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合併アービトラージとは何ですか?

合併裁定は、多くの場合、ヘッジファンドの戦略と考えられ、同時に「無リスク」の利益を作成するには、2つの合併企業の株式を購入し、販売を必要とします。合併アービトラージは時間に、またはすべてで閉じていない合併の可能性を検討します。

そのため不確実性のため、対象会社の株価は通常、取得価格以下の価格で販売しています。裁定取引は、合併や買収が完了したときに利益を上げることを期待し、買収前に在庫を購入します。

理解合併アービトラージ

また、リスク裁定として知られている合併裁定は、合併や買収の前または後に市場の非効率性を悪用する必要イベント駆動型の投資や取引のサブセットです。通常のポートフォリオ・マネジャーは、多くの場合、マージされたエンティティの収益性に焦点を当てています。

これとは対照的に、合併裁定は、承認された取引の可能性に焦点を当て、どのくらいの時間は、契約を確定に時間がかかります。取引が承認されない場合があります可能性があるので、合併裁定は、いくつかのリスクを伴います。

合併裁定は、合併のイベントに焦点を当てた戦略ではなく、株式市場の全体的なパフォーマンスである###特別な考慮事項:合併裁定力学

現金と株式合併:合併企業の主に2つのタイプがあります。現金合併では、取得企業は、現金のために対象会社の株式を購入します。また、本株式合併は、対象会社の株式の取得企業の株式の交換を伴います。

企業が他の企業を買収する意向を発表すると、取得企業の株価は、一般的に減少し、対象会社の株価が上昇します。対象会社の株式を確保するために、取得企業は株式の現在の値以上のものを提供しなければなりません。なぜなら、対象企業や対象会社のために提示された価格について、市場の投機の取得企業の株価の下落。

しかし、対象会社の株価は通常取引の不確実性を反映していると発表取得価格、以下に留まります。すべての現金合併では、投資家は一般的に、対象会社のロングポジションを取ります。

買収会社の株式を短絡しながら、本株式合併で、合併裁定取引は、通常、対象会社の株式を購入します。取引が完成すると、対象会社の株式を取得企業の株式に転換されている場合は、合併裁定取引は、ショートポジションをカバーするために変換された株式を使用することができます。合併アービトラージはまた、取得企業の株式にプットオプションを購入しながら、対象会社の株式を購入するなどのオプションを使用して、この戦略を複製することができます。

合併裁定取引が合併契約を破ることを期待した場合、裁定取引は、対象会社の株式の短い株式をしてもよいです。合併契約が破損した場合は、対象会社の株価は、一般的に前に取引の発表に同社の株価に落ちます。合併は、そのような規制、金融不安、または不利な税務上の影響などの理由、多数のに壊れることがあります。

重要ポイント

合併裁定は、投資家が同時にcompanies.A合併裁定を併合する株式は、合併や買収を取り巻く市場の非効率性を利用して購入することにより、投資戦略です。