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OID - ##当初発行の割引とは何ですか?

当初発行割引(OID)は、結合またはその他の債務証券が最初に発行された時点での債券の額面からの価格の割引です。債券は、その額面知ら割引としてよりも低価格で発行することができます。 OIDは、割引額または元の額面と結合のために支払った価格の差です。

当初発行割引が発行者がその事業のための資金を調達できるように、彼らの債券を購入するバイヤーを誘致するために債券発行体によって使用されています。多くのゼロクーポン債は、その製品にバイヤーを誘惑するために大規模なOIDを使用します。

1:02 当初発行の割引

初版割引を説明します

購入後は、債券の発行者は通常、債券保有者に支払う金利と呼ばれるクーポン-ながら、投資家が債券を保持しています。定期的に、債券保有者は債券の割合に基づいて利息の支払いを受けます。債券が成熟に達した場合、投資家は債券のために支払った額面のリターンを取得します。

しかし、いくつかの結合は顔やノートの額面未満の価格で販売しています。 OIDは結合し、その額面のために支払った価格との差額です。買い手が購入価格は額面よりも低かったにもかかわらず、満期時に債券の額面を支払っているので、OIDは、関心を考慮することができます。

例えば、額面$ 100を持っており、通常、投資家はその満期時に$ 100のリターンを受ける結合を言います。投資家が$ 95の債券を購入し、満期時に$ 100受信した場合、OIDは$ 5または投資収益です。

伝統的な結合とは対照的に、投資家は額面プリンシパルのリターンを受信した場合、OIDからの利得は、満期時に実現されます。換言すれば、OIDは、投資元の量と一緒に、満期時総和として支払われます。

重要ポイント

当初発行割引(OID)は、元の額面金額との間の差であると自分の顔value.OID債が売らよりも投資家が低価格で債券を購入することができますので、bond.OID社債のために支払った割引価格は利益の可能性を持っています割引価格で発行体が財政難、デフォルト可能であるに直面している可能性があります。###のOIDと金利

同社はまた、定期的に利息が支払われる一方、その額面に割引価格で販売している結合を持つことができます。しかし、OIDの量は反比例債券の利子率と相関する傾向があります。つまり、下、割引クーポン大きな率は債券で提供します。

負の相関関係の理由は、同社が投資家に定期的、継続的な高い金利を支払う必要はありませんので、企業は、その額面に割引価格で債券を発行するかもしれないということです。社債に利息は、投資家のための収入ですが、それは企業のための費用です。

逆に、債券の金利が高ければ高いほど、より少ないいずれかの場合には、割引価格で販売する可能性があり、かつそのOID、小さくなります。債券の割合は、投資家に魅力的であれば、おそらくそれはそうではありませんので、それは割引の多くを販売する、多くのバイヤーや債券への需要があるでしょう。

投資家は、彼らが割引価格で債券を購入しているという理由だけで、それはそれはお買い得であることを意味していないことを理解する必要があります。 OIDのために受け取ったリターンは、従来の固定利付債で提供される金利よりも低いものに終わる可能性があります。比較は、当初発行の割引として重要であるプラス通常のクーポン支払いの合計は、それバーゲン作るために、代替の固定金利商品よりも高くなければなりません。

初版割引とゼロクーポン債

最高の当初発行の割引との結合は、通常、割引債です。名前が示すように、これらの債券は、クーポン利払いを払っていません。これはバイヤーを誘惑しなければ、彼らは自分の顔値で利息を支払い、販売債券と比較して、より深い割引を提供しなければなりません。投資家は、割引債から収入を得るための唯一の方法は、債券の購入価格、および満期時の額面の差からです。

ゼロクーポン債は、低い初期販売価格を犠牲にして発行者のための利払いのコストを節約します。債券が成熟したら、彼らはフルフェイスの値に交換されています。

彼らはクーポンを払っていないので、ゼロクーポン債は、金利変動の影響を受けません。一般的に、金利が大幅に上昇する場合、既存の固定金利債はあまり魅力的になる、と投資家は他の場所で高い債のためにそれらを販売するよう彼らの価格が下落します。逆に、金利が大幅に落ちる場合は、既存の固定利付債は、より魅力的になる、と投資家はそれらを購入するために急ぐよう、その価格は上昇します。

市場金利への変更の影響を与えることなく、いくつかは、これらの投資低リスクを検討してください。しかし、ゼロクーポン債は、一般的にその二次債券市場での限られた売り手と買い手が存在することになるような液体ではありません。

初版割引とデフォルトリスク

あなたは欠陥の割引のためのセーターの販売を検討する必要があると同じように、同じケアがOID債券で撮影しなければなりません。債券発行体が財政難に陥っているため、大きなOIDを提供しています一つは、割引価格で販売される可能性があります。また、割引価格で販売する債券は、何らかの理由でそれを購入して喜んで投資家の不足があります意味するかもしれません。同社は債券不履行かもしれません期待があるかもしれません。デフォルトでは、発行者は、もはや利払いをしないか、債券保有者は、最初に投資していた元本を返済することができたときです。

社債のデフォルトした場合、投資家は少し頼みの綱を持っています。債券保有者は、会社の倒産が発生した場合に普通株主前に支払わされていますが、全く何もあれば、投資家は、投資の全額の返還を受けるという保証はありません。

投資家が割引価格で債券を購入することが可能であることにより、そのリスクを多少補償されているが、それらは慎重に報酬対リスクを比較検討する必要があります。

賛否

投資家は債券OIDのための額面未満を支払います。 ゼロクーポン債は、投資家を誘惑するために大規模なOIDを使用します。 OID結合が少ない金利の変動による影響を受けています。

短所

割引債は、発行体が財政難に直面して示すことができます。 OIDは、従来の固定利付債によって提供される料金を相殺しない場合があります。 債券が成熟する前に、投資家は、年間納税義務に直面する可能性があります。

初版割引や税金負債

投資家は、税の専門家にお問い合わせいただくか、当初発行割引を考慮される債券に投資する前に、IRSの税コードを確認することが重要です。割引購入価格と額面との差が課税対象である可能性が高いです。しかし、投資家は、彼らが満期時に額面金額を受け取っていないにもかかわらず、結合を保持する各年の所得の一部を宣言する必要があるかもしれません。

元の発行時割引の実世界の例

例として、KushCoホールディングス(KSHB)によって2019年提供を検討してください。 AP通信のニュースによると、事業は終わっUS $ 21.3百万のシニア無担保ノートを浮遊しています。この18ヶ月のノートでは、当初発行割引として発行されています。

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