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引用スタッフィングとは何ですか

引用スタッフィングはすぐに入った後、競合他社がそれらの処理に時間を失うことを引き起こして、引用符を市場に氾濫する試みに大きな注文を引き出すの実践です。

引用スタッフィングを破壊

引用スタッフィングは、エリック・スコットHunsader、金融データ会社Nanexの創設者で鋳造された、高周波トレーダー(HFT)が競合他社を超える価格のエッジを得るために使用する戦略です。毎秒注文の数百を生成する - それは信じられないほどのスピードで市場のアクションを実行することができ、高頻度取引プログラムによって可能になります。高頻度取引は現在、市場全体の容積の少なくとも50%を占めると推定されています。他の人が気づくおよび/またはそれらに反応する時間を持って前に、一時的な価格設定の効率化を模索:これらのプログラムはHFTsが裁定によってお金を稼ぐことができます。

それ自体の高頻度取引は違法ではありません。トレーダーが不正彼らは有価証券の売買注文が為替のリソースを遅くすることにより、市場を圧倒することを可能にするアルゴリズム取引ツールを使用する場合しかし、詰めが行われます。

彼らは効果的にするために、証券取引所への直接リンクを必要とするので、マーケットメーカーや市場の他の大きなプレイヤーのみが、これらの戦術を実行することが可能です。

引用スタッフィングと証券規制当局

実際には、証券取引委員会(SEC)、ナスダック、コモディティと先物取引委員会(CFTC)と金融業界の規制機関(FINRA)を含む金融業界の規制当局からの監視下に置かれています。すべての3つの規制機関は、引用スタッフィング、フロントランニングや価格と市場操作などの交換ルールの違反のためHFTsに罰金を課しています。 SECの調査は、最終的には他の要因の原因を置きますが、引用スタッフィングは、最初はダウ・ジョーンズ工業株平均(DJIA)は数分以内に1,000ポイント下落した2010年代の主な要因のひとつ「フラッシュ・クラッシュ」として非難されました。原因が何であれ、証券取引所の効率に広範かつ負の影響であると報告されています。

また、調査研究はResearchGateによってコンパイルされ、NanexとCFA協会が実施したものは、とりわけ、引用スタッフィングを含むHFT慣行は、価格を上げることを示唆し、流動性が低下し、市場のボラティリティの原因となります。

NYSEおよびFINRAの両方が(2016年12月に)禁止するルール5210(トランザクションおよび引用の公表)を含む引用スタッフィングに対処するためのルールの変更、採用している「破壊的であるとみなされる活動を引用し、取引の2種類を。」他の提案へ問題に対処し、引用符を購入または売却する前に、ミリ秒単位で測定された最小期間を、制定含まHFTsの利点を削減することは取り消すことができます。