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現代ポートフォリオ理論(MPT)は何ですか?

現代ポートフォリオ理論(MPT)リスク回避投資家が市場リスクの特定のレベルに基づいて、期待リターンを最適化または最大化するためにポートフォリオを構築する方法の理論で、そのリスクを強調することは、より高い報酬の固有の部分です。理論によれば、リスクの特定のレベルのために可能な最大期待リターンを提供する最適なポートフォリオの「効率的フロンティア」を構築することが可能です。この理論は、金融誌によって1952年に出版され、彼の論文「ポートフォリオ選択、」でハリー・マーコウィッツによって開拓されました。彼は後にMPTを開発するためのノーベル賞を受賞しました。

1時32分 現代ポートフォリオ理論(MPT)

理解する現代ポートフォリオ理論(MPT)

現代ポートフォリオ理論は、投資のリスクとリターンの特性だけでは見るべきではないが、投資はポートフォリオ全体のリスクに影響を与え、返す方法によって評価されるべきであると主張しています。

MPTは、投資家がリスクを所与のレベルのためのリターンを最大化する複数の資産のポートフォリオを構築することができることを示しています。同様に、期待収益の所望のレベルを考えると、投資家は可能な限り低いリスクでポートフォリオを構築することができます。そのような分散と相関として統計的尺度に基づいて、個々の投資のリターンは、投資はポートフォリオ全体の文脈の中でどのように動作するかよりも重要です。

ポートフォリオのリスクと期待リターン

MPTは、彼らが復帰所与のレベルのためにリスクの高いものにリスクの少ないポートフォリオを好む意味、投資家がリスク回避的であると仮定します。これは、彼または彼女はより多くの報酬を期待されている場合にのみ、投資家がより多くのリスクを取ることを意味します。

ポートフォリオの期待リターンは、個々の資産のリターンの加重和として計算されます。ポートフォリオは、4、6、10、および14%の期待リターンと4つの等しい加重資産が含まれていた場合、ポートフォリオの期待リターンは次のようになります。

(4%×25%)+(6%×25%)+(10%×25%)+(14%×25%)= 8.5%

ポートフォリオのリスクは、各資産の分散や資産の各ペアの相関の複雑な関数です。 4・資産ポートフォリオのリスクを計算するために、投資家は4つの資産を持つ6つの可能な2-資産の組み合わせがあるので、4つの資産の分散と6つの相関値のそれぞれを必要とします。そのため、資産相関の、ポートフォリオ全体のリスク、または標準偏差は、加重和で計算されるものより低くなっています。

効率的なフロンティア

存在している資産のすべての可能な組み合わせは、X軸とY軸の期待リターンのポートフォリオのリスクと、グラフ上にプロットすることができます。このプロットは、最も望ましいのポートフォリオを明らかにする。例えば、ポートフォリオAは、8.5%の期待リターンと8%の標準偏差を有し、ポートフォリオBは、8.5%の期待収益及び9.5%の標準偏差を有していると仮定する。それは同じ期待リターンも低いリスクを持っているので、ポートフォリオAは、より「効率的」とみなされます。最も効率的なポートフォリオのすべてを接続するために右上がりの双曲線を描くことが可能となり、これは、効率的なフロンティアとして知られています。この曲線上の任意のポートフォリオにない投資することは望ましくありません。