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倍数のアプローチは何ですか?

倍数のアプローチは、類似の資産は、同様の価格で販売するという考えに基づいて評価理論です。これは、比率は、営業利益率など、企業固有の変数に値を比較し、又はキャッシュ・フローは、同様の企業間で同じであることを前提としています。

投資家はまた、倍数分析や評価の倍数として倍数のアプローチを参照してください。

重要ポイント

倍数のアプローチは、評価の倍数の二つのカテゴリーです同じ金融metrics.Enterprise値の倍数と株式の倍数を使用して、同様の企業を評価しようとする比較対象の分析方法です。一般的に使用される株式の倍数は、P / E比、PEG比、価格・ツー・簿価比率と価格への販売比率が含まれる。###基本倍数のアプローチ

一般的に、倍数>は、財務諸表の総称です。倍数のアプローチは、同じ財務指標を用いて同様の企業を評価しようとする比較対象の分析方法です。

評価アプローチを使用して、アナリストは、特定の比率が適用可能であることを前提とし、ビジネスや業界の同じライン内で動作する様々な企業に適用されます。言い換えれば、倍数分析の背後にある考え方は、企業が同等であるとき、倍数のアプローチは、別の値に基づいて、1社の価値を決定するために使用することができるということです。倍数のアプローチは、企業や株式価値を得るために、特定の金融メトリック(例えば、EBITDA)を掛けすることができ、単一の番号で、会社の営業や財務の特性(例えば、期待成長)の多くを捕獲しようとしています。

倍数のアプローチで使用される一般的な比率##

企業価値の倍数と株式倍数は、評価の倍数の二つのカテゴリーです。企業価値の倍数は、企業価値対売上高比率(EV /販売)、EV / EBIT、及びEV / EBITDAを含みます。株式倍数は当該利益、販売、簿価、または類似したものとして、同社の株価と基礎となる企業のパフォーマンスの要素との間の比率を調べる伴います。普通株式の倍数は、株価収益(P / E)比、成長の株価収益(PEG)比、価格・ツー・簿価比率と価格への販売比率が含まれます。

企業価値(EV)に変化がない場合でも、株式倍数人為、資本構成の変化によって影響を受けることができます。企業価値の倍数が異なる企業の直接比較を可能にするので、関係なく、資本構成の、それらは、株式倍数よりも良い評価モデルであると言われています。分母は損益計算書上まで高く計算されているのでさらに、企業評価の倍数は典型的には、会計上の差異の影響を受けています。彼らは容易に計算し、最も金融ウェブサイトや新聞を通じて容易に入手可能であることができるので、しかし、株式の倍数は、より一般的に、投資家によって使用されています。

倍数のアプローチを使用して

投資家は同様の企業を特定し、その市場価値を評価することにより、倍数のアプローチを開始します。複数のは、類似会社比較のために計算され、このような平均値や中央値として、主要統計指標を使用して標準化された図に集約されます。様々な企業間のキーを複数として識別される値は、その値を推定するために、分析の下で企業の対応する値に適用されます。複数を構築する場合、分母ではなく、歴史的な利益よりも、利益の予測を使用する必要があります。後ろ向きの倍数とは異なり、前向きな倍数は、同社の価値は、将来キャッシュフローの現在価値ではなく、過去の利益とサンクコストに等しいことを、評価-の特定の原則と一致しています。

倍数のアプローチを使用しての実世界の例

のは、ダビデは主要銀行株が彼らの利益に関連してで取引場所を比較するための倍数のアプローチを行うことを望んでいると仮定しましょう。彼は、以下の例のように、各銀行のP / E比を含んでいるS&P 500の4社の大銀行の株式の監視リストを作成することによって、これを簡単に行うことができます。

ダビデはすぐにシティグループ・インク(C)は9.57で、グループの最低のP / E比を有する、収益に関連した他の3つの銀行に割引価格で取引することがわかります。彼はそれらを一緒に追加し、4で数を割ることによって4つの銘柄で、P / E比の平均値、または平均をうまくいきます。

(11.84 + 10.37 + 10.02 + 9.57)/ 4 = 10.45平均P / Eレシオ

彼は今、アメリカ・コーポレーション(BAC)、ウェルズ・ファーゴ・アンド・カンパニー(WFC)、およびシティグループの銀行大手銀行のP / E比割引価格ですべての貿易が倍数のアプローチを使用することを意味することを知っています。