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M&A - ##合併や買収は何ですか?

合併・買収(M&A)が合併、買収、統合、公開買付、資産管理買収の購入などの金融取引の様々な種類、経由の企業や資産の統合を記述するために使用される一般的な用語です。用語M&Aにも、このような活動に対処する金融機関で机を指します。

1時48分 買収は何ですか?

合併の本質##

実際に、彼らは少し異なる意味を保持するが、用語「合併」と「買収は」多くの場合、交換可能に使用されます。一つの会社が別のエンティティを引き継ぎ、新しい所有者としての地位を確立すると、購入が買収と呼ばれています。法的観点からは、対象会社は、買い手が事業を吸収し、存在しなくなり、かつ対象会社の株式の取引を停止している間、買い手の株価は、取引を継続します。

一方、合併は個別に所有・運営残るのではなく、単一の新しいエンティティとして前進するために力を合わせるほぼ同じサイズの2社を、説明しています。このアクションは、次のように知られている「対等合併。」両社の株式は投降され、新会社の株式は、その場所に発行されます。ポイントのケース:ダイムラー・ベンツとクライスラーの両方が2つの会社が合併したときに消滅し、新会社、ダイムラークライスラーは、作成されました。両方のCEOが一緒に参加すると、自分の会社の両方の最善の利益になることに同意したときに購入契約も合併と呼ばれます。

買収のアクション

対象企業が購入することを希望しない非友好的な取引は、常に買収とみなされています。したがって、購買取引は、取締役、従業員、株主の​​ボード>です。ネスレは、例えば、最近の買収の様々なを行いました。

合併と買収の##種類

ここでM&傘の下に落ちるトランザクションのリストは以下のとおりです。

合併

合併では、両社のための取締役会は、組み合わせを承認し、株主の承認を求めます。合併後は、被買収企業は存在しなくなりと取得企業の一部になります。例えば、2007年に合併契約は、コンパックがデジタルコンピュータを吸収することにより、デジタルコンピュータおよびCompaqの間に発生しました。

取得

シンプルな買収では、買収会社は、その名前を変更したり、その法的構造を変更しません取得の会社、株式の過半数を取得します。このトランザクションの例では、両方の企業が自分の名前や組織構造を維持したジョン・ハンコック・ファイナンシャル・サービス、のマニュライフ・ファイナンシャル・コーポレーションの2004年の買収です。

合併

統合新会社を作成します。両社の株主は統合を承認する必要があります。承認の後、彼らは新会社に普通株式の株式を受け取ります。例えば、1998年に、シティコープとトラベラーズ・インシュアランスグループは、シティグループの結果の統合を発表しました。

本公開買付け

公開買付けでは、一つの会社は、特定の価格で、他の会社の発行済株式を購入するために提供しています。取得企業は、取締役の経営やボードをバイパスして、他の会社の株主に直接ご連絡を。例えば、2008年に、ジョンソン・エンド・ジョンソンは$ 438百万Omrixバイオ医薬品を取得する公開買付けを行いました。特定の反対株主がある場合は特に - - 取得企業が存在し続けるかもしれないが、ほとんどの入札は、合併に結果を提供しています。

資産の取得

資産の取得では、一つの会社が別の会社の資産を取得します。その資産を取得している会社は株主の承認を得なければなりません。資産の購入には、他の企業が買収企業への資産の最後の転送時に清算された破産会社の様々な資産の入札破産手続、中に典型的です。

管理買収

また、経営主導バイアウト(MBO)として知られている管理取得、で、同社の幹部は、それがプライベートなって、別の会社の支配株式を購入します。これらの元幹部取引を資金援助するための努力で財政家や元役員でしばしばパートナー。このようなM&A取引は、通常の債務と不釣り合い賄われており、株主の大半はそれを承認する必要があります。例えば、2013年に、デル社は、その最高経営責任者マネージャー、マイケル・デルが買収したことを発表しました。

重要ポイント

用語の合併と買収(M&A)はanother.Inと取得を組み合わせ一つの会社のプロセスを指し、一つの会社は完全に他を購入します。取得企業はその法的名称または構造を変更しませんが、今の親company.A合併によって所有され、その後1件の企業name.M&A取引の旗の下に新たな法的実体を形成する2つの企業、の組み合わせがためにかなりの利益を生成されます投資銀行業界、すべてではないが、合併や買収のお得な情報close.Post合併他は見事に失敗している間、いくつかの企業は、大成功と成長を見つける。###合併の構造

