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オプション価格理論とは何ですか?

オプション価格理論は、理論的にオプションを評価するために、変数(株価、行使価格、ボラティリティ、金利、期限までの時間)を使用しています。基本的に、それは、トレーダーは利益を最大化するために彼らの戦略に組み込むオプションの公正価値の見積りを提供します。値のオプションにいくつかの一般的に使用されるモデルは、ブラック - ショールズ、二項オプション価格、およびモンテカルロシミュレーションです。これらの理論は、通常、他の資産から値を導出するため、エラーのために広い余白、同社の普通株式の価格を持っています。

理解オプション価格理論

オプション価格理論の主な目的は、有効期限で、オプションが行使される確率を計算、またはイン・ザ・マネー(ITM)になることです。計算日とオプションの行使日の間の日数が原資産価格(株価)、有効期限に行使価格、ボラティリティ、金利、および時間は、一般的に導出する数学的モデルに入力された変数を使用していますオプションの理論上の公正価値。

別に、同社の株価と行使価格から、時間、変動性、および金利が正確にオプションの価格設定にも非常に不可欠です。長い投資家は、それが満了時にITMになることをより大きな可能性、オプションを行使しなければならないこと。それはITMを期限切れとなるオッズ同様に、原資産より揮発性が大きくなります。高い金利は高いオプション価格に変換する必要があります。

市場性のオプションは、市場性のないオプションとは異なる評価方法が必要になります。実際の取引のオプション価格はオープン、市場で決定されており、すべての資産と同様に、値が理論値と異なる場合があります。しかし、理論値を有するトレーダーは、これらのオプションの取引から利益の可能性を評価することができます。

現代のオプション市場の発展は、フィッシャーブラックとマイロン・ショールズによって公開1973価格モデルに起因しています。ブラック・ショールズ式は、既知の有効期限を持つ金融商品の理論価格を導出するために使用されます。しかし、これが唯一のモデルではありません。コックス、ロス、およびルビンスタイン二項価格評価モデルとモンテカルロシミュレーションも広く使用されています。

重要ポイント

オプション価格理論は、理論的にはオプション価格理論のoption.The第一の目標を評価するために、変数(株価、行使価格、ボラティリティ、金利、期限までの時間)を使用していますオプションが行使される確率を計算する、またはすることであるインマネー(ITM)、expiration.Someで価値オプションに一般的に使用されるモデルは、ブラック・ショールズ、二項オプション価格であり、モンテカルロシミュレーション。###ブラック・ショールズ・オプション価格理論を用いて

オプションの行使価格、株式の現在の価格、有効期限、無リスク金利、ボラティリティまでの時間 - 元ブラック・ショールズ・モデルは、5つの入力変数が必要。ボラティリティーの直接観察は不可能であるので、推定または暗示されなければなりません。また、インプライドボラティリティは、過去または実現ボラティリティと同じではありません。現在、配当金は、多くの場合、第6の入力として使用されています。

また、ブラック・ショールズ・モデルは、資産価格が負にすることはできませんので、株価が対数正規分布に従うと仮定し。モデルによって作られたその他の仮定には取引コストや税金等は、無リスク金利は、進行を用いた有価証券の空売りが許可されていることを、すべての満期について一定であることを、存在しないこと、およびリスクなし無裁定機会が存在しないということです。

明らかに、これらの仮定のいくつかは、時間のすべてを成立しません。例えば、モデルは、ボラティリティは、オプションの寿命にわたって一定を前提としています。ボラティリティは、供給と需要のレベルと変動ので、これは、通常の場合ではない非現実的である、と。

また、ブラック・ショールズ・オプションは満期時にのみ実行可能なヨーロッパスタイル、であることを前提としています。モデルは考慮前であればいつでも行使することができますアメリカンスタイルの選択肢の実行を取る、および有効期限の日を含めていません。しかし、実用的な目的のために、これが最も高く評価されている価格設定モデルの一つです。それが寿命時間にすべての点で、オプションの値をチェックすることができますので、一方、二項モデルは、オプションの両方のスタイルを扱うことができます。