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品質スプレッド差は何ですか?

品質のスプレッドの差(QSD)は潜在的に金利スワップに入る2つの当事者は達成することができる市場金利の間の差を計算するために使用されます。 QSDは、企業が金利スワップカウンターパーティのデフォルトリスクを測定するために使用することができます測定です。

品質のスプレッド差の基礎

品質のスプレッド差は金利スワップ分析に使用尺度です。このツールは、異なる信用力の企業で使用されます。彼らは、デフォルトリスクを測定するために高品質のスプレッドの差を使用しています。 QSDが正の場合は、スワップが関与し、双方に利益をもたらすと考えられています。

品質のスプレッド差は2つの品質スプレッドとの間の差です。これは次のように計算できます。

QSD =固定金利債務プレミアム差動 - 変動利付債のプレミアム差動

固定金利債の差は、典型的には、変動金利債よりも大きいです。

債券投資家はより高い収量は、余分なリスクの価値があるかどうかを判断するための品質広がりを使用することができます。###金利スワップ

金利スワップは、機関投資家、市場の取引所またはカウンターパーティとの間の直接の契約を通じて取引します。彼らは、一方のエンティティは、クレジット楽器の別の使用して、異なるタイプで自分の信用リスクを交換することができます。

典型的な金利スワップは、固定金利と変動金利を含むであろう。上昇率の環境でその変動利付債に高い金利を支払うことをヘッジしようとする企業は、固定金利債務のための変動利付債を交換します。カウンターパーティは、市場の反対の見解を取り、それは金利がそれほど落ちるそれはその義務を完済し、利益を得るために、変動利付債を望んでいると考えて考えています。

例えば、銀行は、6%の固定金利債券の債務のための6%で現在、変動金利債の債務を交換することができます。企業は、スワップ契約の長さに応じて、成熟度の長さを変えて借金を一致させることができます。各企業は、それが発行された楽器を使用して、スワップに同意するものとします。

品質のスプレッドを理解します

品質のスプレッドは、金利スワップに関わる両当事者のための信用の質の尺度を提供します。品質の差は、同様の速度楽器のカウンターパーティに利用できる料金で契約市場レートを差し引いて算出されます。

重要ポイント

品質のスプレッド差がswap.The QSDが異なるcreditworthiness.The QSDの企業で使用されて金利が反に利用できる料金で契約市場レートを差し引いて算出された入力両当事者によって達成市場金利との間の差であります同様の金利商品のパーティ。品質のスプレッド差の###実世界の例

ここでは品質のスプレッド差がどのように動作するかの例を示します。 A社は、その変動利付債を交換し、固定金利を受け取ることになります。 B社は、その固定金利債務を交換し、変動金利を受け取ることになります。品質のスプレッドの差は、通常使用される機器の速度に基づいて計算されていません。両社の信用力は異なっています。

会社A(AAA格)6%で、2年の任期変動利付債務を使用し、B社は(BBB格)6%で、5年固定金利債務を使用している場合は、その品質のスプレッド差動する必要があります市場金利対比率に基づいて算出すること。

この品質スプレッドが1%であるように、2つの年変動金利債務にA社の6%の率は2年変動金利債務に会社Bで得られた7%の率を比較します。 5年固定金利債務の場合、A社がB社は6%を支払う4%を支払うので、品質のスプレッドが2%です。キーは、同様の問題の発生率を比較するために、高品質のスプレッドの計算に同様の製品を使用することです。

上記の例では、これは、1%のQSDその結果、2%マイナス1%となります。正高品質のスプレッド差が良好で、デフォルトのリスクがあるため、スワップは、両当事者の利益であることを示し、覚えておいてください。 AAA格付け会社が低く、信用の質の会社にかなり高い変動金利プレミアムを持っていた場合、それは負の品質のスプレッドの差につながります。これはおそらく、より高い格付け会社が高格付の相手を求めてしまいます。