合併は、取引に関与する2つの企業との関係に基づいて、複数の異なる方法で構成することができます。

水平合併:顧客と会社やサプライヤーと会社:直接的な競争関係にあると同じ製品ラインとmarkets.Vertical合併を共有する2つの企業。で同じ製品を販売両社:などのテレビメーカーとケーブルcompany.Market-延長合併など、さまざまな方法で同じ消費者基盤を果たす両事業:アイスクリームmaker.Congeneric合併で合併コーンサプライヤーを考えます異なるmarkets.Product-拡張合併:同じmarket.Conglomerationに異なるが関連製品を販売する二つの会社:共通の事業領域を持っていない二つの企業。

投資家のための独自の波及効果を持つ各 - 合併は、2つの資金調達方法を以下で区別することができます。

購入合併:名前が示すように一つの会社が別の会社を購入する場合、合併のこの種が発生します。購入は、現金または債務証券のいくつかの種類の問題を介して行われます。販売は、税務上のメリットを享受取得企業を引き付ける、課税対象です。取得company.Consolidation合併が支払うべき税金を減らし、取得した資産は、実際の購入価格にアップ書き込むことができ、かつ簿価と資産の購入価格との差額は、毎年減価償却することができます:この合併、新しい会社で形成されており、両社は新会社の下で購入し、結合されています。税金の用語は、購入合併のものと同じです。

買収の詳細については、

いくつかの合併の取引と同様に、買収で、同社は現金、株式または両者の組み合わせで別の会社を購入することがあります。一つの会社が別の会社の資産のすべてを取得するために、より小さな取引では、それが一般的です。 X社は、(もしあれば、債務)Y社は現金のみを持っていることを意味し、現金のためにY社の資産のすべてを購入します。もちろん、Y社は、単にシェルになり、最終的に清算やビジネスの他の領域に入ります。

「逆合併」として知られている別の買収取引は、民間企業が比較的短時間での上場になることができます。強力な見通しを持っており、資金調達を取得する熱望している民間企業が正当な業務や限られた資産で、上場シェルの会社を買収する際リバース合併が発生します。民間会社が公開会社にマージを反転し、一緒に彼らは取引可能な株式を持つまったく新しい公益法人になります。

評価事項

M&契約のいずれかの側に関わる両社は異なり、対象会社を評価します。買い手は、可能な限り低い価格でそれを購入しようとしながら、売り手は、明らかに、可能な限り最高の価格で企業を評価します。幸いなことに、同社は客観的、かつ次のメトリックに依存することによって、業界で比較対象企業を研究することによって評価されることができます。

比較比率:株価収益率(P / Eレシオ):以下は、企業がオファーを基礎も取得した上で、多くの比較メトリックの2つの例です。この比率を使用すると、取得企業は複数ある提案を行います対象会社の利益の。同じ業界・グループ内のすべての銘柄のためのP / Eは、取得企業にどのようなターゲットのP / Eの複数のための良い指針を与える調べるべきbe.Enterprise・バリュー・ツー・売上比率(EV /売上高):この比率では、 industry.Replacementコストで他社の価格・ツー・売上比率を意識しながら、取得企業は、再び、収入の倍数として提案を行う:いくつかのケースでは、買収を交換するコストに基づいています対象会社。簡単にするため、同社の値は単純にすべての機器や人件費の合計であると仮定します。取得企業は、文字通りその価格で販売する目標を注文することができ、またはそれは同じコストに対する競合を作成します。当然、それは、良い管理を組み立てるプロパティを取得し、適切な機器を購入するのに長い時間がかかります。 M&Aの重要な評価ツール、割引キャッシュ・フロー: - 人とアイデア - 値とdevelop.Discountedキャッシュ・フロー(DCF)には難しいです確かに価格を確立するこの方法は、主要な資産は、サービス業で多くの意味がありません分析は、その見積将来キャッシュ・フローによると、同社の現在の値を決定します。予測フリー・キャッシュ・フロー(当期純利益+減価償却費/償却費 - 設備投資 - 運転資本の変化は)資本の会社の加重平均コスト(WACC)を使用して現在価値に割り引いています。確かに、DCFは、権利を取得するのが難しいですが、いくつかのツールは、この評価方法に匹敵することができます。