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利益の質とは何ですか?

業績の会社の品質は、任意の異常を却下し、パフォーマンス上の実際のボトムライン番号を歪曲するトリック、または1回限りのイベントを考慮することによって明らかにされています。これらが削除されると、売上高または低コストに由来している利益ははっきりと見ることができます。

会社への外部さえ要因は、利益の質の評価に影響を与えることができます。例えば、高インフレの期間中、業績の品質は多くのまたはほとんどの企業のために貧しいと考えられています。彼らの売上高は、あまりにも、膨張されています。

一般的には、保守的に計算されている利益は、積極的な会計方針によって計算されたものよりも信頼性が高いと考えられています。利益の質は、販売不振または増加ビジネスリスクを隠す会計慣行によって侵食することができます。

幸いなことに、一般に認められた会計原則(GAAP)があります。より密接に同社は、収益の高い、その品質が可能性がある、それらの規格にこだわっ。

エンロンやワールドコムなどのいくつかの主要な金融不祥事は、投資家に誤解が悪い収益品質の極端な例となっています。

重要ポイント

業績の会社の本当の品質だけスポッティングし、任意の異常を取り除く、トリック、または利益のnumbers.Qualityは、売上高やコスト削減によるものである収入の割合であるスキュー1回限りのイベントを考慮することによって明らかにすることができます。営業活動によるキャッシュ・フローの対応する増加なしに、当期純利益の増加は、貸借対照表、キャッシュフロー計算書に至るまでの損益計算書から赤flag.Tracking活性のあることは、収益の質を測るための良い方法です。###の品質を理解します利益

アナリストが追跡する一つの数は、当期純利益です。これは、会社が利益の観点からやっているどれだけのための基準点を提供します。当期純利益は、前四半期または年であった、そしてそれはアナリストの予想を打つならば、それは会社のための勝利だ。より高い場合

しかし、これらの利益の数字はどのように信頼性がありますか?会計規則の無数に、企業が自らのニーズに応えるために上下に収益の数字を操作することができます。

一部の企業は、彼らが借りている税金を減らすために下向きの利益を操作します。その他には、人工的に彼らがアナリストや投資家に良く見えるように収益を膨らませる方法を見つけます。

その収益を操作する企業は、貧困層や低所得の品質を持っていると言われています。彼らの利益を操作していない企業は、収益の質の高さを持っています。

上述したように、所得の高い品質を持つ企業は、GAAP基準に固執します。これらの基準の基本的な資質は、信頼性と妥当性があります。あれは:

信頼性:メトリックは、エラー又はバイアスのない、検証可能であり、かつ正確transaction.Relevanceを表し:メトリックは、タイムリーであると予測力を有しています。これは、確認または前の予測と矛盾して新しい予測を行う際の値を持つことができます。

どのように利益作品の質

同社の年次報告書を研究することによって、収益の質を測るために多くの方法があります。

アナリストは、通常、損益計算書の上部に開始し、自分の道を下に働きます。例えば、高い売上成長をレポート会社も信用販売の高成長を示してもよいです。アナリストは、唯一の緩い信用条件によるもので、販売の警戒しています。 (信用販売、または売掛金の変化は、貸借対照表およびキャッシュ・フロー計算書上で見つけることができます。)

損益計算書をダウン作業を、アナリストは、営業キャッシュフローと純利益の間の変動のために見えるかもしれません。高純利益が、事業からの負のキャッシュフローを持っている会社は、販売以外の場所にそれらの見かけの収益を達成しています。

また、臨時収入または費用として知られている当期純利益へのワンタイム調整は、別の赤い旗です。たとえば、企業が将来のバルーンの支払いにその債務のすべてを借り換えして、現在の年の経費を減少させることができます。これは、債務の費用を下げ、道の下の返済問題を押しながら、現在の当期純利益を増加させることになります。当然のことながら、長期的な投資家はその動きのために気にしません。

利益操作の例

同社は、発行済株式数が減少自己株式の株式を買い戻すことにより、このような株式や株価収益率当たり利益として人気の高い収益対策を操作することができます。このように、減少し、当期純利益を持つ企業は、1株当たり利益成長を投稿することができるかもしれません。

1株当たり利益が上がるとき、株価収益率は下がります。それは株価が過小評価されていることを知らせる必要があります。同社は、単に買戻し株式で番号を変更した場合は、しかし、しません。

同社は株式の買戻しの資金を調達するために、追加の債務を取るときには特に気になります。