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先物のオプションは何ですか?

先物契約のオプションは、ホルダ上またはオプションの満了日前に権利行使価格で、特定の先物契約を売買する権利、義務ではないが、与えます。これらは、ストック・オプションと同様に動作しますが、基本的なセキュリティは、先物契約であるという点で異なります。

このようなインデックスのオプションとして先物のほとんどのオプションは、現金で決済されます。彼らはまた、これらのオプションは、早期行使することができないことを意味ヨーロッパスタイルのオプション、になる傾向があります。

重要ポイント

先物のオプションは、(株式など)その他有価証券のオプションと同様に動作しますが、彼らは、現金決済さとヨーロッパスタイルの傾向にあり、何の早期exercise.Futuresオプションは、「二階微分」として考えていないとの貿易を必要とすることができることを意味し先物オプションについてdetail.Theキーの詳細に注意を払うことはオプション契約および基礎となる先物契約の両方のための契約仕様です。###先物・オプションがどのように働きますか

購入または売却するオプションの売り手のための潜在的な義務を作成しながら、先物契約のオプションは、それが買い手に原資産を購入または売却する権利、義務ではないが、与えることで、ストックオプションと非常によく似ています資産の基礎となる買い手はとてもそのオプションを行使することにより、希望する場合。これは、先物契約のオプションを意味し、あるいは先物オプションは、デリバティブ証券のデリバティブ証券です。しかし、これらのオプションの価格と契約仕様は、必ずしも、レバレッジの上にレバレッジを追加しません。

先物インデックスの誘導体は、それ自体であるため、S&P 500先物契約上のオプションは、従って、S&P500指数の二次導関数としてのもであってもよいです。そのため、オプションと先物契約の両方が有効期限と自身の供給と需要のプロファイルを持っているように考慮すべき多くの変数があります。トレーダーは、このダイナミックを考慮しなければならないので(また、シータとして知られている)時間減衰は、オプション先物その他有価証券のオプションと同じに動作します。

先物のコール・オプションについては、オプションの保有者は、契約の長辺に入力して、オプションの行使価格で原資産を買うでしょう。プット・オプションについては、オプションの保有者は、契約の短辺側に入力して、オプションの行使価格で原資産を売却するだろう。

先物・オプションの##例

これらのオプション契約がどのように動作するかの例として、最初のS&P 500先物契約を検討してください。最も多く取引さS&P 500の契約は、E-ミニS&P 500と呼ばれ、S&P 500インデックスの50倍の値に値する現金の量を制御するために、買い手ができます。インデックスの値が$ 3,000であることをしたのであれば、この電子ミニ契約は現金で$ 150,000値を制御します。インデックスの値が$ 3030一パーセント増加した場合、制御現金は$15.15万価値があるだろう。ここでの違いは$ 1,500の増加となります。この先物契約を取引するマージン要件は(これを書いているように)$ 6,300ですので、この増加は25%の増加に達するでしょう。

しかし、現金で$ 6,300縛るのではなく、インデックスのオプションを購入することは非常に安価になります。インデックスは$ 3,000販売されていたときに、例えば、$ 3,010件目のの行使価格でオプションが満了する前に、2週間で$ 17.00で引用された可能性があることも想定。このオプションの買い手は余裕のメンテナンスの$ 6,300我慢する必要はありませんが、唯一のオプション価格を支払わなければなりません。この価格は$ 50回すべてのドルは、(インデックスと同じ乗数)を費やしています。それは、オプションの価格は手数料および報酬プラス$ 850先物に比べ縛ら約85%より少ないお金であることを意味します。

オプションは、レバレッジ(インデックスのすべての$ 1 $ 50)の同程度で動くもののので、使用された現金の量のレバレッジが大幅に大きくすることができます。一日で$ 3030上昇する指数は、前の例で述べたように、オプションの価格は$ 32.00に、$ 17.00から上昇する可能性がされました。これだけで先物契約上の利得よりも小さい値で$ 750の増加を意味するものではありますが、危険にさらし$ 850と比較し、その代わりに基本的な指標の動きと同量の25%増の88%増に相当するであろう。このように、あなたが購入したオプション行使に応じて、取引金額は単独先物よりも大きい程度に活用してもしなくてもよいです。

先物・オプション等に関するさらなる考慮事項

前述のように、先物契約のオプションを評価する際に考慮すべき多くの可動部品があります。そのうちの一つは、現金または原資産の現物価格に比べて先物契約の公正価値です。違いは、先物契約上のプレミアムと呼ばれています。

しかし、オプションは、所有者がお金の少量で(SPANマージンとして知られている)優れたマージンルールのおかげで原資産の大規模な量を制御することを可能にします。これは、追加のレバレッジと潜在的利益を提供します。しかし、利益のための潜在的に購入したオプション契約の全額までの損失の可能性が来ます。

先物と株式オプションの主な違いは、ストック・オプション価格の変化によって表される基本となる値の変化です。ストックオプション$ 1変更は、すべての銘柄のために均一である(株当たり)$ 1、と等価です。電子ミニS&P 500先物の例を使用して、価格$ 1の変化は買っ各契約のための$ 50の価値があります。この量は、すべての先物および先物オプション市場のために一様ではありません。これは、各先物契約によって定義された商品、インデックス、または結合の量、およびその契約の仕様に大きく依存しています。