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元の顔とは何ですか

オリジナルの顔は、それが発行された時点での不動産担保証券(MBS)の額面です。債券他のほとんどのタイプとは異なり、住宅ローン担保証券は、定期的な支払額のホルダーに元本と利息の両方を返します。これらの支払いは通常、月単位で作られています。時間が経つにつれて、より多くの支払がでてくるよう不動産担保証券の元本残高は減少しますので、MBSの実際の値は、元の額面よりも低くなっています。支払いが開始されると、不動産担保証券に起因縮小合計残高は、元の顔からそれを区別するために、現在の顔と呼ばれています。それはMBSの生活上のトレーダーや投資家の評価額やモデルによって使用された元の顔は、不動産担保証券に関連した情報の重要な部分のまま。元の顔はまた、元の額面と呼ばれます。

元の顔を破壊

オリジナルの顔は、MBSの開始時の合計残高です。モーゲージ担保証券は、多くの場合、特定の投資家のために仕立てています。これは、機関投資家は、他の特性に加えて、特定の額面を要求することができることを意味し、発行者は、それを一致させるために最善を尽くします。住宅ローンは、常にでは来ていないので、簡単に数字を丸めた投資家は、特定の借り手のプロファイルを探している場合は特に、対象と元の顔と実際の元の顔は、おそらく少し異なるものになります。これは分散と呼ばれ、それが$ 1010000元の顔で来$ 1百万MBSのように、通常は非常に小さな違いです。

元の顔とMBSプールファクター

不動産担保証券のプールの要因は、現在の顔を撮影し、元の顔でそれを割ることにより算出することができます。定義によると、新規発行の不動産担保証券は、開始時に1.0のプール係数を持つことになります。換言すれば、元の顔は、現在の顔に等しくなります。プリンシパルがダウン支払われているとして、プールの要因の変化は期限前償還率の目安となります。借り換えが増加して住宅ローンの低金利環境では、前払い。未払元本残高(現在の顔)が前ヶ月よりも速く収縮し、プール率が通常毎月の平均値よりも低下するように、この増加は、プール因子に表示されます。 MBSの投資家は、一般的に、プールの要因は、それが彼らのために低く全体的なリターンにつながるため、予定よりも速く落下見たいと思っていません。また、投資家が低金利環境に再投資するより多くの資本をバック与えてしまいます。言い換えれば、投資家は、早期に支払われている投資に等しいリターンを得る可能性は低いだろう。