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何をオーバーシュートされましたか?

また、オーバーシュートモデル、または仮説をオーバーシュート為替レートとして知られ、オーバーシュート、を考えると、為替レートの変動性の高いレベルを説明するための方法です。

理解オーバーシュート

オーバーシュートは、ドイツの経済学者リュディガードーンブッシュ、金融政策、マクロ経済の発展、成長と国際貿易を含む国際経済学、に焦点を当てた著名な経済学者によって導入されました。モデルは、最初の政治経済のジャーナルで1976年に出版され有名な論文「期待と為替レートダイナミクス、」で紹介されました。モデルは、現在広くドーンブッシュオーバーシュートのモデルとして知られています。ドーンブッシュのモデルは魅力的だったが、一度それはまたによるべたつき価格のその仮定にややラジカルとしました。しかし今日では、粘着性の価格は広く、経験的、経済的な観察でフィッティングとして受け入れています。今日では、ドーンブッシュのオーバーシュートモデルは広く近代的な国際経済への先駆者とみなされています。実際には、いくつかは、それが「現代の国際マクロ経済学の誕生をマークします。」と述べています

それは世界が変動金利の交換に固定から移動していた時間の間、為替レートの変動性を説明しているため、オーバーシュートモデルは、特に重要と考えられています。ケネットロゴフ、IMFチーフエコノミストによると、紙は、為替レートについて、民間の俳優に「合理的期待」を課しました。 「...合理的期待は自分の理論的な分析に全体的な一貫性を課す方法である、」彼は紙の25周年に書きました。

重要ポイント

オーバーシュートモデルはスティッキー価格と揮発性交換rates.The紙の主な論文との関係を確立し、経済における財の価格がすぐに外国為替レートの変動に反応しないということです。代わりに、他の俳優網羅ドミノ効果 - 金融市場、金融市場では、市場、債券市場デリバティブ - 物価への影響を移す手助け###オーバーシュートモデルは、それは言います。

だから、その後、オーバーシュートモデルは何と言っていますか?ドーンブッシュ前に、経済学者は、一般的に市場は、理想的には、平衡状態で到着し、そこにとどまるべきであると信じていました。一部のエコノミストはボラティリティが純粋に投機家や非効率外国為替市場では、情報の非対称性のような、または調節障害の結果であったと主張していました。

ドーンブッシュは、このビューを拒否しました。その代わり、彼はボラティリティが簡単かつ独占的に非効率性の結果であることに比べて、市場に固有のに非常に近い、これよりも市場へのより根本的だったと主張しました。より基本的には、ドーンブッシュは短期国連では、平衡が金融市場に到達したと主張し、そして長期的には、商品の価格は、金融市場におけるこれらの変化に応答します。

オーバーシュートモデルは、外国為替相場が一時的に経済の財のスティッキー価格を補うために金融政策の変化に過剰反応することを主張しています。これは、短期的には、平衡レベルは、金融市場価格にシフトして到達することになるので、などの外国為替市場、短期金融市場、デリバティブ市場、債券市場、株式市場ではなく、シフトを通じて、ということを意味します財の価格そのものインチ徐々に、そして、商品unsticksの価格など、およびこれらの金融市場価格の現実に調整し、金融為替市場を含む金融市場では、この金融現実に調整されます。

だから、それから、最初は、外国為替市場は、短期的に均衡を作成し、金融政策の変化に過剰反応します。商品の価格は徐々にこれらの金融市場価格への対応として、また、外国為替市場は、彼らの反応を和らげる、および長期的な均衡を作成します。

従って、原因さもなければ予想されるオーバーシュートおよびその後の修正に為替レートのより揮発性が存在することになります。