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メザニン債務は何ですか?

ハイブリッド債務問題は、同じ発行者から別の債務問題に劣後されたときにメザニン債務が発生します。メザニン債は、多くの場合、劣後債務の価値を高め、社債権を扱うときに大きな柔軟性を与えるワラント、として知られている添付の持分金融商品を、埋め込まれています。メザニン債は、しばしば、破産した場合には先に既存の所有者の新しい所有者の優先順位を決定するために使用することができるため、買収および買収に関連しています。

1時26分 メザニンファイナンス

メザニン債務を破壊

メザニン債務は負債とエクイティ・ファイナンスの間のギャップを埋めると債務の最高リスクのいずれかの形式です。それは純粋な資本に従属するが、純粋な借金に先輩です。しかし、これは他の債務の種類と比較すると、それは多くの場合12%、年間20%の間で金利を受け取ると、それはまた、最も高いリターンの一部を提供することを意味します。

メザニン債務の一般的な例としては、

負債に含まれている株式の種類は、多くのことができます。組込オプションのいくつかの例は、ストック・コール・オプション、権利およびワラントが含まれます。埋め込まれたオプションは株式への債務の変換は非常に魅力的にするため、実際には、メザニン債は、より多くの債務よりも株式のように振る舞います。

メザニン債務構造は、レバレッジド・バイアウトで最も一般的です。たとえば、プライベートエクイティ会社は、債務と$ 100M(1億ドル)で会社を購入することを求めることができるが、貸し手はわずか$、80万ドルの融資を提供し、値の80パーセントを設置したいと考えています。プライベートエクイティ会社は、独自の資金の$ 20M(2000万ドル)を設置したいと代わりに$ 1500万融資するメザニン投資家を探していません。その後、同社はたったの$ 100百万の値札を満たすために、独自のドルの$ 500万投資しています。投資家は、メザニン債を使用しているので、彼は一定の要件が満たされた場合の株式への負債を変換することができます。それは取引のために我慢している資本金の額を最小限に抑えながら、資金調達のこのメソッドを使用すると、買い手の潜在的なリターンを活用しています。

米国の下で一般的に認められた会計原則(GAAP)、バランスシートのハイブリッド証券の>株主資本セクション。

メザニン債務の実世界の例

メザニン債務は、ほとんどの場合、合併・買収(M&A)に使用されています。例えば、2016年に、オリンパス・パートナーズ、コネチカットに基づいて、プライベートエクイティ会社は、AmSpecホールディング社、石油トレーダーや精製業者のための試験、検査、認証サービスを提供する会社を買収するアンタレス・キャピタルからの債務融資を受けました。

資金調達の総額は、リボルビング信用枠、タームローン、および遅延ドロータームローンが含まれて$ 215百万ドルでした。アンタレスキャピタルはそれに株式オプションを与え、したがって、メザニン債の形で総資本を提供します。