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量的緩和とは何ですか?

量的緩和は、中央銀行がマネーサプライを増加し、融資や投資を促進するために、市場から政府証券またはその他の有価証券を購入した非伝統的な金融政策です。短期金利がゼロまたはゼロに近づいている場合は、金利を対象と通常の公開市場操作は、もはや有効でありませんので、代わりに中央銀行が購入する資産の指定された金額をターゲットにすることができます。量的緩和は、より流動性を銀行に提供するために、新しく作成された銀行の準備金と資産を購入することで、マネーサプライが増加します。

重要ポイント

金利が0パーセントに近い既にあるとbanks.QEから国債の購入に焦点を当てたことができたときに量的緩和(QE)は、通常使用されている中央銀行が国内のマネーsupply.QEを高めるために使用できる戦略の名前です日本の銀行のようないくつかの中央銀行は、金融危機前の数年間、QEを使用していたが、プログラムは広く、2008年の金融危機後に使用しました。 午前8時52分 モハメド・エラリアン:Investopediaプロファイルパート2

量的緩和の理解

量的緩和を実行するには、中央銀行が国債やその他の有価証券を購入することでお金の供給を増やします。お金の供給を増加させると、他のアセット-それはお金のコストを下げるの供給を増やすことに似ています。お金の低コストは、金利が低く、銀行は簡単に用語を貸すことができることを意味します。金利は中央銀行が経済成長に影響を与える少数のツールを持っている時点でゼロに近づくときに、この戦略が使用されています。

量的緩和自体は有効性を失った場合、財政政策(政府支出)は、さらにマネーサプライを拡大するために使用することができます。購入した資産が反循環的赤字支出の資金を調達するために発行されている長期国債で構成されている場合実際には、量的緩和でも、金融政策と財政政策の間に線をぼかすことができます。

量的緩和の欠点##

中央銀行がマネーサプライを増加させた場合、それがインフレを引き起こす可能性があります。最悪のシナリオでは、中央銀行は、いわゆるスタグフレーションの期間を引き起こし、経済成長なしQEを通じてインフレを引き起こす可能性があります。ほとんどの中央銀行が自国の政府によって作成され、いくつかの規制監督に関与しているが、中央銀行が融資を追求し、投資する融資や力借り手を高めるために、銀行を強制することはできません。増加したマネーサプライは、銀行を通じて、経済にその方法を動作しない場合は、QEは、赤字支出(すなわち、財政政策)を容易にするためのツールとして以外に有効ではないかもしれません。

別の潜在的な負の結果は、量的緩和は自国通貨を切り下げることができるということです。メーカーにとって、これは輸出品が世界市場で安くなりますので、成長を刺激するに役立つことがあります。しかし、落下通貨の値は、生産や消費者物価水準のコストを増加させることができ、より高価な輸入品を、作ります。

量的緩和は効果的ですか?

2008年から米連邦準備制度理事会が行ったQEプログラムの間に、FRBは$ 4兆マネーサプライを増加させました。これは、社債、住宅ローン、およびその他の資産を購入したとして、FRBのバランスシートの資産側が大幅に増加したことを意味します。 FRBの負債、米国の銀行で、主に埋蔵は、同じ量だけ増加しました。目標は、銀行が貸すと成長を刺激するために、これらの準備金を投資するというものでした。

あなたは以下のチャートで見ることができるようしかし、銀行が超過準備として、そのお金の多くに開催されました。そのピーク時には、米国の銀行がFRBのQEプログラムのための予想外の結果であった超過準備で$ 2.7兆、開催されました。

大半のエコノミストは、FRBのQEプログラムは、2008年の金融危機後の米国(世界)経済を救う助けたと信じています。しかし、その後の回復におけるその役割の大きさは、より多くの議論や定量化することは不可能です。他の中央銀行も同様に曇りの結果と不況とデフレと戦うためにQEを配備しようとしてきました。

1997年のアジア金融危機の後、日本は景気後退に陥った。 2000年に始まり、日本の銀行(日銀は)デフレを抑制するために、経済を刺激するために積極的なQEプログラムを開始しました。日本の銀行は、民間債務と株式の購入に日本国債を買ってから移動しました。 QEキャンペーンは、その目標を達成するために失敗しました。皮肉なことに、日銀総裁がちょうどヶ月1995年から2007年の間に2000年に彼らのプログラムを起動する前に、「QEは効果的ではなかった」と結論づけていた、日本のGDPは、日銀の努力にもかかわらず、名目ベースで$ 4.52兆$ 5.45兆落ちました。

スイス国立銀行(SNB)は、2008年の金融危機後のQE戦略を採用しました。最終的には、GDPに対する比率として世界最大のQEのSNBのバージョンを作った国全体の年間経済生産にほぼ等しいSNB保有資産。経済成長がその後の回復の間に正となっているものの、SNBのQEプログラムは、その回復に貢献どのくらいの不確実です。 GDPや金利に対する比率が0%未満にプッシュされたとして、それは世界最大のQEプログラムだったが、例えば、SNBはまだインフレ目標を達成することができませんでした。

2016年8月には、イングランド銀行(英中央銀行)は、それが懸念軽減するために追加の量的緩和プログラムを起動すると発表した「Brexitを。」英中銀が国債の600億ポンドと企業の負債が10億ポンドを購入するための計画でした。成功した場合、計画はU.K.に上昇金利を維持し、事業投資と雇用を刺激している必要があります。

2016年8月から2018年6月を通じて、英国の国家統計局は、総固定資本形成(事業投資の尺度)は2009年から2018年までの平均より低かった0.4パーセントの平均四半期ごと速度で成長したことを報告しました。経済学者のための課題は、成長が量的緩和せずに悪化していたかどうかを検出することです。