプロセスの柔軟性、製品ミックス、およびオペレーティングスケールを、。

本当のオプションは、特定のプロジェクトに関連する環境や市場の状況は非常に揮発性および柔軟性あるときに最も適切です。安定または剛性の環境では、ROVから多くの恩恵を受けず、代わりに、より伝統的な企業金融の技術を使用する必要があります。同様に、ROVは、同社の企業戦略は、柔軟性に役立つ十分な情報の流れを持っており、実際のオプションに関連する潜在的な下振れリスクをカバーするのに十分な資金を持っている場合にのみ適用されます。

レアル・オプションの##実例

マクドナルドコーポレーション(MCD)は、100の以上の国のレストランがあり、のは、同社の幹部は、ロシアでの追加レストランをオープンすることを決定しじっくり考えているとしましょう。拡大は拡大する現実的な選択肢に該当します。投資や資本支出は、物理的な建物、土地、サー​​ビス、設備のコストを含めて、計算する必要があります。

しかし、マクドナルドの幹部は新しいレストランから稼いだ収益は値することは困難である任意の潜在的な国との政治的リスクに対抗するのに十分だろうかどうかを判断する必要があります。

同じシナリオは、特定の政治情勢が解決するまで待つか、任意のレストランを開く延期する現実的な選択肢を作り出すことができます。おそらく、そこに今度の選挙だし、その結果は、国の安定性や規制環境に影響を与える可能性があります。