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モラルSuasionは何ですか

道徳suasionはあからさま強制または武力の行使とは反対に、修辞訴え、説得または暗黙的な脅威によって特定の方法で行動する個人またはグループを説得する行為です。それは、一般的に中央銀行に関連して使用されます。

道徳Suasionを破壊

誰もが、原理的には彼らの態度や行動を変えるために他の当事者を説得しようとする道徳的suasionを使用することができますが、経済的な文脈では、一般的に、パブリックまたはプライベートで説得力のある戦術の中央銀行家使用することを指します。その背後にある動機が常に利他的ではなく、特定の政策を追求してやるべきことがあります。それは、多くの場合、単に「suasion」と呼ばれています。それは連邦準備制度およびその他の政策立案者は、彼らの処分で持っているより多くの強力な方法とは対照的に、話をする金額以来、米国では、それはまた、「ジョーボニング」として知られています。

具体的には、市場操作を開くために頼ることなく、インフレ率に影響を与えるために、中央銀行による試みは、時々、「開いた口オペレーション」と呼ばれます。

ロングターム・キャピタル・マネジメント

道徳的suasionの使用の有名な例は、高二桁の年間リターンの文字列を生成し、LTCMは非常に成功したヘッジファンドだった1998年にロングターム・キャピタル・マネジメント(LTCM)の救済で、ニューヨーク連邦準備の介入であります1990年代インチそれは、その資産の投売りが価格を引き下げると、その債権を残すだろうと心配につながる、アジア金融危機はきりもみにそれを送った1997年の終わりに首都のドルあたりの負債の約$ 30と、しかし、高レバレッジました - ウォール街の大手銀行の大半 - 帳簿上の巨大な未払いローンを持ちます。

むしろ直接公的資金を注入するよりも、ニューヨークFRBはLTCMに貸与していた3つの銀行の事務所で会議を呼びました。これらの銀行はFRBが座標助けたが、資金はなかった救助、に協力することを決めました。最終的には14件の銀行のコンソーシアムは$ 3.6億LTCMを救済しました。ファンドは、2年後に清算し、銀行はわずかな利益を得ました。ニューヨーク連邦準備「が大きすぎて潰せない」LTCMがあったとの印象を作成するために批判されたが、救済資金を提供するに銀行に圧力をかけるための決定は、より強引に代わるものとして見られた - と潜在的に有害な - というより戦術、何もしない。

Fedspeak

道徳suasionは公共の場でだけでなく、密室で使用することができます。 1996年に「根拠なき熱狂」として有力な経済的な気分のFRBの議長アラン・グリーンスパンの批判はとして記憶されます>

あるいは道徳的suasionのその能力を活用するために - 近年ではFRBは透明性を高めるための努力として見ることができる公共、と多くを従事するために協調努力をしました。道徳的suasionの間違いなく反対 - - グリーンスパンは、「建設的あいまいさ」の政策を提唱有名な上院議員を伝えるに、「あなたは私が言ったことを理解している場合、私はmisspokeている必要があります。」ベン・バーナンキは、そのアプローチで破って、より明確にFRBの政策を伝える努力をしました。彼は彼の最終的な後継者、ジャネット・イエレンの提案で2011年に記者会見を導入しました。

2015年12月に2008年12月からゼロに近かった - - または多くの一層のバランスシートのサイズを大きく増加ジョーボニングは、金利をカットするために連邦の能力の低下を考えると、必要に応じて見られている可能性があります。採用するのがより難しい伝統的な金融政策ツールで、FRBが可能な場合は、言葉ではなく行為を通じて持続的な景気回復をサポートするために、その意欲の市場を説得しようとしています。

これらの戦術は、米国に限定されるものではなく2012年には欧州中央銀行総裁マリオ・ドラギは、ユーロを維持するために、「それが取るものは何でも、」銀行が行うだろうと述べました。