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注文保護ルールの定義は、

注文保護ルールは規制ナショナル・マーケット・システムの規定の一つです。ルールは、投資家がセキュリティが取引され、他の取引所に引用されているものと同等である約定価格を受け取ることを保証するためのものです。ルールは、次善の価格で実行を意味し、経由で取引されている受注の可能性を排除します。

ご注文の保護ルールは、それぞれの交換が確立し、主要な証券取引所上のものだけでなく、多くの店頭(OTC)株式を含め、すべてのNMS銘柄のための一貫性のある価格見積もりを確保するためにポリシーを適用する必要があります。注文保護ルールルールは、「ルール611、」またはとして知られている「トレード・スルールール。」

注文保護ルールを破壊

注文の保護ルール - 全体としてレギュレーションNMSと一緒には - 金融市場がより多くの液体で透明にするために制定されました。規制が可決された前に、既存の「トレード・スルー」のルールはすべての回で、投資家を保護しませんでした。これは、投資家が、時には別の所に引用されているものに劣る価格になるだろうリミット取引では特にそうでした。

ルールはとてもすべての市場参加者がすぐに実行することができます受注のための最善の実行価格を受け取ることができ、ボード全体で特定のセキュリティのための引用を保護することを目指しています。レギュレーションNMSは、証券取引委員会(SEC)によって2005年に可決されました。

ご注文の保護ルールは国立最高入札と最高の表示価格を提供する会場へのルートの注文にブローカーを義務付けオファー(NBBO)の要件を確立しました。

注文保護ルールの批判は、

注文保護ルールの有効性の批評は、その制定、次の年の間に生じています。これらの批判は、ルールが取引の会場の中で過剰の断片化に貢献したいくつかの信念が含まれます。これは、市場の参加者に、市場の複雑さと接続コストを増加していることが暗示されました。例えば、貿易スルーの制限は、彼らがそうでないとのビジネスをしないだろう点灯会場へのルートの受注への市場参加者を強制することができます。

ルールのもう一つの批判は、それが間接的に暗い取引の増加、株価はそれが重大な市場に影響を与えないように売買されて練習につながっているかもしれないということです。このことは、選択肢ではなく、安定性と流動性の彼らのスピードおよび手数料に基づいて行われていると点灯会場間の競争に課せられた制限に起因しています。

批評家はまた、潜在的に大量の取引を行う必要があるが、小型の引用にアクセスすることを余儀なくされている機関投資家を傷つけるための保護ルールを引用しています。これは、機関投資家の取引意向に短期独自のトレーダーをオフに転倒する効果があります。